关于福费廷业务，你了解多少？

福费廷业务（FORFEITING）或称为无追索权的融资,又称买断，包买票据，英文名称为“Forfeiting”，取“放弃权利”之意，福费廷是对其的中文音译。

福费廷业务操作模式

通俗地讲，福费廷业务是出口商将其持有的已承兑远期信用证未到期的权利以无追索权的方式转让给企业所在的银行银行（包买商）的一种票据融资行为。通过福费廷业务，企业可以从银行（包买商）得到 票据贴现服务，提前获得销售款项，加快企业资金周转，也消除了企业远期回收账款的风险及汇率和利率的波动风险，也无需承担因远期信用证无法到期承兑而被追索的风险。这里的开证申请人一般是进口商、买方；信用证受益人一般是出口商，卖方；包买商一般为银行或大金融机构，主要为银行。

福费廷业务特征：

1、无追索权，福费廷业务是权利的卖断，如果远期信用证无法到期兑付，银行（包买商）无权向出口商追索或前手银行。无追索权的前提是卖断的权利合法有效，当权利因涉诉无法到期兑付或出口商的贸易合同是不正当贸易时，银行（包买商）保留追索权。

2、权利的贴现，福费廷业务实质是一种债权的贴现，出口商将远期信用证卖给银行（包买商），获得银行（包买商）的即期付款。

3、福费业务市场价格相对透明。一是福费廷业务市场价格（贴现率）一般是以LIBOR利率为基准（国内信用证或人民币结算的信用证的福费廷业务贴现率以SHIBOR利率为基准，两个利率规律相似，以下单讲LIBOR利率），再加上一定的风险附加值。LIBOR利率的变化趋势是平稳的。二是出口商可以选择任一符合远期信用证要求的银行作为银行（包买商），福费廷市场一般是供不应求，议价能力高。

福费廷业务优势

1、规避各类风险，叙做福费廷业务后，因即期收款，出口商无需承担远期信用证无法到期兑付的风险，远期利率波动等方面的风险。

2、无需被追索，因福费廷业务无追索权，出口商无需承担远期信用证无法到期兑付而被追索的风险，且不占银行授信额度。

3、改善现金流，因权利的贴现，从远期收款转变为即期收款，避免资金占用，改善出口商的财务状况和偿付能力。

4、节约管理费用，叙做福费廷业务后，出口商不再需要对远期信用证进行资产管理，也无需承担回收应收账款可能产生的费用、大大降低管理费用。

5、实现价格转移，出口商可以根据各银行的报价结合LIBOR利率（或SHIBOR利率）变动趋势，提前将可能产生的融资成本转移到交易价格里，并选择合适的时候进行福费廷业务。

6、提前办理退税，叙做福费廷业务后，出口商即可办理外汇核销及出口退税手续。

常见风险及防范措施

1、基础交易背景真实性风险

开证行审查不力，开证申请人利用虚假贸易或虚构贸易背景骗取银行开证。信用证到期，若开证申请人无力支付款项，开证行可能以欺诈例外为由，拒绝向最后手的银行（包买商）付款。因此，在叙做福费廷业务时，一是在叙做福费廷业务时，要尽可能获得进口商和出口商经营状况及信用情况，并进行研判；二是要求开证行提供贸易背景真实性证明；三是严格审核相关信用证单据真实性。

2、信用风险

    

信用证到期，进口商破产或无力支付款项，开证行可能以种种理由拒绝或拖延付款；开证申请人已支付款项，但开证行操作失误，未能及时支付。因此，一是在叙做福费廷业务时，要审核开证行资质及信用；二是在信用证临到期时，发电报给开证行提醒到期付款。

3、利率风险

福费廷业务提供中长期融资，使用基于LIBOR利率为基准的固定利率。利率会随着市场波动，逢上同业资金紧张时，LIBOR利率会上升，既而福费廷市场价格也会上升，导致银行（包买商）实际收益下降。

4、季末风险

逢季末，银行（包买商）会面临出口商资金紧张，同业资金紧张和信贷规模紧张等一系列问题，导致LIBOR利率上升，福费廷市场供求关系逆转、价格上升。此时，福费廷资产可能面临强制出表，银行（包买商）可能需要贱价甚至赔本出售福费廷资产。因此，如何对福费廷业务产品定价及将业务量控制在可能接受的范围内是福费廷业务的核心问题。

5、汇率风险

因福费廷业务期限一般是中长期，且国际信用证多为外币。所以，外币福费廷业务收益不可避免受汇率波动的影响。

6、操作风险

银行（包买商）操作失误可能带来的不确定因素。因此，除了审查贸易真实性等风险外，银行（包买商）仍要做到一是保留叙做业务时的一切商谈记录和材料（或复印本）；二是务必在受到债权转让的swift报文后，再进行支付款项；三是卖出行未预留签样的，应要求卖出行在债权转让文件中承诺其签字签样的有效性；四每份材料都要要求开证行业务章和原件相符章等。

福费廷资产管理

1、基础交易真实性风险及进口商信用风险仍然是福费廷业务的主要风险，因此对福费廷业务监察要贯彻整个业务流程。除了叙做业务的审查之外，仍需要关注一下两个方面：一是要与开证行保持密切联系，关注进口商经营状况变化。二是持续关注信用证相关单据的变化及最终状态。定期检查海运单据进行货物跟踪；导出海关数据与提单作对比，确定提单真实性；定期检查国内发票，预防注销情况等。

   

 2、要时刻关注福费廷市场变化，供求关系变化和LIBOR利率变化，根据自身信贷规模等条件进行预判，决定福费廷持有期限，必要时要及时转让。

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