基金定投一定能赚钱吗？

        最近一两个月，A股市场表现欠佳，这无疑影响了广大基民的信心。许多投资者会开始怀疑：“基金定投能赚钱吗？”

       

        让我们先看看海外市场基金定投的状况。根据Ibbotson相关数据披露，于1926-1992年间在美国进行基金定投，一年期盈利概率为70%，五年期为89%，十年期为98%，十五年期的概率飙升至100%，足见基金定投作为长期投资品的魅力。

（数据来源：Ibbotson）

        

        许多朋友会问：“那在中国呢？国内做基金定投一定能赚钱吗？”也有人会问：“假如我是在股市最高点开始定投指数基金的，能盈利吗？”这个时候，光一个肯定的回答没啥说服力，为了给大家吃定心丸，我们把基金定投收益的历史数据拎出来。

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        首先，以中国股市中历史最悠久的上证综指（000001）为例，探究一下从历史高点开始定投基金能否赚钱。

        我们把上证综指的行情分为三段作为定投区间，定投开始日皆为历史高位，并且采取周定投的方式。第一轮起始日为1993年2月19日，第二轮起始日为2001年6月8日，第三轮起始日为2007年10月19日。

（数据来源：WInd）

        如图，第一轮起始日为1993年2月19日，第二轮起始日为2001年6月8日，第三轮起始日为2007年10月19日。

        下表为基金定投收益情况：

（数据来源：Wind）

        第一轮定投，起始点位为上证综指的历史高位1500，在一年半以后会达到收益率最低点-57.09%，但这个时候出逃的朋友毫无疑问就会把“虚亏”变为“实亏”了。而坚持下来的朋友，会发现开始盈利时间大约为三年半后，也就是1996年6月份。到了1997年5月份，也就是第二个历史高位1467点，定投累积收益率会达到97.13%，年化收益率也高达17.32%。

 

        第二轮定投，起始时间同样处在上证综指的第三个历史高位2223点。从这个点开始定投，会在四年后的达到亏损的最大值-32.38%。然后，坚持定投到第五年，这个投资计划开始盈利，最后在2007年10月份的时候定投累积收益率攀升到274.16%，年化收益率也有惊人的23.16%。

 

        第三轮定投，起始点定为2017年A股牛市的高位5818点，时间为2007年10月中旬，由于接下来的股市雪崩，一年后，收益率会跌倒谷底-47.58%，这个时候正是微笑曲线的底端。到七年以后的2014年11月，这项长期投资开始盈利，在2015年累积收益率攀升至101.55%，年化收益率有9.57%。

 

        相信很多朋友对这个结果感到非常吃惊，没想到在最高点开始定投也能赚得盆满钵满。

       而回本时间段往往是基民们最容易信心动摇的区间，就比如在2015年6月前开始定投的投资者在这个时候会不断问基金经理：“怎么定投还没开始盈利呢?”，然而从2015年的高点到现在还未有2年，基民应该在这个时间段坚定长期投资的信念不动摇，趁此机会不断加大基金份额，为以后的牛市拉升做好铺垫。

        虽然投资者们误以为从高点开始基金定投就难以盈利，但恰恰相反，指数基金定投的年化收益率高得令人吃惊，三段区间分别为17.32%，23.16%和9.57%！而且上证综指的成分股主要以大盘股为主，波动幅度稍小，假如我们把定投跟踪标的换为以中小盘为主的中证500 （000905） 和沪深300 （000300），收益率更是显著，即便定投是从历史高位开始的。

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        接下来，以中证500指数为例探究高位开始定投的盈利率。我们在中证500指数选取3个定投区间：

（数据来源：Wind）