个恐怖故事，仿佛一夜之间就有数万亿资金要不计成本离场！太恐怖了。世界末日呀。
而5月增持的资金比减持的多几亿。你肯定说了，这只是个案，当然只是个案，给你一个餐前小点心尝个味。
大餐来了，我们直接把这个数据放大到最近7年，够长了吧，可以说是全流通时代早就到来之后的非常长的周期了吧，七年来A股市场减持金额累计接近7000亿元,累计增持金额2000亿元。
我再重复一遍，变粗，加红，7年来累计减持7000亿，增持2000亿，合计净减持5000亿。
多大一个事呢？7年了，同志们。
根本不是故事中讲的那样，都会减，几千家上市公司，中小板、创业板基本是民营的，主板大量的国企，不管故事中怎么讲国企或民企减持可能怎么样怎么样。我们看结果，7年累计减持5000亿，一年不过700亿嘛，是的，一年不过700亿嘛。今天的A股总市值是50万亿，你自己算一算，7年一共减了5000亿，就是0.5万亿，占总市值的1%，你没有看错，就是1%，如果按年计算，则是千分之一点四，是的，千分之一点四。
然后，接下来，我们就要思考了，为什么故事中讲的那么恐怖的事情，在现实中没有发生呢？这是为什么呢？
1、先说小小非
其实主要是小小非的减持动力大一些，特别是持股比例非常低的小非。其持股比例往往仅百分之一二，甚至更少。对于流通性极好的A股，这点小小非的减持直接略过就可以了。
2、说一下小非
一旦持股比例较大，如5%以上的，往往在一家上市公司的发展中是具有举足轻重要的地位和作用的，与这家公司的成长往往休戚与共，其最后成为创造一家上市公司的重要贡献者之一，是理当得到社会的认可的，他们拥有这样的财富理所当然。关于减持，你可知道它的持股同样关系到他在这家自己共同创造的上市公司中的地位，你以为是随随便便就会清仓减持的。
其实，因为股权便于抵押，他们有时候也采用这种方式来解决阶段性资金需要。
3、然后是最大的一个或几个联合的控股股东，即大非
他们持股往往比例较大，如果在上市前有多轮融资，则一般持股比例已被多次稀释，就会小一些。后者往往有很大的压力，一般不会轻易减持，除非真缺钱。而能成为上市公司控股股东的，你要说他们一般性的缺钱，还真有点儿小看他们能创造一个上市，自然同步已具备相当财富的能力了。
对于几乎没有上市前融资的公司，控股股东是绝对的一股独大，这种公司往往是强权优势家族企业，大家自己去想想吧，能搞到上市，都不用融资，所搞的公司能差到哪里去？所以，这样的企业往往更有投资价值，同时，往往会继续延续股权高度集中的模式，绝对的控股，也是这种企业会延续的决策运营模式，简言之，老大说了算。这种企业，你让他们卖点股票，真的不好意思，他们要卖还真会卖较多才开一次口。不过，更多的，他们真需要用钱，是需要用大钱，他们往往选择股权质押贷款。因为即便在这种强权发展的企业中，抵押贷款这件事是家常便饭了，以前贷款还比较麻烦，如今这股权抵押代款，简单快便，甚至有点儿随借随还的便利。
你看大非也不是市场减持的主力军。请不要以少数的个案来推而广之，我知道那极少数的清仓式减持的案例，我还特别批过这种情况。
4、最后说一下国企
国企在全流通前，人们担心国企股权抛售形成巨大的不可思议的减持。但是结果呢？结果是市场中最少减持的群体。这与中国国企上市公司的体制有相当的关系，股权往往是国资委控制的，他们什么时候想得起去减持呀?而负责公司经营的是没有权利动上市公司股权的，并且，你自己想一想，要是经营者有权利动股权，缺钱了就卖点，那还有什么经营动力，还有比卖卖股权过天堂日子更美好的吗？既然这事如此美好，那人人都看得出来的事情，恰恰就不可能这么做。
别忘记了国有资产保值增值，是所有上市公司的基本财务考核指标，如果股权都卖了，还保个什么值，增什么值。
你看国企都搞得ST要退市的，也没有说卖股权筹备现金来华丽变身的，所以，国企的股权反而是很难动的。何况，你们自己真的认真的研究过，国企上市公司，最大量的是关系到国家金融、能源安全的银行、石油、资源、电力等企业国家压根儿就没有想过还来一点儿解禁股卖点，你让工农中建，中石油卖股试试，救市的时候都是搞的独立的新账户，控股股东国资委、汇金、财政部等，什么时候卖股票来筹钱了。那岂不是笑话。
5、解禁的主要冲击来自谁
最大的一个冲击是财务投资者，就是有的公司上市前有财务投资者股东的。这一点儿，你别不服气，你设身处地站在一家公司可能上市前的位置想一想，如果在某投行的的安排下，建议需要引入一些财务投资者，有利于更好的财务状况，来实现上市，你会不会理所当然的接受财务者。你也别认为财务投资者就是捡钱，这一行同样有竞争，同样的风险，是长线投资，也是风险投资。他们在公司上市中确实起到了实际的作用，上市后退出，这是这类投资天经地仪的事情。
第二个冲击是定增解禁的冲击，这一点儿，大家还真要注意，定增的对象往往是以财务投资为主要目的，也是解禁后卖出动力较大。
定增在过去两年的外延式并购发展过程中，确实数量不菲，这也是我的担忧之一。
第二个恐怖故事，IPO真的成为冲击市场的要本原因吗？
同志们，你们真的没有算过账吗？我以前给大家算过这个账的哟。所有股票以强制的低市盈率20倍左右发行，完全不顾二级市场的实际平均市盈率水平，所以，中签的就是收大红包，凡是中过签的同志们，你们难道不知道吗？
我们再算一个大账，发行1亿股，一股10元，涨到30元，就相当于给股民送来20亿的财富，是的，我没有说错、算错，就是送给市场20亿。
你们难道不明白么，这种发行制度是明显的给股民送福利的制度。关于涨到30元，你说市场得20亿去接，那市场有自身的综合判断他们觉得值，合理的交易，没有任何问题。
如果有人算出新股这样的发行，将需要市场IPO3000亿去承接！真是不少呀。
可是，这个“有人”却不算这3000亿的资金是中签资金，转眼就实实在在的增值成了6000亿，甚至9000亿，你们是真傻还是被人蛊惑了，认为这是坏事情。
同时，因为这种制度性强制低市盈率发行，贡献出一个必然的新股大幅度盈利的结果，是吸引大量低风险资金的原因，这些资金成为市场中相当一部分股票的重要基石投资者，稳定了或者说一定程度上抬高了适合打新资金配置的那一部分股票的重心。
所以，难道我们不应该感谢这个制度的设计者吗？我真的想知道是谁，我想请他吃饭，为今年好歹也中了一点儿新股。
我们要回到开篇时候说的主题了，通过买卖股票来砸盘或推升股价是不入流的做空、做多。
一个市场能形成阶段性的重创，一定是故事，是逻辑，这才是高级的玩法。
一个市场能形成阶段性的上升波段，一定是故事，是逻辑，这才是高级的玩法。
如兵法之“不战而屈人之兵”。
所以，你一定要会听市场中的故事与逻辑。
最近这一轮结构化的股灾，除了上述的两个恐怖故事之外，还有第三个，
就是反反复复讲的金融去杠杆，我的个天啦，这事儿，听上去就已经吓得真的魂飞魄散了，那是什么样的市场，都可以搞死的极端大恐怖事件呀！
可是，同志们，请非业内或业内的人士，哪一位站出来走两步，给我举一个具体的例子，是的，我就只需要具体的例子，这次金融去杠杆过程中，某个产品，某笔资金是如何影响股市的，到现在为止，这就象是一个莫须有的玩意儿，你不能说这事听上去不吓人，但又不怎么它究竟有多吓人，这TMD真的要了命了。
可是，我就奇了怪了，这金融去杠杆，按理说影响最大的应该是银行呀，怎么银行一点儿事没有呢，市场的走势还不能说明问题么？
同志们，别再被这愚笨的词组所恐吓了，它就是一个莫须有的玩意儿，就跟说中国房地产泡沫什么时候破灭有得一比，说起来好象是很贵很泡沫了，可是它就一直在泡沫中繁荣着。
要让整个市场不断的下行，只有故事，只有逻辑，它会一点一点儿把整个市场的参与者都搞疯掉了，一点一点儿扩散，直到每一个角落的投资者都觉得自己的股标该跌，还会跌，会不知道跌到什么地方为止。
反之，要让整个市场不断的上行，只有故事，只有逻辑，它会一点一点儿的把整个市场参与者都诱惑，一点一点儿的扩散，直到每一个角落的投资者都觉得自己的股该涨，还会涨，会不知道涨到什么地方为止。
这才是顶级的做多、做空市场。
大家自己好好琢磨，上述的两个逻辑在现阶段运行的情况。
这一个多月，是不是海量IPO、次新股解禁潮到来、金融杠杆，这三个故事与逻辑，还加一个今天不展开的与故事与逻辑，人们不再相信故事，不再觉得小新好，只看重业绩，成长，白马为王，大而胖为美，其它的都将下地狱，地狱还会十八层。这四大黑暗天王，把几千万投资者主宰了，并且是主宰了期灵魂，开始不以为然，到了5.11前夕，和5.16后继续的下跌，把人们的灵魂完全的征服了，是的，它改变的是整个市场的信仰。
但是，你知道吗，股市有一个不成文的规定：物极必反。
同时，我还想告诉你的是，现在上涨的故事与逻辑正在形成，是的正在形成，是的，还真是上述的逻辑中的一个分支主导下的继续，即业绩与成长为主。但是，上述逻辑中，对小和新的矫枉过正，很快就会被市场纠偏，从技术上讲，超跌反弹暴力都很吓人的，逻辑上讲，小和新是A股永恒的主题。
很快，新的故事逻辑会被越来越越多的人接受，并且以这个故事和逻辑去否定，或者更简单，不再理会曾经把他们吓得魂飞魄散的逻辑。
【阿贵PHOTO】
![[转载]本轮下跌的故事正在终结](http://image106.360doc.com/DownloadImg/2017/05/2620/100171101_2)
什么是最顶级的？最最顶级的？
唯信仰。
