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趋势财经6月6日讯 铁汉生态(300197) 事件：6月6日，公司参不的联合体中标滨州北海经济开发区水系贯通及综合治理工程PPP 项目，估算投资额16.38 亿元，公司承接部分约为11 亿元。其中水系贯通及综合治理工程投资额14.2 亿元，建设期3 年，运营期12年。郝家沟地下综合管廊工程投资额2.1 亿元，建设期1 年，运营期14 年。投资要点： PPP 拓展成效显着，订单饱满支撑业绩高速增长。2016 年至今，公司累计获得重大订单181.21 亿元，营收保障系数为4 倍，其中PPP 订单为127.57亿元，占比达71%。2017 年至今公司业务拓展态势良好，累计获得订单84.44亿元，预计2017 年公司订单将实现持续增长，规模有望达300 亿元。未来两年公司PPP 项目将进入集中落地期，项目-订单-业绩转化的逐渐兑现，充足的订单储备将驱动公司业绩实现持续高速增长。 拟发行可转债+设立产业基金，拓宽融资渠道劣力快速成长。公司拟发行为期6 年，总额约11 亿元的可转换债券，用二PPP 项目实施，目前材料已经报会。公司先后发起设立招华城市发展，苏银铁汉，北银铁汉，桐乡铁汉甲万政社，宁夏惠民等多家PPP 投资基金，主要用二公司参不PPP项目而设立的SPV 公司的股权及债权投资。丰富的融资渠道有利二满足项目实施所需资金，确保PPP 订单有效落地，为公司业务扩张以及市场开拓提供保障。 第二期持股计划进展顺利，绑定员工利益保驾战略转型。公司正推进规模达9 亿元的第事期员工持股计划，目前计划进展顺利。截至6 月1 日，已完成金额3.3 亿元，占总计划的37%。本次持股计划面向不超过1000 人的公司骨干，覆盖面较广，有利二充分调动员工的积极性和创造性，确保公司订单顺利实施。健全公司长期，有效的激励约束机制，为公司战略转型成功保驾护航。 维持强烈推荐评级。预计公司17-19 年归母净利润为8.47/11.81/15.13亿元，对应EPS 为0.56，0.78，1.00，对应PE 分别为22，15，12 倍。给予公司未来6-12 个月30 倍PE，对应目标价16.80 元，维持强烈推荐评级。 风险提示：PPP 项目执行不达预期，战略转型效果不达预期 微信公众号：cngold-com-cn (长按复制)，或搜【中金网】，获得更多免费信息实时推送！ |
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