【熊市和牛市的极端时间周期】

　　股市是波动前进的，时间周期与基钦周期相关。根据我们对沪指的实际运行周期做滤波处理之后的时间周期来看，极端牛市，一年或者半载，极端熊市也是一年或者半载，目前沪指已经处于调整时间周期的末端(见图中最下面的周期线)。放在10年大轮回中，A股大多数时间是平衡市，虽然指数也并不安分，上上下下，但是在这种行情中并不会出现太大的波动，或者说指数随着指标股回落，但是个股活跃，或者某些行业整体活跃，从而使得多空双方在市场上并不缺乏赚钱机会。

　　如今这个市场就是处于周末末端，市场开始温和扩张，偏多头的平衡市，指数并不会快速大幅度的上攻，所以市场遵循轮动的规则，行业轮动，行业内个股轮动。于是这种市场对于投机者最具有诱惑力，他们总是这山望着那山高，并且频繁的在各个股票间切换和跳跃。

　　个人建议投资人越是面对热点板块轮动诱惑，越要不动如山。当然前提是你认为坚持己见的根本逻辑仍然是存在。资本市场跳跃着交易的股民很多，有人认为换股是个技术活，其实这只是一个积极性带来的错觉，交易勤奋总是比不过学习勤奋。趟过的河越多，淹死的概率越大。当你趟过一条河，你觉得风浪不大，那么如果你不得不继续趟过河流，你总是顺着原来的路径比较好。而且在重复走这条路径的时候，哪里有石头，哪里有旋涡还是记在脑子里比较好。

　　当然我们也不鼓励基础变坏的公司继续坚持，明知此路不通为何还要头撞南墙，有人说学者有狐狸型，刺猬型，蝙蝠型，狐狸多知，善审时度势，刺猬一知，善刻苦钻研，蝙蝠兼具两者通性。那么投资人需要往什么方向发展呢？个人认为狐狸型是主要方向，要懂得取舍放弃，懂得君子不立于危墙。

　　在轮动行情中，有逻辑支撑，需坚守阵地。并不需要多少的聪慧，只要有一般的认识，足够的耐心即可，但是偏偏在这种行情中耐心最难得。一切都是价格惹的祸，由于是轮动，而如今的软件又功能齐备，日日都有红红火火的股票展现在你面前，于是涨了了10%看到了别人股票涨了15%，而15%达到了涨幅的又会去羡慕20%涨幅的股票。殊不知自己的股票虽然比上不足却比下搓搓有余，而在更长远的周期中，自己现下的选择却往往优于那种看到价格一时冲动的选择。

　　有价值的股票在买入后一段时间，是应该涨还是应该跌。有人说强者恒强，有人说拉高出货，其实这些观点都是偏面的。从来没有人能用一句话概括资本市场的复杂现象，每一项投资都需要逻辑和坚持，你不能买入的时候是志向高远，卖出的时候是一叶障目。市场会被情绪引领，有时候觉得成长性是个好东西，有时候觉得固定收益四平八稳最好了，但是投资人需要一以贯之，需要成长性还是四平八稳，在入市的时候就应该为自己立好定位。