雪球

$国债ETF(SH511010)$ $重庆钢铁(SH601005)$ $国投中鲁(SH600962)$

过去四年，中国的资本市场都是史无前例的大牛市。受极度的货币宽松和疯狂的加杠杆的刺激，13-16年各种大类资产先后走出超级大牛市。金融业占GDP比重快速提高，2015年对GDP增速的贡献甚至超过了10%，目前也有9%,远远高于欧美。

13年是无风险收益和创业板为首的新经济个股：网宿科技 中青宝 掌趣科技 乐视网 三聚环保 欧菲光妖气冲天，动辄三五倍甚至翻了近十倍。网宿科技甚至一度月K十七连阳！一口气翻了十几倍。

14年是债券市场和蓝筹股，中信证券 中国中铁 宏源证券 民生银行，无风险收益快速回落。

15年上半年A股引来了史上最疯狂的一轮牛市，全民加杠杆炒股，风口的题材股动辄十几个涨停板，每周都有翻倍的牛股。下半年6-9月份的股灾又让大量股指做空者暴富，甚至出现了四个月翻十倍的私募基金：周楠傑期指1号。而通过减持新经济个股暴富的大小非又进而推升了一线城市的房价，深圳房价率先开始暴涨。

16年虽然股市领跌全球，但国内的资产泡沫只增不减，地产商品债券全面大牛市。首先是A股市场巨额融资叠加新股的神话，卖石材的次新都300多倍市盈率往上发，PE和大小非们暴富。房地产市场，网金融的零首付又引发中产阶级炒房热，厦门房价都破三万，全球房价收入比排名前十的城市中有五个在中国。深圳以70倍的房价收入比傲视全球，王健林称之为人类历史上最大的资产泡沫！！墓地价格也一样暴涨，福寿园墓地价格已经达到每平米近八万元。而大宗商品方面，黑色系大牛市，平均涨幅50%，焦煤焦炭创出上市以来新高。螺纹钢期货不甘示弱，目前看有后来居上的可能
17年可能会更类似于13年，房价债券走熊，股市商品震荡，股市混改周期股权的结构性行情，跌透了才是机会，不跌透很难有行情。去杠杆和脱虚向实大背景下，资本市场走出第五年牛市可能性不大。