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期待我们成为朋友 以下为白云之乡老师正文。 何为“投资盈亏”，不同人会有不同的答案。“何时产生的盈亏”，更是不同人有不同答案的问题。很多人，以股价作为盈亏，所以把自己的投资盈亏，交到了市场的手上。 其实，投资盈亏，不是由于股价的波动，而是在买入的时候，已经决定了盈亏。从这个意义上讲，股票是艺术的，而投资是科学的。 以招商银行为例，如果是10倍、5倍市净率买入，那买的时候就亏了。并不是股价下跌，才造成的亏损。股价的下跌，只是把以前买入时的亏损，表现出来罢了。 同样的道理，如果是以1倍市净率，或者更低的市净率买入，那么买的时候已经赚了。如果以后股价涨了，也不是因为股价涨了赢得。股价上涨，只不过是把买入时候赚的钱，表现出来了。 以上的道理，在现实生意买卖中，都属于常识。买进一个生意，是吃亏还是赚钱的，买的时候，都是知道的。因为投资回报率，在买的时候，已经知道了。不知道的，不过是什么时候，能卖个更好的价格，也许3年，也许5年，也许10年。 投资的道理就是这么简单，但是具备能力把它做到，大概就要10年的实践和领悟了。 20年来，人们已经接受了“股市涨才能挣钱”，其实，涨的背后是高溢价，高溢价怎么会挣钱呢？ 人们就是把希望寄托在自己比别人更加聪明上。结果是20年来，绝大多数人亏损。道理很简单，如果股市里的卖方获得了暴富，那股市里的买方，作为整体，必然是亏损的。 同理，如果到了股市里，卖方因为出售股份会亏损的时候，那买方整体就必然会获利。遗憾的是，在股市里，这样的机会实在是比较少。没有重大问题发生，是很难有这样的机会的。这就是价值投资的苦难之处。 很多人认为，只有股市涨了，才能挣钱。这个说法在股市里流传了很久，然而参与股市的人，90%都是亏损的。其实，挣钱，反生在买入的时刻。这就是巴菲特的道理。如果你明白了这个道理，并按着去做，你就会成为股市里不败将军。 巴菲特在漫长的投资生涯中，资产平均年增长率为20%多，其中有不到10%来自于企业的增长，而奇遇的10%来自于买入低估的公司股份时赚来的。也就是说巴菲特的大部分资产是通过在买入时候赚来的。 股市大涨是股民大输的时候，99%的人把“输钱”当成了“赚钱”。 巴菲特一到股市涨高了，就跑了，就是因为他明白了这个道理。 在股市里，作为证券市场的双方，一边是上市公司的原始股东，作为整体，稳赚不赔，类似开赌场的。一边是二级市场参与者，作为整体亏损，类似赌博。 什么原因呢？溢价。所以都是交易股票，性质不同。形成了一边是投资，而另一边是赌博或者投机。 因为买入时候，已经输了。 真正的价值投资，就是“胜兵未战而先胜”。 PS：本文不做解读，送给有缘人。 |
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