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近期，黑色系周期股的强势行情已经涨的让人怀疑人生。那么，周期品种中还有哪个板块之后会跟进这样的强势呢？
事实上，化工板块日前已跟随钢铁，煤炭，有色等周期涨价板块走出了趋势行情，基础化工品短期内涨价势头迅猛，就已披露的17年中报来看，化工业上市公司在今年上半年也出现了明显的改善，整个化工板块今年上半年净利润增速高达 88.1%。其中，钛白粉企业净利润增速均在 15 倍以上，民爆，整体净利润增速 124.5%,氯碱整体净利润增速 251%， 农药整体净利润增速 70%。
在全行业中报业绩涨幅前十的名单中，有6家来自化工。 就产品来看，近一个月的现货价差涨幅排名较前的有PTA，PVC，钛白粉，尿素： 而近一个星期涨幅较大的现货则有MDI，甘氨酸： 下面我们详细分析下上述品种及对应标的：
开工不足、成本提升、需求进入旺季，PVC持续看涨。
PVC价格在16年11月份一度站在8000元/吨以上，大部分企业实现了盈利，随后在今年4月份又跌到了6000元/吨以下，大部分企业又陷入了亏损。5月中旬开始，PVC企业受制于价格下滑以及环保监管，开始了集中检修，停车产能达数百万吨，企业库存大幅下降；进入下半年，PVC的需求和出口进入旺季，而原料价格上涨、运输又出现紧张，多重因素推动下，PVC看涨气氛浓厚。另外从氯碱平衡的角度看，如果下半年烧碱价格下滑，也有可能推动PVC价格的上行。
供需长期改善，西北龙头最为受益。
PVC16年需求量1642万吨，现有名义产能2277万吨，但有些产能因为环保原因近乎完全停产，实际有效产能为1800-1900万吨，而且现有产能中，位于西北地区的产能在1100万吨左右，其他地区的很多产能因为成本高、对环境敏感，开工经常受限，长期来看有继续退出的可能。需求方面，短期来看，17年1-5月，全国房屋新开工面积保持两位数增速，将给PVC下半年的需求带来有力支撑，出口方面，得益于印度需求的增加，16年PVC出口的增速是34.19%，17年1-5月份出口增速11.37%；长期来看，随着“以塑代钢”、“以塑代木”越来越深入人心，PVC需求在未来多年内预计能保持正的增长。目前，西北地区的氯碱龙头企业因为具备环保和成本的优势，一直处于满开甚至超负荷生产的状态，在PVC供需格局长期改善的基本面支撑下，未来将持续获得较高利润。
标的： 新疆天业（20万吨特种PVC、15万吨烧碱 与集团共建60万吨乙二醇项目）、 中泰化学（本部150万吨PVC、3万吨糊树脂、110万吨烧碱，新疆圣雄50万吨PVC、40万吨烧碱，规划建设高性能树脂产业园 粘胶持续景气）、 鸿达兴业（60万吨PVC、60万吨烧碱、10万吨稀土改性PVC年底投产 土壤改良业务快速发展）。
涨价原因：停产较多，福建佳龙60万吨，恒力220万吨、汉邦220万吨近期停车检修，导致7月供给大幅小于需求，PTA大幅去库存；同时，聚酯厂商的下游织机库存目前从5月初的16.5天下降至6天；聚酯厂商的库存也降至10天以下，支撑对PTA的需求。8月份恒力装置重启前PTA期货上涨将持续，涤纶长丝价差预计将继续维持在高位。
标的： 桐昆股份：400万吨涤纶长丝&185万吨PTA 恒逸石化：165万吨涤纶&262万吨PTA 荣盛石化：90万吨涤纶&385万吨PTA
(3)MDI：供给依然紧张 价格：聚合MDI继续大幅上涨，华东地区成交价达26000-26500元/吨，离3月份的高点27000元/吨，仅一步之遥。PS: TDI价格一路下跌，不建议买沧州大化
供需来看：海外MDI供给严重失衡。2016年全球MDI装置开工率超过85%，而除中国外的海外装置开工率超过95%，考虑到MDI装置每年需要1个月左右的正常检修，海外装置已经超负荷运转；此外，海外装置80%以上的产能是90年代之前建设的，超过50%的产能是70年代建设，老旧装置已经超长服役，装置老化，超负荷运转，都给供给带来了较大的不确定性。
国内存在无效产能，供给紧平衡。国内名义产能过剩，产能大于需求，但国内MDI市场在2013年后已经逐步融入到全球市场，尤其是在2015年后，随着万华在全球销售渠道的建成，中国市场已经完全融入到了全球市场。国内市场名义产能过剩，但存在大量无效产能，且这些产能短期问题都无法解决（例如重巴装置等），此外，海外供给的紧张导致国内出口大幅增长，1-4月份国内聚合MDI出口16.4万吨，同比增长28.5%。
标的：万华化学
(4)钛白粉：
对于钛白粉，只需跟踪两个数据：价格、出口需求。价格方面：自7月1日起，科慕、特诺和石原等三大国际钛白粉巨头开始新一轮提价，上调幅度在200-300美元/吨。市场供应持续偏紧，国内龙头龙蟒佰利订单已经排到2个月后了。龙蟒也在提价。其次出口方面：目前我国的钛白粉出口量增长最快的当属以印度、印度尼西亚、越南为代表的东南亚一部分发展中国家，其中出口往印度的钛白粉量尤其巨大。
供需判断：钛白粉行业景气周期没有结束。钛精矿价格较前期出现下调，目前市场价格1300左右，我们认为在未来短期内可以维持，成本再出现大幅回落的风险不大，进而对国内价格带来支撑。钛白粉产业链企业出现分化，品质差异对价格影响愈发明显。我们认为，钛白粉整个产业链会逐步出现分化，从钛矿-钛白粉-涂料，企业规模带来的价格偏差和波动会越来越大。传统周期品品质的差异对价格的影响作用愈发明显。金红石钛白粉品质良好的产品供不应求，没有降价理由，品质不稳定的则会降价促销。这种分化在钛白粉价格不断上涨的过程中已经出现，体现在行业开工率的高低不一，而当钛精矿小厂价格出现松动叠加当前钛白粉消费淡季时，这种分化更加明显，体现在钛白粉厂商价格的稳定程度。 标的：龙蟒佰利，安纳达
（5）甘氨酸：环保因素影响
价格：明显大幅上涨（草甘膦价格没较大变动）
涨价原因：近日受环保因素影响，部分企业甘氨酸价格上涨（湖北金信涨2500元/吨，广安诚阳2000元/吨），目前价格10500元/吨，关注甘氨酸涨价对草甘膦的推动作用。此外转基因作物的国内推广，有望大幅提振相关农药的需求用量，建议关注草甘膦和草铵膦。
甘氨酸涨价或是环保脉冲的开端。之前一轮的环保因素曾致使甘氨酸大幅上涨，最终拉升草甘膦价格，目前环保因素再发酵，草甘膦一方面受到原料成本上涨的推动持续涨价，另一方面甘氨酸环保限产或使供给受限，建议关注草甘膦价格情况。草铵膦于河北同样有两套产能（3000吨），也或受环保影响，建议积极关注。
标的：江山股份（4万吨IDA法间接受益）、扬农化工（3万吨IDA法）、兴发集团（草甘膦龙头，涨价的最大受益者）、新安股份（8万吨产能）、利尔化学（国内草铵膦龙头受益17年下游需求爆发叠加产能集中度有望提升）。
6）其余看好的化工标的：
东华能源：公司转型，丙烷脱氢项目产能释放，业绩拐点 万润股份：环保沸石项目产能释放，目前价值低估 黑猫股份：取暖季限产和环保供给影响最大的品种 ST*丹科：通辽金煤煤质乙二醇项目产能释放 逆境反转 产品涨价 下游景气
（7）除去上述品种外，最近的低原油价格还利好炼油，石化行业
如果未来几年油价长期维持在45-55美元/桶这个波动中枢，对于炼油和化工行业而言，原料成本将会维持较低水平，相对利好。意味着很难有大的系统性机会。我们相对还是最为看好低估值的中国石化和景气周期有较大概率继续向上的PVC、丙烯酸和PTA行业，建议关注中国石化、恒逸石化，卫星石化和荣盛石化。
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