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未来去散户化过程必将惨烈，如果没有投资能力和时间的散户朋友，交给专业的机构去管理也是一种很好的途径。 那么以私募为例，怎么选择相对靠谱的私募基金呢？挖宝君从反面和正面两个角度给感兴趣的投资者提供些参考。 什么样的私募一定要小心最好别碰？ 1，每个年度的私募冠军要规避。这种冠军基本都是为了快速出名而当年重仓赌博并且运气不错的，赌的目的就是快速出名然后大肆扩张规模赚管理费，10个里8个是赌徒，1个还不知道自己是赌徒，还剩一个也是当年撞大运，总之毫无持续性可言，而且往往后面几年都很惨。 我们看到该产品今年业绩明显下滑，而且旗下的多只基金表现也是相当的差，据挖宝君了解，该产品的投资经理市场人称“快刀八郎”，赌性很强，去年靠运气加杠杆赌对了，一飞冲天，今年策略不行了，一下子被就市场打懵了。 2，公共媒体竞相吹捧的“新巴菲特”和热衷于到处宣传的要小心。大众热捧的东西一般都是虚的，真正的投资家不会追求热门宣传和社交，这么做无非就是为了做大规模而已。做大规模对资产管理人而言并非不堪，但越大的规模越需要高度的专注和全情的投入，媒体宠儿类的管理人哪儿有那么多精力再去思考研究呢？ 3，靠几个股票的投资神话扬名立万的，要谨慎。这种说明投资还处于重仓赌牛股的初级阶段，一般缺乏系统的方法论，其成功中具有较大的偶然性。其越是沉醉于过往的几个辉煌案例，就越没意识到这其中的运气和自己系统层面的缺陷，很容易吃大亏。 所以我们在挑选私募基金的时候切记多考虑以上几点，而不能被表面的现象而忽悠。 靠谱的私募或者管理人一般有什么特征呢？ 1，非常强调风险，甚至将风险的管理置于获取收益之前，不怕和客户谈风险把客户吓跑的。一个不懂风险，不会聪明的承担风险的管理者，就是在将客户置于高风险中。 2，有至少3-5年以上的连续可查净值，并且净值明显的体现出“熊市大幅战胜市场，牛市收益一般跑不过市场”的特征，这其实就是理性风险管理的必然结果，也是高度符合复利原理的。在净值统计中，还可以扣除掉牛市期间的收益率，然后再看其总体的复合收益率——这样可以检查其收益来源中，到底多少是来自大牛市这种运气，多少是来自一般市场环境。 打个比方-同样的5年复合收益率25%，扣除其中1年大牛市期间收益后，a的4年复合收益率20%，b则是8%，这说明b基金大多数时间其实很平庸，只是抓到了大牛市的一次性机会，显然a的实力要远远高过b。 上图我们看到最近5年以来股票型产品排名靠前的私募，年化收益超过15%以上的寥寥无几。其中景林资产，博颐投资这两家私募多个产品上榜。看他们官网的投资理念的介绍，这两家都是以基本面分析研究擅长，注重组合管理，累积利润，保持组合的资产净值长期、稳定、持续增长。而且这两家行为处事方面还是比较低调的。 产品管理人要有清晰的投资价值观，对于自己能把握什么机会，不能把握什么机会，说的很清楚，最重要的是其价值观必须是严肃的投资理念，而不是夹杂着什么价值趋势投机之类的大杂烩。对怎样实现长期的高复利，有一套清晰的方法论好的管理者，一般是专注的人。他们绝不错过属于自己能力范围内的机会，但也会坦然面对自己能力之外的诱人果实。一个不遮掩自己能力空白区域的人，对客户和自己都很坦白的人，更容易确保长期的成功。 一般好的管理者都比较低调，会把精力主要用在投资相关的研究思考上，不会热衷于各种宣传路演和网络吹牛逼。太小的私募生存艰难，存续期是个问题，而且不排除铤而走险赌一把的可能；太大的各方面都很正规，但规模确实是收益率的敌人。还有一种发了一堆基金产品，但往往只有几个拳头产品好，大部分产品很糟糕，这种都不排除互相接货嫌疑，至少是能力差喜欢玩猫腻。 所以我们再看产品的时候，要结合起码5年以上的成绩来看，还有旗下的多只产品是不是保持一贯的稳健性格，而不是冰火两重天的局面。 |
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