全球金融危机续集即将上演，你能够捂好自己的钱袋子吗？

帕特洛伊：监管机构多年来一直无视《多德-弗兰克法案》，结果导致在全球金融危机爆发近十年后，续集来了。

《监守自盗》(Inside Job) 和《大空头》(The Big Short)等电影场景

上图是来自《监守自盗》(Inside Job) 和《大空头》(The Big Short)等电影中的场景，描述的是金融精英们购买了数十亿美元的高风险贷款，并将它们重新包装为带有多层次债务的复杂投资产品。通过信用评级机构将这些复杂的投资产品中的最高层债务评为AAA。其中包括养老基金和慈善组织在内的机构投资者竞相购买这些貌似无风险但高收益的投资产品。导致金融市场风险不断加剧。

当然这并不是2006年或者2007年的情景，而是现在。尽管美国政府谈论废除《多德-弗兰克法案》(Dodd-Frank Act)，但现实情况是，监管机构多年来一直无视这部法律，现在影子金融市场出现了泡沫。在全球金融危机爆发近十年后，续集来了。这次金融危机的罪魁祸首是“贷款抵押债券”（collateralised loan obligation，简称CLO）。与早前一些晦涩难懂的产品雷同，CLO是将高风险贷款，并将它们重新包装为带有多层次债务的复杂投资产品。

在本世纪初流行着一种被称为“债务抵押债券”（collateralised debt obligation，简称CBO）的高评级产品。在最开始，CBO看上去似乎并无危害，换句话说他还不足以蔓延至整个金融行业崩盘的程度。但是在监管机构忽视其增长的时候，它们的透明度越来越低，而且利润越来越高，最终导致信用评级与现实脱节。这就像建造高楼的时候，地基出现了极小的裂缝，但是也因为极小，所以人们忽略了当时需要补救的想法。就像信用评级机构的高评级把整个结构的不稳定性掩盖了。直到最后发现问题的时候，才知道原来为时已晚。

高盛转向大众市场。这家权贵阶层的首选银行向普通民众敞开大门，提供存款额可低至1美元的在线储蓄账户。

金融市场很难管。商学院的新毕业生必然比监管机构的新人领先一步，许多最没有信誉的企业之所以发现很容易借到钱，是因为它们的贷款可以被迅速重新打包卖出。在围绕《多德-弗兰克法案》废除与否的辩论中，立法者应该密切关注这些复杂的投资产品，以及助长这些投资产品的机构们。

为了避免一场更大危机的到来，监管机构应该在裂缝扩散前注意金融市场失灵和隐藏风险的迹象。而且在当下全球经济局势未见好转，并且不论是金融市场还是实体经济都呈颓靡之势，各位朋友可要捂好自己的钱袋子。