何为狗股？简单来说就是那些高股息率的股票。所以这条“狗”，不是死狗，而是赛狗。就像我们喜欢赛马，所以称之为白马股一样。狗股策略，是在每年年初以平均资金买入10只股息率最高的股票，一年之后再切换成新的十大高息股，通过这种策略以期跑赢大市。
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所有人都想抓大牛股，殊不知牛股多妖。所以，各种学习各种打听各种折腾，把自己累成了狗，却依然改变不了身为一棵韭菜的命运。对于大多数人来说，还不如放下对牛股的执念，试试那些曾经看不上的狗股，或许你会发现，它们跟外面那些所谓的牛股完全不一样。 何为狗股？简单来说就是那些高股息率的股票。所以这条“狗”，不是死狗，而是赛狗。就像我们喜欢赛马，所以称之为白马股一样。狗股策略，是在每年年初以平均资金买入10只股息率最高的股票，一年之后再切换成新的十大高息股，通过这种策略以期跑赢大市。 1991年，美国一位基金经理提出了“道指狗股理论”的投资策略：每年年初从道琼斯工业平均指数成份股中找出10只股息率最高的股票，买入；一年后再找出当年10只股息率最高的成份股，调整手中股票。据说这一招是“特供”那些“懒于或不懂分析公司基本因素、从中寻找超值股票，却又希望跑赢大市的散户”，只要认准股息率（Dividend Yields），也就是股息与股票价格的比率一个指标“闭眼买”，每年重复一遍这个操作，就可获取超过大盘的回报。 历史数据显示，狗股策略在很大程度上能够贯穿牛熊，道指狗股策略在近10年中有6年跑赢道指，而累计回报高出道指10%，恒指狗股策略在过去近15年时间里更是翻了7倍之多。 作为一个攻守兼备的策略，熊市里，你至少可以获得相当于银行存款利息的无风险收益，牛市里，更可以在此基础上获得股价的上涨收益。 那么狗股在大A股的表现如何呢？虽然A股作为一贯的“铁公鸡”集中营，我们还是能找到一些高息股。考虑到高股息率的持续性，我们筛选出了近三年股息率均在4%以上的个股，要知道银行理财产品的收益率也就在这个水平了，符合条件的共有11只股票。如果我们选取其中的前10只股票，在三年前每只股票各买入1万元，那么三年之后的今天，该组合收益率将达到97.87%，接近翻倍。而这三年的A股，恰好经历了一轮牛熊转换，上证指数的涨幅是46.72%。 如果我们把标准扩大到五年，即近五年股息率均在4%以上，则符合条件的股票共有6只。若在五年前每只股票各买入1万元，那么五年之后的今天，该组合收益率将达到142.06%，年化收益率为19.34%。而在这五年间，上证指数的涨幅是51.38%，该组合相对上证指数的超额收益高达90.68%。 从表格中筛选出的狗股可以看出，其中有不少银行股。银行板块一直被誉为是“不赚钱”的板块，每当有人听到你买了银行股，多半会投来鄙夷的目光，因为感觉这种股票是涨不动的。那么事实是否真的如此呢？ 我们以招商银行为例，计算了近五年在每年8月初买入并持有至今的股价涨幅与年化收益率情况。从下表可以看出，在不同年份买入招商银行，持有5年、4年、3年、2年、1年的年化收益率分别为26.53%、30.12%、35.87%、22.99%、54.67%，近5年的平均年化收益率高达34.02%。试想一下，如果在过去5年中有一款银行理财产品，年化收益率可以达到34%，那一定是挤破脑袋疯狂抢购的。但如果告诉你这款理财产品，就是直接买入银行股长期持有，又有几个人愿意相信呢？ 招商银行近5年每年买入持有收益情况 在热衷炒新炒小的A股市场，高股息率股票一直不受待见，一些上市公司也乐得做不分红炒概念的“铁公鸡”，所以能够持续实现高股息率的个股一直不多。不过近来这种情况有所改变，此前中国神华近600亿的土豪式派息惊艳了整个市场，而格力电器近三年的平均股息率高居榜首。上市公司大股东似乎琢磨出了通过派息变现的味道，而这对小股东来说也是雨露均沾，可以说是皆大欢喜，何乐而不为呢。 在纳入MSCI指数之后，A股的国际化程度势必加速提升，而外资对于业绩好、股息率高的股票向来是青睐有加的。A股的投资风格似乎正在发生转变，看看中国神华、格力电器今年的惊艳表现，还有银行股都在纷纷刷新十年高点。再看看这些狗股，近三年股息率超4%的11只股票，年内平均涨幅为25.88%；近五年股息率超4%的6只股票，年内平均涨幅为26.9%。 狗股策略不会让你一夜暴富，它的秘诀在于坚持和复利。大家只需要问问自己，能否做到每年20%以上的收益率，便知道该何去何从了。即便是你有足够的自信，作为资产配置的一环，狗股也是一个不错的选择。（注：本文数据来源均为Wind） |
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