白糖价格运行的季节性规律

       白糖的生产原材料甘蔗与其他农作物有个非常不同的特点：种植一季可收获三季。甘蔗本身也是一种易成活的作物,对土地要求不高，比如广西大部分甘蔗种植在坡地上没有跟水稻等农作物产生水田方面的竞争。

       除了第一年需要种植成本投入外。如果遇到白糖价格大跌，就算蔗农毁蔗种植其他作物，成本上也非常不划算，后两年的甘蔗几乎没有任何生产成本。这对白糖价格的影响非常之大，使白糖产量出现了非常明显的三年增产三年减产的循环，形成白糖价格上的三年牛市三年熊市转换。

    如下图：现在处于增产周期的第二年

        其次白糖是一种季产季销的大宗商品，每年的10月到来年的4月为开榨季节，这段时间内白糖的供应将十分充足，随着时间的推移和持续不断的消费，白糖的库存量也越来越少，而价格也随之变化，具有季节性的特征。每一年中有几个重要的时点来区分消费淡旺季。

    在牛市和熊市中表现有较大的差异。

    1.牛市格局中季节性特点

    在牛市中：

　　1）2月至6月是白糖的销售淡季，这段时间供应最为充足，没有重大的节日效应，气候也还没有转暖带动消费，这段时间白糖价格以下跌为主。

　　2）7月到9月份受外盘斋月行情的强劲影响，每年8月份的阿拉伯斋月是国际糖市的重要消费时点，一般上涨走势非常明显，从而带动国内白糖价格上涨。国内的消费受中秋国庆双节商家备货的提振，容易发生相临两个榨季之间白糖供应的青黄不接，使期货投资者借机炒作，这段时间的白糖价格以上涨为主。

　　3）10月至来年2月这段时间虽然是开榨时点，白糖供应增加，但有天气方面的霜冻题材炒作，一年中最大春节消费旺季的来临，容易产生一年中白糖最大的行情，这段时间白糖价格以上涨为主。

    4）牛市第一年，由于之前白糖经历了三年的大幅下跌，这一年的2月到6月虽然是在淡季之中，但价格已跌无可跌，而且人们已有看涨预期存在。所以第一年的淡季价格以盘整上涨为主。

    5）牛市第三年，虽然10月到来年2月是消费旺季，但人们对即将到来的熊市感到忧虑，这时候价格可能以盘整下跌为主。

　　2.熊市格局中的季节性特点

 

    与牛市中的情况有所不同，必须注意白糖生产成本对期货价格所产生的影响。

　　在熊市中：

　　1）熊市第一年：2月到9月为白糖的消费淡季。由于之前牛市中价格经历了大幅的上涨，具备很大的下跌空间，白糖价格会向白糖的生产成本迅速靠拢。在这期间，7月到9月尽管外盘会出现斋月行情，国际糖价上涨，但国内商家熊市预期下的买涨不买跌心态，使旺季出现旺季不旺的情形，而增产周期下一般也不会出现白糖供应青黄不接的情况。这段时间白糖价格以下跌为主。

　　2）10月到来年2月由于白糖价格下跌到生产成本附近，具有了内在的抗跌性，接下来有天气方面的炒作因素，和春节消费旺季的来临。这段时间白糖价格以上涨为主，但熊市的预期和供应压力的存在，使这波上涨比较曲折。

　　3）在熊市第二年：如果年前有一波上涨走势，白糖价格具备下跌的空间，再加上2月到6月是白糖的消费淡季，这段时间的白糖价格以下跌为主。经历了前面一年的下跌，一般跌到6月已经到生产成本附近。随着国际糖价的斋月行情，人心的稳定，中秋国庆双节的备货，容易出现反弹行情。7月到9月白糖价格一般以盘整上涨为主。10月到来年2月也在天气炒作的因素和春节消费的因素，白糖价格会以上涨为主，但熊市的预期和供应压力的存在，也使这波上涨比较曲折。

　　4）熊市第三年：同理年前如果有一波上涨的炒作，价格会继续回归，第三年有个特点，就是白糖增产量一般来说是最大的。庞大的产量及长时间的下跌状态，容易出现恐慌行情，加上白糖消费淡季的存在，第三年2月到9月这段时间的白糖价格下跌为主，甚至可能跌破白糖成本价。随后的10月到来年2月因为有前面一波下跌，借由天气因素和春节消费旺季，容易出现反弹。这段时间的价格以盘整上涨为主。

　　解释完白糖牛熊格局下的季节性运行规律特点。此外还要谈一谈国家调控对白糖价格的影响，经过长期的观察，国家的收放储只是对行情产生短期影响，长期的运行还是看本身的供求规律。只有市场出现短缺，国家才会放储，可放储又间接证明了市场的短缺。就会导致市场行情越放越涨。反之也是，国家收储越收越跌。