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咱们总说：基金定投短期内可能亏损，但是如果长期坚持的话，一定能赚钱。说的多了都成鸡汤了。 今天，阿牛就通过历史数据，量化的算一下。这里边的“可能”亏损，可能性到底有多大？“长期”坚持，到底需要多长时间？一定能“赚钱”，到底能赚多少？ 整体数据 首先说明一下今天要用到的数据。 因为要最长测算到定投20年，咱们今天选择了有27年历史的上证指数。 从1990年12月开始，每月按照当月的收盘价定投1次上证指数，分别测算坚持1年、3年、5年、10年、15年、20年定投的收益对比。 当然这种定投是个虚拟的操作。因为1990年中国还没有基金，而且至今也没有跟踪上证指数的指数基金。 整体测算下来，收益是这样的。 收益有点乱？没关系，下边咱们会详细说。 这里边不同线，代表坚持不同周期的定投，到这个时点上的收益率。 比如最高那根天蓝色的线是定投15年。这条线的最左端第一个点表示从1990年12月开始，坚持定投15年，到2005年11月的收益率。第二个点表示从1991年1月开始，坚持定投15年，到2005年12月的收益率。 定投赚钱的概率 从上边的图上可以发现，如果只定投1年（蓝色线），亏损的可能性还是很大的。经常在熊市里边收益线会跑到0轴以下。赚钱的可能性虽然高于亏损，但是也没高出多少。 定投坚持3年（红色线），亏损的可能性会大大降低，也就是赚钱的概率会增加。 从定投5年（绿色线）开始，亏损的可能性已经大大降低了。只有在两个熊市底部的时候会亏损。 如果定投10年（紫色线），只有在熊市持续下跌后才可能有1-2个月亏损，之后马上就又变成收益状态。 当定投15年（天蓝色）和20年（橙色）时，一点都不可能亏损。 具体的统计情况我们可以看下边这个表格。 通过数据我们就可以得出来一个结论，如果以尽量安全为定投的目标，那么坚持1年或者3年的周期就不太合理。 换句话说，如果你的定投只坚持了3年或者更短，而且开始的时间不对的话，那么是很有可能会亏损的，概率超过40%。坚持的时间越久，这种亏损的可能性就会逐渐降低。 从另一个方面考虑，定投10年以上虽然不太可能亏损，但是周期又太长，也不太合算。后边会说具体的理由。 整体来看，定投5年左右的话，属于一个比较理想的周期。只要保证自己不在熊市低点上失去耐心，卖掉持仓，几乎是不可能亏损的。 定投能赚多少钱 说完定投赚钱的概率，咱们再看看定投赚钱的程度。这样就可以对我们定投能赚多少钱有个明确的预期。 从上边图上我们能很清楚看到不同周期赚钱的大概数额，具体的数字可以看下边这张表。 表里可以看到，收益是依次增长的。也就是说定投时间越久，赚钱越多。 但是！咱们不能简单这么算。还要考虑时间价值。 1年赚11.68%，坚持3年收益至少应该30%以上。但是实际只有21.51%。 5年赚32.18%，坚持10年（两个5年）至少应该60%以上，但是实际只有51.76%。 更奇葩的是，15年和20年的累积收益居然差不多。中间的五年被鬼吃了？ 所以，通过这个表咱们可以的出来一个结论，虽然定投时间越长，累积收益越高，但是资金的利用效率会不断降低。 具体来看，如果用XIRR法测算不同期限定投的年化收益率，可以得到下边这张表。 咱们可以从两个角度去理解这个现象。 第一，无论你定投多长时间，在牛市里边赚钱的比例都一样。从3000点涨到6000点，大家都赚100%。这100%的收益平均年化到5年和10年，20年，效果肯定不一样。也就是定投周期越长，牛市能带来的年均收益增加效果越小。 第二，定投周期越长，赚钱的概率越大，损失的风险越小。年化收益降低可以看成一种对风险降低的补偿。 综合以上所有内容，我们可以得出下边这样的结论： 5年左右是个定投比较理想的周期。这时候亏损的概率已经很小，同时资金的利用效率又没有降低到太低的水平上，大概可以获得8.86%的年化收益率。 当然这个收益率只是傻瓜式定投的数据。也就是我什么都不看，明天开始定投 ，坚持5年，每月投入固定金额，到时候也什么都不看就取出来。 其实真到了咱们具体操作的时候，可以使用各种主动策略，比如灵活选择买点和卖点，根据行情变化调整仓位，最后获得的收益还有更大提升空间。 就算按照上边这种情况，你的年化收益可能的分布情况如下表所示。 也就是说，你做傻瓜式定投5年，有大概46%的概率年化收益在10%以上，23%的概率年化收益在0到10%，31%的概率亏损。 根据这个数据，咱们就可以有几条具体的操作原则。 第一，如果定投坚持5年后的年化收益率（XIRR）超过10%，算是达到了一个比较理想的状态，这时可以考虑卖出部分仓位止盈。 第二，如果年化收益率（XIRR）超过20%，已经非常高了。这个时候就可以考虑卖掉全部仓位，开始一个新的定投计划。 第三，如果你等到第60个月的时候还在亏损，也可以再等几个月。根据历史数据，这时候已经到了熊市的底部，亏损并不会持续太长时间。 ▼ 扫码关注 阿牛定投 让阿牛陪你开启定投的美妙旅程吧 哞哞哒 (·̀ᴗ·́)و ̑̑
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