我们目前面临的是一个经济增长放缓的周期。在这样的周期里,企业的盈利常常不能达到市场的预期,甚至不断出现负面惊奇。这时公司的股价就会随着公司盈利的下滑而下滑,有时还会不断下滑。我们发现,在一个典型的经济下行周期里,这种盈利达不到预期,甚至负增长的情况,有时会在百分之五十上下。也就是说,许多原先看起来很好的股票中有时有一半会出问题。它们的盈利令人失望,股价也随之下跌。投资者的苦恼是,好多股票买的时候看起来很好,但是买入后就出差错了。
假设的操作过程:买1,如投资人所期望,股票在买入后顺利上升,赢利22%之后,获利出场。买入2,买入后股市继续向下修正,公司盈利也未能达到预期,股价再度向下,投资人在下跌8%时止损出场,该股之后继续下降达了40%。买入3,投资人买入后,股市震荡,在亏损-7%时卖出,卖出后股价开始回头反弹,之后按预期上升了30%,一般投资人面对这种情形常常叹息,甚至无法接受,如果不止损就能至少获利25%,因此得出止损是不必要的结论。其实,投资人应该将止损看着投资的保险,付出7%,可以避免更大损失。买入4,投资人选择的股票也得到了市场的认同,同时业绩达到并有超过市场预期,股价一直稳稳朝上,取得50%好成绩。一年中,这样的机会会有几次,如果研究分析的功课得当,几率会提高。买入5,在正确的时间投资了好股票,但在取得了25%上升后,未能及时卖出,在拉回后保护获利止损,取得18%盈利。买入6,设立了8%的止损,但该股开盘跳空下降,第二天卖出时已经损失13%。如果没有实行止损,该股后续下降60%。 |
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