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进入9月份， 2017年上半年A股上市公司成绩单已经全部出炉，在这份成绩单中，有的“同学”分数很高并且排名还在向上，有的“同学”成绩虽好却偏科，还有的“同学”成绩在下滑，3000多家上市公司，成绩形形色色，不一而足。每一份成绩单反映的都是它们经营情况的方方面面，背后都有一个属于它们自己的故事。
中情局将就其中比较有特点的三、五家公司成绩单进行分析点评，在分析的过程中，也希望能给大家带来基本面分析一些思路上的启发。
首先来看第一位“同学”，它的名字叫海能达，是一家主营无线通信设备的公司，以下简称海同学。这是一家一季报亏损，半年报也只赚了一分钱的公司，见下图：
从半年报成绩单来看，海同学6个月每股收益只有1分钱，乍看上去这个学生不是个好学生。再看看他的成绩排名变动情况，首先我们看他的净利润增长率，见上图，净利润和去年同期相比，下降了41%，收入排名是下滑的！看到这里，海同学不但成绩差而且排名还在下滑， 看来真不像是个好学生。
不要急，我们再看第三项数据---主营业务收入增长率，咦？这个数据有点奇怪，虽然净利润同比大降，但他的收入和去年中期相比，大幅增加45%！收入和利润出现巨大反差！看到这，我们不禁纳闷，它这半年挣得钱去哪儿了？
仔细看它的利润表之后，我们发现有2项数据变化特别大，就是上图中的第四项数据和第五项数据，管理费用和经营费用，半年报管理费用为4.94亿，比去年同期的3.09亿高出将近2个亿，增幅高达60%！经营费用4.06亿，比去年同期的2.64亿高出1.4亿，增发高达53%！今年上半年海同学一共收入18个亿，而两项费用合计占了总收入的将近一半，看来，它今年赚的钱大部分都花在这个地方了。
这两项费用不仅金额巨大，而且增幅都高过了主营收入增幅，原因在哪里？回答这个问题之前，首先我们要了解，这两项费用可能会花在哪些地方？
管理费用一般主要用于管理部门的职工工资、办公费、差旅费、租赁费、研发费用等等。而经营费用一般主要用于销售机构的各项费用，包括广告费、展览费、租赁费等等。
对于这种高新技术企业来说，两项费用大幅增高，原因可能就是因为管理人员工资支出过高或研发费用或销售广告费大增。这些费用大增是好事还是坏事呢？
我们先来看看这份机构研报是怎么说的，见下图：
这是安信证券的一份研报，从研报来看，两项费用的增加主要是因为公司加大对全球营销体系建设投入和研发投入造成的。深入来看，这家公司非常注重研发投入的投资，员工的40%属于技术研发人员，高科技人才占比非常高，而且持续将每年销售收入12%投入研发，2017年上半年公司研发投入4.13亿元。同比大增94.27%！从这一点来看，该公司是一家正在积极战略扩张的成长型企业，对它来说，两项费用的增加长远来看反而是好事。
看完这些数据，我们可以了解，这家企业的发展后劲非常足，虽然短期由于扩张导致费用大增，但是，海同学是一位非常有上进潜力的好学生。
从海同学的成绩单我们也可以看出，对于这种新型产业、新兴行业的上市公司，眼前的盈利当然重要，但是，更重要的是，它的成长性是不是能够持续，它的发展前景是不是广阔，它有没有上进的空间和实力。而这些内容，除了报表上的数据之外，我们还需要关注数据背后的信息，这些信息在一些机构研报包括我们的课程、文章中都会有涉及，大家可多加留意。
最后，提醒大家注意的是，所点评的个股大家不要只看一个简单的结果，而是注重分析的过程和思路。您学会方法，能够举一反三、达到触类旁通，才是我们希望的结果。 如果大家觉得这个数据对您有帮助的话，赠人玫瑰，手有余香。 http://pzq822.360doc.com |
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