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本周三的推文 “细节在魔鬼，锂电又疯狂”已经明确提出锂电这次行情不是一日游行情，由于周三是中午休息时发文，没有详尽说明其中的推演逻辑。周末浏览了一下大家的发言，有人提到了锂电行情的爆发，但说的不准确，没有从本质上看清这次锂电行情的脉络，同时还有人质疑此次锂电行情是拉高冲顶，马上就完结了。 今天就利用周末好好梳理一下这次锂电行情的脉络！ 第一部分 “新锂电行情”总体逻辑 首先，这次行情的总体脉络，我想概括为：以“三元”为核心的“新锂电行情”。 一、“老锂电行情” 既然说到新锂电，那肯定与过去的锂电行情有差别（我们暂且叫做“老锂电”吧）。 我们看一下锂电池板块指数（月线）  这个板块从今年6月份开始整体反攻，持续到现在不满4个月，涨幅大致在20%左右，关键是目前也刚好到了前期高点的位置，难道就会到此结束吗！？ 我们再来看一下赣锋锂业的走势。  通过简单对比，我们可以把整个老锂电板块的历史行情划分为三个阶段： 第一阶段：真龙苏醒。2017年3月份，以赣锋锂业和天齐锂业为代表的锂业龙头的发力。 第二阶段：龙飞凤舞。2017年6月份，锂业龙头激活了整个锂电板块，锂电板块个股普涨行情开始。 第三阶段：真龙现身。2017年7月份，龙头赣锋天齐加速，其他个股已经无法跟上龙头的步伐。而且即使两个龙头从8月份开始也出现分化：赣锋8月份和9月份（截至8号）的涨幅分别是13.77％、21.89％，反观天齐锂业分别只有5.79％、8.78％。 那下一个阶段又将如何演化呢？ 二、新锂电行情推演 真龙现身之后，我相信真龙一定会带领板块进入一个新的阶段，即是第四阶段，我想称之为“新锂电行情”阶段。 我们都熟悉：在锂行业，赣锋是作为氢氧化锂龙头，而天齐是作为碳酸锂龙头。从8-9月份的走势看，市场大资金目前选择了赣锋作为龙一，这其中绝不是用一句情绪化就可以简单解释的，背后还有其更深的逻辑。 以下来源于“中国产业发展研究网”对氢氧化锂的部分发布内容，作为行业背景，对后续对逻辑推演十分关键。 “氢氧化锂替代碳酸锂或成主流趋势。 1、相比于碳酸锂，氢氧化锂用于高镍三元有诸多优势。氢氧化锂用于制取高镍三元材料有更高的能量密度和更好的充放电性能 。 2、补贴政策是驱动氢氧化锂替代的重要因素。 最新补贴政策刺激高能量密度电池发展。整体来看，拥有较高能量密度的新能源车将获得跟高的政策补贴，成为高镍三元电池发展的重要驱动力。而高能量密度的高镍三元必须使用氢氧化锂，因此氢氧化锂替代碳酸锂或成为趋势。 3、三元替代，氢氧化锂需求有望快速增长。 三元电池占比提升。氢氧化锂主要用于高镍三元正极材料，比如NCA、811等。当然，由于生产工艺的不同，碳酸锂也同样用于三元锂电池，但受最新补贴政策影响，电池追求较高能量密度，企业或转向氢氧化锂，未来氢氧化锂需求或将面临增长。” 所以，目前大资金选择了赣锋不难理解，是顺势而为。 第二部分 “新锂电行情”主导的四条线 由于行情都是走出来的，任何超前的预测都带有极高的推测成分，但我还是坚决的认定此次锂电行情的主线将是以“三元”为核心的“新锂电行情”。其主要的特点可以概括为“两条主线，两条辅线”。 主线1：上游锂矿是“核爆点”。 主线2：上游锂盐加工将一战到底。 辅线1：下游三元应用。 辅线2：下游磁材应用。 一、 主线1：上游锂矿是“核爆点”。 在目前世界新能源汽车的大格局之下，锂矿争夺永远是核爆点的中心。 当前两市涉及锂矿的主要标的有： 天齐锂业（002466）：子公司泰利森（持股51%）是全球最大锂辉石供应商； 赣锋锂业（002460）：持有澳大利亚RIM公司43.1%的股权；与Pilbara签订包销16万吨/年协议；收购美洲锂业17.5%股权。 雅化集团（002497）：国锂旗下李家沟锂辉石矿是亚洲最大的锂矿之一；入股澳大利亚Core公司，获得锂矿包销权。 西藏矿业（000762）：公司扎布耶盐湖碳酸锂是国内最优质的盐湖锂资源。 西藏城投（600773）：公司目前控制西藏龙木错盐湖矿区以及结则茶卡盐湖41%的权益，两个盐湖碳酸锂储量国内第一，世界第三。 融捷股份（002192）：子公司融达锂业拥有的甲基卡锂辉石矿是国内少有高品质的锂矿资源。 江特电机（002176）：锂瓷石矿龙头。 这个周这些公司都已经蠢蠢欲动了，一个万科被误传挖到锂矿，居然都能被推倒涨停，可想而至，市场为矿是多么疯狂。 “春江水暖鸭先知”，现在关注的话还不迟。 二、 主线2：上游锂盐加工将一战到底。 这里，重点关注一下加工氢氧化锂的上市公司。 赣锋锂业（002460）：目前电池级氢氧化锂产能1.2万吨，2017年底将新增2万吨电池级氢氧化锂投产，2018年产能达到3.2万吨。 雅化集团（002497）：拥有1.6万吨氢氧化锂产能。 天齐锂业（002466）：目前5000吨氢氧化锂产能，在澳大利亚新建2.4万吨电池级氢氧化锂项目，2018年底完工，2019年投产。 关于三元材料的行业背景就不详述了，不清楚的可以再去检索一下资料，但需要重点说几个结论性的东西： 1、锂电池构成上，正极材料是关键材料，主要影响锂离子电池能量密度、安全性、循环寿命等性能。 2、 “三元材料”指是镍钴锰三种材料的复合材料，是正极材料中的一种。应用了三元材料的电池比传统的钴酸锂、锰酸锂、磷酸铁锂电池更有优势，代表了未来的发展趋势。 3、 三元材料向高镍、低钴方向发展（钴有毒性，而且价高）。 4、 三元电池的安全性是目前制约国内应用的重要因素。 这其中的标的看起来比较多，但真正符合并且能代表了以上方向的龙头公司才是当前新锂电的主攻方向，大家不能不加以区别的看见底部还未涨的锂电股就买入。 四、辅线2：下游磁材应用。 永磁同步电机正在成为新能源汽车发动机的主流技术，特斯拉Model 3采用永磁同步电机也已经证明了其趋势。 五、总结说明： 1、细心的朋友可能会发现，四条线里其实没有写道钴镍以及新能源整车的行情。做个简短说明： （1）钴没有列入的原因主要有二：一是前段时间寒锐钴业已经被充分挖掘了，二是由于未来是高镍低钴的趋势。所以不做重点关注，但可以关注华友钴业的补涨机会。 （2）镍没有列入的原因主要是中国不是镍矿大国，上市公司里缺乏高成长的龙头公司，暂时不做关注。 （3）新能源整车没有列入的原因主要是一直不看好，暂不展开了。 2、未来，这四条线将陆续主导新锂电的行情。对于大部分投资者而言，战略方向对了，才决定你的真正收益水平，大家要注意从中挖掘其中金股，还是那句话，这次新锂电行情绝不是一日行情，得新锂电者得天下！ 第四部分 下周整体行情推进与持仓 一、 下周行情推测 前面已经写的很多了，至于下周行情只简要评论一下： 1、 新锂电：下周关于主线1和2一定还是主战场，不会就这么偃旗息鼓。仓位轻的，建议大家可以大胆从这两条主线选择龙头杀进；已持有的还是可以继续持有。关于龙头赣锋，一句话，90元不是天空，当你用更广阔的视角看天看地的时候，得出的结论肯定是不一样的！ 2、 周期股：对于周期股，我已经明确了表明了我的长线立场。但下周我推断从整体板块表现看，主角还是新锂电的两条主线，周期股还是配角，但个别品种会有不同程度的表现。首先，安阳钢铁还关着呢，钢铁煤炭既然开始休息了，在休息一下也无妨；其次，3300点攻破后大盘一直未有像样的休整，如果周期一暴动，就彻底没有好机会休整了，我推测周期股的主力会选择休整一下，如果志在长远，又何必急于一时呢。 3、 次新股：中科信息和华大基因还在小黑屋里，还是都低调一点吧。 4、 人工智能：在周三的帖子里我已明确说过了，中国缺乏人工智能的核心科技，短炒一把后也改休息一下了。 其他的就不评论了。 二、 我的持仓 新锂电8成多；稀土1成多。 本来这篇文章计划推迟送出，可毕竟刚来雪球，也希望自己能多结识一些朋友，大家觉得很有启发和帮助的，象征性的打赏1元以示鼓励；不想打赏的，也请大家多多转发。 简单的正激励虽然您觉得事小，但对于创作者而言，会是莫大的动力！ 你我共同努力，一定有助于建立良好的雪球生态！ “赠人玫瑰、手留余香；授之以渔，厚积福泽”。 我是授人渔，愿你在股海 如鱼得水！ 祝大家周末愉快！ |
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