|
上文介绍了金融与实体市场的总体需求，可以从其均衡状态中推出，同样地，如封闭经济体中一样，开放经济体中的供给关系同样可以从劳动力市场均衡中提出。本文将主要介绍开放经济体中的总供给与需求的关系。 1 总供给与总需求 我们假定市场对一般物价水平的预期是适应性的，也就是说，预期未来的物价水平与当前一致，即E(Pt)=Pt-1，则总供给关系（AS）如下： Pt=Pt-1 * （1+μ）/A * F（1- Yt/（A*L）） 这种关系与封闭环境中的结果是一样的，因为假设也是相同的，那么其曲线也必将是类似的：一条向上弯曲的曲线（斜率为正）。高产出对应着高的就业水准，高就业反过来又会提高名义工资水平，进而提高了物价。 关于开放经济体中的总需求，应用上文提到的蒙代尔-弗莱明模型，则实际利率是名义理论的函数，其均衡关系对应为： Y= C（Y-T）+ I（r，Y）+ G + NX（r，Y，S） MS/Y=L（Y，i） 如果汇率固定，那么根据利率评价关系，外国利率if=国内利率i。 Y=f（T，G，S*Pf/P） 由此可以得到如图所示的开放经济体中的总供给与总需求曲线： 事实上，代表总需求的AD曲线所反映的产出与价格的负相关关系与封闭条件下的情况一致，但是却又有所不同，因为这里的AD是通过蒙代尔-弗莱明模型推导而来的。假定汇率固定，国外价格水平为一常数，那么国内物价水平的上涨会导致实际汇率降低，货币升值，因而国外的价格降低，假如满足马歇尔-勒纳条件，那么这就意味着净出口的降低，进而导致总产出的Y的降低。 2 短期-长期均衡的调整——货币不贬值 从上面的图中我们可以看出，短期的均衡点为B*，但是短期均衡的产出水平Y*不一定等于自然产出水平Yn，假定Y*<> 从图中也可以看出，长期均衡状态下的物价是低于初始状态的，所以实际汇率上升，货币贬值。不过在短期来看，固定名义汇率同样意味着固定的实际汇率。 3 短期-长期调整过程——货币贬值 在固定汇率下，本币贬值，根据马歇尔-勒纳条件，净出口增加，从而提高了产出水平。也就是说，在给定物价水平的情况下，汇率的上升导致货币贬值，从而增加净出口，进而增加了产出。 在这种条件下，由于相同价格水平下，货币贬值导致AD移动到AD1，总产出增加。价格水平没有变化，所以AS曲线没有发生变化（如图所示）。这种贬值使得总产出水平更加接近于长期均衡产出Yn。均衡点也从短期的B*，移动到了新的均衡点B*n。 从图中来看，P1到P*n的距离决定着货币贬值的幅度，距离越远，货币贬值的幅度越大。从实践中来看，货币贬值的调整过程要快于不贬值的调整过程。 小结 本文简单的讨论了总需求与总供给之间的关系，并对短期与长期均衡的两种调整过程进行了讨论。想必大家对汇率在开放经济体中的作用记忆犹新，但是如何来判定汇率的变化，还是一个非常值得研究的问题，本文下面将就这个问题进行讨论。 |
|
|
