为什么香港有那么多“银团贷款”？

来源：21世纪经

“银团贷款”在香港可说是耳熟能详，内陆的媒体上偶尔也能看到有几家银行为某个大企业发放了“银团贷款”的消息。但是，对于“银团贷款”的具体情况，我们则往往语焉不详。本文简单介绍2000年前后笔者在香港工作时的“银团贷款”二三事。

在香港的银行界，竞争固然激烈，但相互间的合作也非常密切。举例来说，市场部的经理如果不和其他银行的市场部经理往来是做不好业务的，信贷部人员也是如此。再比如，我们对一个客户的情况不清楚，随时可以打电话给其他银行的有关人员询问，对方也会告诉你他的看法。当然，他告诉你的内容既不会有损客户，但也不会违背事实坑害你。这是因为香港的银行对把客户完全包下来的欲望不强，尤其是大客户，哪怕是李嘉诚，也没有哪一家银行愿意独自承担他的风险。为了防范风险，在竞争的同时当然就需要合作。这合作既包括共同做业务，也包括互通信息。

银团贷款是银行间竞争与合作的典型体现。在竞争方面，就是争做安排行。这主要包括价格即利率、安排费，还有就是承销能力。这方面营销固然重要，但报价的技巧更重要。利率和安排费首先要让客户可以接受，但同时又要让其他银行感到与该客户的风险相比是可以接受的。报价报得好，客户接受，银行参与也踊跃；反过来，报价太高，客户不愿意，安排行的头衔就可能让别的银行争去；报价太低，其他银行参与就不踊跃，风险就集中在自己身上。

就合作方面看，只要安排行确定，各家银行就根据自己的风险与成本的承受能力来确定参与不参与、参与多少。几乎没有既然其他人争到了安排行，我就不参与的现象。有时由于价格合适，参与的银行超过预期，于是大家协商协商，客户再多贷点款，或者大家匀一匀，适当少参与一些，以保证想要参与的行都有份。如果贷款出现风险，在安排行的安排下，大家共同承担、共同想办法来排除风险。

当然，做银团贷款也不仅仅是报价。安排行要做许多细致的工作。价格也不是一律的，以2000年三家中资企业做的银团贷款为例：（1）恒生指数成份股央企，29亿港元，5年期，利率为Hibor加0.68个百分点；（2）地方窗口公司，7.8亿港元，5年期，利率为Hibor加0.9个百分点；（3）央企，主营航运，8亿港元，3年期，利率为Hibor加1.8个百分点。

同为中资企业，利率为什么不同呢？（1）是香港上市公司，而且还是恒生指数成份股，公司运作的透明度高，利率就比较低。（2）本身没有在香港上市、负债率高、报表也不是很好看，再加上其资产主要在内陆，所以成本就自然比（1）的高。但因为（2）的管理层比较好，市场对其较有信心，所以利率还不是最高的。（3）也不是上市公司，而且管理比（2）差，此外，当时市场对船运业的前景不明朗，所以利率就高了。

利率的不同，不仅是贷款客户自身财务状况、风险等因素所决定的，也由市场资金供求状况决定。亚洲金融危机以后，一直到1999年底，银行坏账过多、企业风险大等因素导致资金供应紧张，银团贷款的利率一般都在Hibor或Libor加1.5至2.5甚至3个百分点。而到2000年初，由于各方面条件改变，市场资金一下子供过于求，银团贷款的利率也就快速降到了Hibor或Libor加1个百分点以下。

客户自身的情况和市场资金供求状况，不仅决定了利率的不同，也决定了各种贷款条件的不同。如1999年底以前，大多数银团贷款是有抵押的，而2000年开年后半年内则全都是信用贷款。

再有一方面，香港的贷款合同并不是千篇一律的，除了常规条款外，针对不同的企业有不同的条款。举个例子：由美国大通银行安排的某香港华资财团的一笔银团贷款，利率的计算为“由借款人决定以本港同业拆息（Hibor）1个月、2个月、3个月或（如有的话）6个月息率计算”。这给了借款人很大的自由度，在息差固定的情况下可以选择基础利率。承诺费方面，“承诺费按季度日平均未用贷款余额（一年按365天计）计算：若季度日平均未提取贷款余额等于或多于授信额的50%，将以年利率0.125%计算承诺费；若季度日平均未提取贷款余额少于授信额的50%，将以年利率0.15%计算承诺费。”承诺费这一项在我们的人民币贷款中一般是没有的。

财务契约方面，“（贷款公司）将确保：（1）其总借款金额不可超过其已调整的综合资产净值的两倍。（2）其有抵押的总贷款金额不超过其已调整的综合资产净值的两倍。（3）其已调整的有形资产净值不少于250亿港元。”这是以法律的形式确保贷款以后该公司的负债率保持在一个合理的水平以下，以防风险发生。特别条款方面，“（贷款公司）不会（并保证其主要附属公司不会）转让、出租、借出或出售全部或部分资产而引致公司及其附属公司出现负面影响。是否违反特别条款则由大部分贷款人以合理理由决定。”这些只是举其要者而已。总的来说，条款的确定视乎借贷双方各自所处的地位。借款人处于有利地位，则贷款条款相对宽松；贷款人处于有利地位，则贷款条款相对苛刻。

综上，银团贷款的好处是显而易见的。首先当然是便于分散风险。其次，当客户出现问题时，迫于香港大多数银行的压力，要想尽一切办法还款；银行也会一起想办法帮助客户渡过难关；从整个金融市场讲，可以避免因一家银行被一个客户压垮而引起整个金融系统的危机。第三，对于香港分行这样的楼上银行来讲，可以投入较少的成本来开展业务。因为银团贷款的主要评估工作、组织工作、法律文件、管理以及不良贷款的处理等，主要是由安排行做的，作为参与行基本上只要决定参不参与。所以只要几个人就可以做几十亿的资产。当然，还有一个特别的好处，就是在当时的情况下，一旦贷款出了问题，不会有道德风险。因为栽进去的不仅是一家银行，许多银行都看走了眼，包括那些著名的外资大银行。同时，银团贷款完全是一种市场行为，没有以贷谋私的嫌疑。

什么是银团贷款?

银团贷款又称为辛迪加贷款，指两家或两家以上银行或非银行金融机构基于相同贷款条件、以不同的分工，按约定时间和比例，共同向一位或以上借款人提供贷款，并签署同一贷款协议的贷款业务。通常会选定一家银行作为代理行代表银团成员负责管理贷款事宜。一般来说，银团贷款金额大、期限长，贷款条件较优惠，既能保障项目资金的及时到位又能降低建设单位的融资成本，是重大基础设施或大型工业项目建设融资的主要方式。　

银团贷款简介　　

贷款币种

　　在中国，银团贷款以人民币为主，也可包括美元、欧元、英镑等币种。根据借款人需要，在一个银团贷款内可以使用多种货币。　

贷款期限

　　客户可以根据项目投资、现金流回流、还款能力等情况自主选择贷款期限。一般来说，短期3-5年，中期7-10年，长期10-20年。　　

价格和费用

　　银团贷款的价格由贷款利息和费用两部分组成。
　　贷款利率根据借款人的资信、外部评级等情况而不同。
　　

相关费用
　　在银团贷款中，借款人除了支付贷款利息以外，还要承担一些费用，如承诺费、管理费、代理费、安排费及杂费等等。

　　(1)承诺费(CommitmentFee)
　　也称为承担费。借款人在用款期间，对已用金额要支付利息，未提用部分因为银行要准备出一定的资金以备借款人的提款，所以借款人应按未提贷款金额向贷款人支付承诺费，作为贷款人承担贷款责任而受利息损失的补偿。

　　(2)管理费(ManagementFee)
　　此项费用是借款人向组织银团的牵头行支付的。由于牵头行负责组织银团、起草文件、与借款人谈判等，所以要额外收取一笔贷款管理费，作为提供附加服务的补偿，该费用通常在签订贷款协议后的30天内支付。

　　(3)参加费(ParticipantFee)
　　参加费按出贷份额在各参加行中按比例分配。参加贷款金额较大银行的管理费和参加费可稍高于参加贷款较少的银行。

　　(4)代理费(AgentFee)
　　是借款人向代理行支付的服酬，作为对代理行在整个贷款期间管理贷款、计算利息、调拨款项等工作的补偿。

　　(5)杂费
　　是借款人向牵头银行支付的费用，用于其在组织银团、安排签字仪式等工作时间所作的支出，如通讯费、印刷费、律师费等。具体费率标准根据人民银行及各商业银行有关规定执行。　　

适用客户

　　1.借款人有长期、大额资金的贷款需求。
　　2.借款人在业界具有较高知名度，其经营能力、资金实力、技术实力为大多数银行所认可。　

申请人条件

　　1.银团贷款借款人应是中华人民共和国境内依法核准登记的企业、事业单位法人及其他经济组织；
　　2.银团贷款借款人必须符合《贷款通则》及相关银行授信管理政策关于借款人的各项基本条件和要求；
　　3.借款人须经相关银行或其他认可的评级机构信用评级，并达到一定级别要求；
　　4.借款人是经营状况和财务状况良好的大中型企业或项目公司，借款人所属行业发展前景良好，在行业中有竞争优势；
　　5.借款人在中银集团建立了稳定良好的合作关系；
　　6.参加他行组建的银团，安排行应为具备足够资信和业务实力的政策性银行、国有控股银行或国外银行。　　

国际银团贷款

　　国际银团贷款，就是由一家或多加银行牵头，多家分属于不同国家或地区的银行联合组成的一个银行团体，各自按一定得比例，共同向借款人提供一笔中长期贷款，银团贷款的利率有固定利率和浮动利率两种。它是商业银行采用的一种那个比较典型，普遍的贷款方式。　　

银团贷款种类

　　按银团贷款的组织方式不同，分为直接银团贷款和间接银团贷款。

　　1、直接银团贷款：
　　由银团各成员行委托代理行向借款人发放、收回和统一管理贷款。国际银团贷款以直接银团贷款方式为主。

　　2、间接银团贷款：
　　由牵头行直接向借款人发放贷款，然后再由牵头行将参加贷款权(即贷款份额)分别转售给其他银行，全部的贷款管理、放款及收款由牵头行负责。　

银团贷款特点

　　1.贷款金额大、期限长。可以满足借款人长期、大额的资金需求。由于银团贷款是由多家银行组成的，所以它能提供较大金额的信贷资金，而不像双边贷款那样受自身贷款规模的限制。一般用于交通、石化、电信、电力等行业新建项目贷款、大型设备租赁、企业并购融资等。

　　2.融资所花费的时间和精力较少。借款人与安排行商定贷款条件后，由安排行负责银团的组建。在贷款的执行阶段，借款人无需面对所有的银团成员，相关的提款、还本付息等贷款管理工作由代理行完成。

　　3.银团贷款叙作形式多样。在同一银团贷款内，可根据借款人需要提供多种形式贷款，如定期贷款、周转贷款、备用信用证额度等。同时，还可根据借款人需要，选择人民币、美元、欧元、英镑等不同的货币或货币组合。

　　4.有利于借款人树立良好的市场形象。银团成功的组建是基于各参与行对借款人财务和经营情况的充分认可，借款人可以借此业务机会扩大声誉。

　　5、贷款风险分散。多家银行共同承担一笔贷款比一家银行单独承担要稳妥得多，各贷款行只按各自贷款得比例分别承担贷款风险，而且还可以加速各贷款行的资金周转。　

银团贷款成员行

　　银团贷款主要由安排行、牵头行、经理行、参加行、代理行、协调行等成员行共同组成，各个成员按照合同约定或各自的放款比例履行职责、享受权益和承担风险。银团成员行主要分三个层次：一是安排行（牵头行）；二是经理行；三是参加行。

　　1.安排行是指一家或一组接受客户委托筹组银团并安排贷款分销的银行，是银团贷款的组织者和安排者。通常安排行亦会包销整笔银团贷款。
　　2.牵头行是指包销银团贷款份额较大的银行，在经理团成员中居于最高位置。通常牵头行即是安排行。
　　3.经理行是指在金额较大、参加行众多的银团贷款中，由牵头行根据各家银行所承诺的贷款金额和级别给予的地位，是银团组团阶段承担组团任务的银行。各经理行组成银团贷款的经理团，主要负责组织评审贷款项目和组团的可行性，与牵头行讨论贷款文件，直至贷款合同签署等工作。
　　4.参加行是指接受安排行邀请参加贷款银团，并按照协商确定的份额提供贷款的银行。与经理团成员的区别是：认购相对较少的贷款份额，不承担任何包销责任与其他实质性筹组工作。
　　5.代理行是指在贷款期内，由银团成员推选及借款人同意下选定其中一家银行作为代理行。在贷款协议签订后，代理行按照贷款协议内所列条款代表银团成员办事，负责提款、还本付息、贷后管理等贷款管理事宜，负责借款人和银团成员之间的信息沟通，并处理违约事件等。
　　6.协调行是指在牵头行中挑选出的照看整个银团贷款并承担某些银团筹组任务的银行。
　　7.顾问行是指在银团贷款中，面对许多银行的报价和贷款条件，为正确做出借款决策，借款人可以指定一家银行担任顾问行，向借款人提供有偿的财务咨询服务，以保证全部借款工作的顺利进行。