 在股票市场上存在着两种相对立的观点，一种认为股市是一个有效市场，所有的价格涨跌都是合理的，投资者想要获得超越大盘的收益从而打败市场是不可能的； 另一种观点则认为股市是无效的市场，股价涨跌的背后有可能存在价格与其实际价值的背离，而投资者可以通过利用这种机会买入卖出，从而能够战胜市场。 著名的投资者格雷厄姆曾经提出过一个“市场先生”理论，他把金融市场每天的涨跌想象成是有一个市场先生来决定的。在市场先生心情好的时候，他就会让股票上涨，如果市场先生心情不爽的话，他就让股价下跌，市场先生不管股票背后的公司基本面如何，股票的涨跌全凭自己的心情，偏偏他的心情阴晴不定，谁也无法预测接下来他是高兴还是难过。 其实这个市场先生的比喻十分形象，股市上确实是存在这样一个“市场先生”的，这个“市场先生”就是由所有参与投资的投资人共同博弈出来的结果。整个市场上有成千上万的人，他们每个人可能都会随时产生不同的想法，进而导致股价博弈的最终结果变得不一样，在这么一个复杂的系统里，想要预测出股价的涨跌可以说几乎是不可能完成的任务。 但是正是因为市场缺乏效率，才给了投资者投资的好机会，投资者一定要善用市场的不理性来进行投资决策。紧盯企业的内在价值，一旦由于市场的不理性导致价格远低于价值的时候就买入，市场的不理性只是短期的，终有一天企业的价格会重新回归于他该有的价值。 千万不要让市场先生来指导自己的投资，因为市场先生常常是非理性的。很多人会看到股价上涨时，他们就以为这就是市场发出的正确信号，进而根据这个上涨来做出买入决策；当看到股价下跌时，他们又会误以为这代表了这只股票是没有价值的，从而卖出，这种追涨杀跌的行为每天都在上演。 真正的价值投资者不会仅仅根据股价的变化而做出买入和卖出的决策，一定要对企业有一个自己的估值，在股价远低于自己的估值时才会进行买进。这样才是真正的利用市场的不理性进行价值投资。 更多文章欢迎关注我的公众号：浩然的读书笔记 |
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