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超越学术范畴：芝加哥大学教授理查德·塞勒将研究结果转化为高于市场平均水平的收益。（图片来源：Andy Goodwin）
几年前，我为《福布斯》杂志取材时采访了理查德·塞勒。当时，我自信满满地告诉他，他“会接到斯德哥尔摩打来的电话”。 结果，几年后，身为芝加哥大学教授的塞勒才接到这通电话。10月9日，塞勒被授予诺贝尔经济学奖。 30多年来，塞勒和“行为经济学家”们将心理学和决策理论、经济学和社会学相结合，创造出一个成熟、重要的领域，改变我们看待世界的方式。 简而言之，塞勒和他的同伴对凯恩斯所说的“动物精神”进行了科学的研究，就金钱和日常决策的思考方式提供了一些重要见解。 一个月前，我在Morningstar ETF会议上看到塞勒发言。他说得很少，但他的言论和见解让我记忆犹新。塞勒之所以成为我们这个时代最重要的经济学家，原因如下：
——向前推动比唠叨更重要 在他的畅销书《助推》（Nudge）中，塞勒与合著者Cass Sunstein探讨了在财务行为方面取得更好成果的方式。 做一些不同的事时，如果我们受到“推动”，而非被人反复唠叨，我们会做得更好。例如，我们都知道，我们要为退休存更多的钱。但是，根据大多数401（k）（美国退休养老金制度）的设置方式，我们必须自愿选择存钱，确定存款金额，然后选择具体的共同基金。对大多数人来说，要做的太多，所以我们存起来的很少。雇主甚至不提供退休金计划。这种雇主占美国雇主总数的一半。 塞勒和加州大学洛杉矶分校的Schlomo Benartzi设计了一个名为“为明天存储更多”（Save More Tomorrow）的计划。该计划自动将员工默认纳入401（k），推动员工存更多钱。 换句话说，你要做的选择是反而不加入该计划。大多数未作出行动，而是按照安排来存钱。 结果如何？自动纳入计划中的人存下来的钱，是计划外者的三倍以上。这将提高数百万未来退休人员的生活质量。
——简化 很久以前，塞勒发现，我们被迫作出财务决策的方式过于复杂。为什么不简化决定？ 塞勒的工作重点是改善“选择架构”。提供给我们选择的方式非常重要。 假设在选择信用卡时，你可以立即查看所有费用和预付款。这是否帮助你做出更好的选择，而不是拿着一叠精美的单子万般纠结？
——经济学是关于人，而不是盲目的理论 经济学中有很多大理论，还有理论解释市场和金钱背后的推动力。但是，当你对发生的问题进行研究提炼，发现原因在于我们的情感和决定不符合我们的最大利益。 人们总是在股市崩盘前夕进入，又在最佳买入时机按兵不动。 当然，古典经济学认为，为了自己最大的经济利益，我们都表现得像“理性行为者”。那么，为什么我们总是在股市上得到最昂贵的信贷，并认为我们可以选到最好的股票，结果以亏钱告终？ 塞勒和他所在的学派着重关注大脑的实际运作。我们常常做出不好的决定，因为我们的情绪违背理性思维。 在这方面，塞勒和他的同事一直在彻底颠覆古典经济学。虽然我们都希望像《星际迷航》中逻辑清晰的斯波克（Mr. Spock）一样思考，但大多数行动起来和罗慕伦人（Romulans）一样冲动。
——我们已经有财经知识，还需要在经济上受到启发 虽然大多数人知道如何节省和投资更多的钱，但我们没有最好的行事方式。 塞勒/行为经济学革命必须广泛地继续下去。它的研究话题诸如：为什么不给得到联邦退款的纳税人提供一个选项，以便自动将资金存入紧急储蓄账户？大多数人都缺乏这个选项。为什么不开发应用程序，根据信用记录和收入，立即找到抵押贷款、信用卡和其他贷款的最低成本融资率？为什么美国人不能有一个出生时就默认加入的通用储蓄计划？为什么储蓄必须如此艰难，从养老金到多种形式的个人退休账户都有一揽子选择？储蓄可以更加高效、简洁。选择更多，并不意味着选择更优。 这就是新兴的行为经济学面临的挑战。行为经济学正向前迈进，帮助数百万人储蓄，以过上有尊严的退休生活，实现其他财务目标。 不过，我很高兴的是，我见证了塞勒教授和其他人将这个巨大的岩石向上推动的过程。当然，还有更多的工作要做，但他的大胆和杰出的工作，让我们处于一个财务更加安全的世界。
编者按： 理查德·塞勒生于1945年。1974年毕业于罗切斯特大学，获经济学博士学位。他现在执教于芝加哥大学布斯商学院，任金融和行为科学教授，行为决策研究中心主任。 理查德·塞勒通过研究影响经济决策的三种心理特征：有限理性，对公平的认知和缺乏自我控制，为行为经济学作出了贡献。
重要代表著作: 在理论研究中，塞勒对反常行为、经济人假设、禀赋效应、跨期选择、心理账户和股票市场等方面研究做出重大贡献；在实际应用上，他分析和解释了消费者行为、社会福利政策、储蓄投资政策等行为经济案例。 其代表作有《赢者的诅咒》（1991）《准理性经济学》（1991）和《助推》（2008）等。同时，他还是论文集《行为金融学新进展》（Advances in Behavioral Finance）的编者。 《赢者的诅咒·经济生活中的悖论与反常现象》是一本关于经济学悖论和反常现象的杰作。 《助推》告诉人们，我们往往深陷难以计数的偏见和非理性中，做出荒谬的判断。事实上，不需要强制性手段，也不需要硬性的规定，助推便能保证你同时收获“很大利益”和“自由选择权”。 在《“错误”的行为》一书中，主要描述的是理查德·塞勒本人的学术发展历程，同时也是行为经济学的发展轨迹。
John F. Wasik著有《Lightning Strikes》、《Keynes's Way to Wealth》和另外15本有关创新、金钱和生活的书。
译 蒋鼎 |
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