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$诺德股份(SH600110)$市场对铜箔的认可度存在几个难度吧，远不及锂、钴矿 那么直观好理解。锂电铜箔供不应求局面将持续至少到2018年底。铜箔根据用途可分为标准铜箔和锂电铜箔。标准铜箔主要用于PCB铜覆板，用量占比达70%以上。锂电铜箔主要用于锂电池负极集流体。假设动力和储能电池每Gwh用量约为900吨，3C电池每Gwh用量约为700吨，则预计2017-2020年锂电铜箔的总需求量分别可达5.42万吨，6.66万吨，8.68万吨，11.41万吨。这些都得是实际产能。
回过头来，理解的第一个弯是标箔与锂箔，如上，标箔占大头，目前约70%，锂箔未来占比会上升较快。标箔和8微米锂箔利润率差不多，虽两者可改工艺互换，利润率差不多时，互换成本反会冲击利润。 第二个弯是实际产能与名义产能，前者一般是后者的六、七折，这主要由良率来决定，良率主要靠工艺技术和技术人才的生产经验。目前A股中诺德专业生产铜箔十几年，良率算最好吧。目前名义产能三万吨，实际满负荷生产，年产约2.5万吨，打了八折。 第三个弯是实现名义产能与目前号称上马产能，正常的话，有一年半到二年的建设调试周期。目前报导的号称上马产能，属于现在企业脑袋一拍，嘴一喊，上头条了。钱呢？一条万吨线，需7个亿的投资、生产流动资金，设备到货需一年半以上时间。最紧缺的是人才，这个圈里的技术大拿，都时常开会、微信联系，流蹿到哪，倍清。听说有几家工地因资金等问题停工了。 诺德最近下跌个人判断是获利盘了结和三季度业绩低于预期双杀。八月一号预告三季极同比增长482%，也就0.145元，即第三季度才0.045，低于0.1元的预期。故从7月底、八月初开始25%的下跌。涨、跌过猛，常会超预期。 增发是好事，用1.5亿股本再造一个诺德。诺德业绩不达预期，很大一个原因是2016年前的大股东胡JB乱搞，家底败光了。光生产、建设的贷款利息就是一笔天文数字，吞噬了利润。 邦民，这个大股东上半平能花近6亿平均13.5元增持，我作为关注600110近十年的股民，为其行为点个赞。未来增发成功，增强主业，搭上新能源快车，可期待。邦民又用6亿，以身表率，证明与前几次大股东乱搞、减持有天壤之别。天下熙熙攘攘无非名利，邦民走大道做大做强上市公司，让其投资增值，第三次点个赞，赞其思路正确。 管理层上半年增持，也是600110上市以来首次，说明管理层和大股东是一条心。同舟共济可远帆矣！ 诺德一年多来的换手百分之九百，目前已经杀到年线以下，也就意味着一年多来的买入者，基本上都是被套住的。短线不好预测，中长期解套获利还是应该有希望的。  |
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