杨天南老师来青岛讲了自己的价值投资之路，以及自己翻译价值投资相关书信之路。理念简单的表述是好公司好价格。找到主干，不要以有涯的精力追寻无涯的信息。杨天南老师特别朴实，展示了太极提到了瑜伽，这两样慢是练身的，其余的锻炼只能练体。回到投资，也要训练本质的东西，按照自己的标准计算公司价值，没有对错，只有合适不合适自己的预期收益。不要资金(期限)错配和人力(选择)错配。追求安全之下的成长。金融机构只会迎合市场。影响收益的两个因素是回报率和本金。滚雪球需要持续性和赢利的规模性。持仓为主，不断优化，跑赢市场。与王阳明的因势优化，与时俱进，此心不动，随机而行相通。从无知无畏到有知有畏再到有知无畏。价值投资是一种价值观，是赚价值的钱还是赚价格的钱。还提到了东博老股民老师的价值投机。摸索中发现一条合适的路。与时俱进，良性循环在财务上、人际关系和社会关系上。
会后，我分析了一下十年市场没涨，杨天南老师的净值七倍，年化超额收益两成，满仓穿越牛熊的优秀公司带来的收益。东博老股民老师二十年年化超额收益也是两成。这是可以当成价值投资的预期收益。我编制的指数定期调仓，2011年以来也是3倍多。只要遵循价值之道做，长期取得年化两三成的收益是可行的。
感谢杨天南老师的理念分享。上证到了8000点亏损得会更多，很多尝到甜头的会在6000点至10000点杠杆入市，下跌到8000点全部亏损完毕，每轮市场转变都是这样，人性如此。所以，不要总是研究市场涨跌，而要研究公司价值是长期赢利法宝。 @天南财务健康谈 @东博老股民 |
