7年前疑点重重的乐视为何能成功上市？

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曾经一度认为乐视会起死回生的人们，看到现在大量媒体爆料，突然就有些手足无措——代表贾跃亭汽车梦想的FF在“在美国申请破产和出售的计划”；接棒贾跃亭、乐视网一把手梁军于近日正式离职……不知道现在的乐视是否还有未来。

屋漏偏逢连夜雨，最新报道继7月对乐视网(300104，SZ)下调估值后，最近几天已经有包括华安、招商等22家基金公司集体发出下调乐视网估值的公告。普遍按7.82元估值，即在停牌前的收盘价三个跌停基础上，再下调30%。

此次下调其实已经是下半年以来基金公司第二次下调，这也说明这些基金公司对乐视网复牌后的股价走势是比较悲观的。

与此同时，老账又被翻出来了——

在7年之前，乐视网上市时就曾面临过财务问题的质疑。当时贾跃亭坚决否认，他曾向媒体回应称：对于之前媒体质疑的乐视财务作假，证监会曾做过深入调查，仍批准上市就意味着，乐视在业务上没有任何问题。

乐视网当时籍籍无名，为什么会被人质疑呢？

很大原因就是因为乐视网太不“出名”。据当时公开资料显示，2010年，乐视网在国内网站流量排名中位于168位，远远落后于优酷第10位的优酷和第12位土豆，问题是，当时的优酷和土豆都处于亏损状态，但乐视网宣称财务状况很健康，且乐视网在2008年融资时就声称“已经盈利”。

虽然没有任何官方消息证实乐视网系造假上市，我们只能去等待最终的结果。但是像这样的公司，我们不得不防。

在A股市场中，类似乐视网的事件比比皆是，我们也一起来看下很多公司的惯用伎俩。

首先我们来说下“A股最佳圈地小能手”

也是首家在纽交所上市的中国安防企业——中国安防技术有限公司。因财务造假事件被美国退市，退市之后仅仅用了两年的时间便在A股借壳飞乐股份上市。

回归A股后，中安消继续大肆并购，2015年并购7家，2016年并购6家。“圈地运动”也成为中安消的惯用手法。

圈地的钱从哪里来呢？我们可以从看看财报上的负债和财务费用，这两项都是大幅增加，流动负债从14年底的14亿飙升到16年三季度的44.8亿，增幅220%。长期借款从14年三季度的389万飙升至16年三季度的8.48亿，增幅216.99倍。

而ST中安的股价也从年初的20块跌倒了如今的6块多。圈地圈到最后把股民的钱全圈走了。

说完中安消，不得不说创业板退市第一股，欣泰电气

2015年11月27日，欣泰电气公告承认财务造假，从2011年到2014年，持续四年，六期财务报告，每期虚构收回应收账款从7000多万元到近2亿元不等。

事实上，早在2012年7月3日欣泰电气IPO成功过会之时，就曾有业内人士指出欣泰电气在上市前涉嫌虚增利润，约占其报表显示净利润40%以上，且负债居高不下，涉嫌严重财务造假。

但是，很多人都无视公司的财务疑点，甚至在深交所提示*欣泰将一退到底，还是有人跟风踏入雷区。去年欣泰电气自7月12日复牌以来，连续11个一字跌停板，股价从14.55元跌至5.08元，市值蒸发超16亿元。

上市公司财务造假，虽然证监会给了这些公司应有的惩罚，但最后吃亏的还是投资者。我们怎么才能提前警觉，避开像乐视，ST中安，欣泰电气这种公司呢？武哥也为大家总结了几个方法：

1、行业对比分析。利用财报进行行业分析，将行业均值与上市公司的各项指标进行对比，并结合上市公司的行业地位找出疑点、客观分析。

2、横纵比较分析。通过纵向分析追踪个股多年的业绩情况可以了解其成长性、未来的发展方向；而通过横向对比了解标的的行业地位、市场占有率等可以有效对其财务指标合理性进行辨别。

3、把握主营业务分析，注重利润产生的来源。一些上市公司通过副业或政府补贴等方式获得收益，这些获益不具备持续性，对公司的成长性并无实质性的意义。相比净利润，投资者更应聚焦于有利于公司获得持续盈利的主营业务能力。