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不久前，有一位从来没有过投资经验的朋友信心十足的来告诉我，他要开始投资基金了。  事实正是这样，判断何时会上涨何时会下跌并不容易，有时候认为已经足够高，抛了以后却发现大盘继续涨；又或者忍住没有抛，就被股灾套住了。市场阴晴不定，再加上市场情绪对投资者判断能力的干扰，即便是在股市的海洋中沉浮了几十年的投资老手也难以准确判断，这时，定投的作用就凸显出来了。
让我们以中证500指数为例，分析以下几种情况，来看一看为什么说定投比一次性投入更适合普通投资者。 情况1：市场单边上涨 下图为2014年6月6日至2015年6月5日期间中证500指数的变化趋势，并分别计算了每周等额定投收益率及一次性投入收益率。  数据来源：WIND，每周等额定投，定投收益率=总的资产净值/总投入成本-1
可以看到，在市场单边上涨的情况下，由于净值的升高使得基金平均投入成本增加，一次性投入的收益率大于定投收益率。 但是，单边上涨的情况比较少见，并且对投资的择时能力要求极高，专业人士也很难判断得准确，况且中国市场牛短熊长，想要“碰运气”都难上加难。 情况2：市场单边下跌 下图为2008年3月14日至2008年10月31日期间中证500指数的变化趋势，并分别计算了每周等额定投收益率及一次性投入收益率。  数据来源：WIND，每周等额定投，定投收益率=总的资产净值/总投入成本-1
我们可以看到，当市场单边下跌时，虽然定投和一次性投入都是亏损，但是定投亏损得远远没有一次性投入多。 并且，由于定投是一个不断摊低成本的过程，一旦此时股市出现反弹，那么定投将凭借着熊市积攒的份额大大获益。 情况3：微笑曲线 说到微笑曲线，大家应该都不陌生了。当市场先下跌再反弹回升时，就画出了一条微笑曲线，这也是市场中最常见的一种情形。但是微笑曲线也不全然都是一个模样，这里，我们来看一下微笑曲线三种不同的形态。 1.起点>终点 下图为2015年12月25日至2016年4月15日期间中证500指数的变化趋势，并分别计算了每周等额定投收益率及一次性投入收益率。  数据来源：WIND，每周等额定投，定投收益率=总的资产净值/总投入成本-1
这种情况下，我们可以看到，股市先跌后涨，在反弹还没达到最初的下跌时点时，定投的收益率已经变为正数，而一次性投入的收益率仍然是负的，这是因为定投在低位期间以低成本买入份额，这部分份额在后期反弹的过程中收益为正。 2.起点=终点 下图为2008年7月25日至2009年4月17日期间中证500指数的变化趋势，并分别计算了每周等额定投收益率及一次性投入收益率。  数据来源：WIND，每周等额定投，定投收益率=总的资产净值/总投入成本-1 |
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