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买股票就是买公司，但是什么是好公司，什么是护城河一直语焉不详。 因为我在海外资产配置了70%的互联网公司，朋友问我三次 你学的是巴菲特，巴菲特这么厉害而且朋友就是盖茨都没买互联网，你凭什么认为你的长期持有互联网是对的，巴菲特为什么没看到？ 经过思考，我想是-巴菲特也没有穿透好公司的本质，如果他穿透了就会买互联网公司。 巴菲特最经典的两个投资，一个是喜诗糖果一个是可口可乐，背后的核心都是品牌，但是我想品牌背后更本质的东西-就是轻、可复制和粘性，他也没有穿透。如果他穿透了这个本质，他就会买互联网的企业了。
农业时代就是贩卖香料、丝绸、陶瓷这样的易保存，质量轻，高附加值的物品容易赚钱； 100年前，福特是把汽车制造标准化了，也就是可复制性更强了，对设备对零部件的需求更轻了；同时香料、丝绸、陶瓷、汽车这类身份的象征的物品都包含身份象征这种品牌的属性，是具备一定粘性的。
工业时代长期的牛股万宝路、可口可乐、茅台的共性是品牌，其实挖掘品牌后面的东西，你会发现品牌就是工业时代集中了轻、可复制以及粘性的巅峰。品牌是虚拟的，当然很轻，品牌易于传播，当然是可复制。同时茅台、万宝路本身物质上也比较轻，也就是产品的虚实软硬都是轻和易于运输。可口可乐本身虽然较重，却被公司做成原浆，变成了较轻。
但工业时代的轻、可复制以及粘性的巅峰，到了电子和互联网时代就小巫见大巫了，PC时代的霸主微软，是不是把轻、可复制和粘性发挥的更极致，一元成本的光盘卖到上千元。而下一个时代的霸主谷歌、FB、腾讯、阿里又在微软的基础上做得更好，连光盘都省了，而且你在使用他们的时候，反而给他们在创造价值。 我的思考结果是实际上好公司的内涵其实是没有变过的。轻、可复制、有粘性是好公司的内在标准。如果市场足够大，能形成大规模，那么好公司+护城河就形成了。 我觉得互联网的投资特性还没有被投资界充分认识，还很有投资机会，同时手机产业链的电子行业，介于互联网和传统制造业之间，具有轻可复制和大规模的品质，也是投资的好方向。
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来自： 昵称49552028 > 《文件夹1》
