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作为未来通信行业最大的投资机会，目前5G研发已经启动第三阶段。板块利好不断，也孕育了诸多牛股。明年究竟应该如何布局呢？一起来听听券商分析师的见解。 5G研发启动第三阶段 上周五，家电、食品饮料、酿酒等板块的白马蓝筹股持续疲软，5G板块走强，截至收盘，大唐电信涨停，通宇通讯、广和通涨幅逾5%，太辰光、东方通信、华星创业涨幅超过3%. 从去年开始，5G商用渐近的说法不断。此前工信部、国内三大基础运营商曾表示，力争于2020年实现5G网络的商用。 而根据最新消息，工信部网站23日显示，为促进第五代移动通信(5G)创新发展，提升技术研发水平，加速产业成熟，推动融合应用创新，按照5G技术研发试验总体安排，现启动5G技术研发试验第三阶段工作。 工信部表示，第三阶段工作重点面向5G商用前的产品研发、验证和产业协同，开展商用前的设备单站、组网、互操作，以及系统、芯片、仪表等产业链上下游的互联互通测试，全面推进产业链主要环节基本达到商用水平。 此前，工信部信息通信发展司司长闻库表示，将于今年底明年初开始第三阶段技术试验。目前来开，该时间点略有提前。该消息也进一步推动5G板块的上涨。 5G板块成牛股集中营 随着5G商用化渐进，相关产业链公司有望受益。事实上，2017年以来，5G板块的表现十分亮眼。 东方财富Choice数据显示，截至11月24日，今年以来家用电源器行业和食品饮料行业的涨幅最高，分别为43.87%、43.11%；非银金融以26.18%的涨幅位列第三，5G概念从年初至今已经上涨23.67%，略次于非银金融。 具体到个股，从年初至11月24日，5G板块走出翻倍行情的个股有11只。 若剔除掉广和通、飞荣达、吉大通信、纵横通信等新股，中兴通讯、亨通光电是今年走势最为强劲的概念股。其中，中兴通讯是5G产业链中游主设备商，亨通光电是上游光纤光缆龙头。 从业绩看，中兴通讯、亨通光电这两家公司表现均不错，前三季度营收双增。中兴通讯2017年前三季度实现营业收入765.8亿元，比上年同期增长7.01%，实现净利润39.05亿元，比上年同期增长36.58%；亨通光电前三季度实现净利润16.71亿元(基本每股收益为1.32元)，比上年同期增长59.48%。 △中兴通讯净利润走势 △亨通光电净利润走势 业内人士指出，中兴通讯运营商业务布局领先，无线接入网挑战爱立信排名第四；公司面临运营商资本开支拐点、5G技术突破拐点和美国制裁结束董事长换届的经营拐点；光纤光缆供需紧张。 中移动作为全球需求大户，2018年需求仍可能大幅增长，行业景气周期或再超预期。另外，亨通光电作为行业龙头，光棒产能不断释放，有望充分受益。 如何布局5G概念股？ 5G时代是万物互联的时代，未来任何一个物体都有可能配有无线通信模块，5G 无线网络大规模建设带来了广阔的市场空间，无线接入网将迎来全面升级。 在国家政策推动下，我国有望实现“5G 时代引领世界”的预期目标。那么究竟应该如何布局5G概念股呢？ 1)把握时间节点 业内人士普遍认为，5G投资的一个核心要素，是把握时间节奏。 申万宏源指出，通过量化分析发现，4G核心个股最佳布局时点在牌照发放提前1年，业绩释放时点在牌照发放1年后，基站天线/射频企业最佳布局时点正是牌照发放时点。 预判5G牌照发放时点在2019年底-2020年初。随标准冻结、运营商积极部署、预商用少量招标、政策推动因素刺激，2018年中大概率进入投资预热阶段。 投资主线上，预计未来投资平缓并持久，早期建网以扩容为核心，首先关注承载网升级带来的光纤光缆、传输接入设备以及光模块需求。 随后是无线基站设备集采及基站天线、射频器件、小基站；网优/测试等服务将在建网期间受益；同时终端元器件研发与认证送样需要提前；规模商用后，垂直应用爆发。 华泰证券也表示，国内5G 无线接入网建设大幕有望在2019 年开启，5G 基站价格的大幅上涨助力无线接入产业链深度受益。 中信建投同样认为，明年5G是通信行业最重要的主题投资机会，可关注以下重要进展：NSA部分标准的完成(2017.12)，SA部分标准的完成(2018.6). 2)龙头企业形成正循环 华泰证券表示，整体看好国内基站设备供应商及其产业链上地位稳固的龙头企业。 推荐通信基站设备龙头企业中兴通讯；天线方面建议关注东山精密、通宇通讯；射频滤波器建议关注武汉凡谷、大富科技、春兴精工；电路板建议关注沪电股份、生益科技。 中信建投则认为，通信行业龙头公司更多代表的是产业链成熟之后集中度提升的趋势，尤其是主设备商，光纤光缆等，相比3G时代行业集中度大大提升，上下游竞争格局也更加优化。 所以龙头公司的确定性、利润率、研发投入的正循环都要更好，这一点会持续。从估值角度看，关键还是看成长的确定性，如果能保持持续的高增长，高估值也会持续被消化。 中泰证券指出，细分领域市场份额有望向龙头厂商集中，期待国内龙头跻身全球领导者之列。 通过对产业竞争格局和发展趋势进行分析，我们发现在技术壁垒提升、产业链上下游格局等因素的影响下，光纤光缆、天线&射频等细分领域都有市场份额向龙头集中的趋势。 在设备商环节具备竞争优势的背景下，国内细分龙头若能把握好5G带来的发展机遇，有望成功跻身全球领先科技公司之列，共同推动国内信息产业的战略升级。 |
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