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上海国际能源交易中心原油期货标准合约 一、交割单位 原油期货标准合约的交割单位为1000桶，交割数量必须是交割单位的整数倍。  二、最后交易日 原油期货合约最后交易日为交割月份前第一月的最后一个交易日;为保护期货交易各方的合法权益和社会公共利益，防范市场风险，上海国际能源交易中心有权根据国家法定节假日调整最后交易日。例如，临近最后交易日、最后交易日和交割日期之间出现连续三天以上的国家法定节假日的，上海国际能源交易中心可以决定提前或者延后最后交易日，并提前进行公告。 三、交割品质 中质含硫原油，基准品质为API度32.0、硫含量1.5%。具体可交割油种及升贴水由能源中心另行规定，上海国际能源交易中心可根据市场发展情况对交割油种及升贴水进行调整。 本合约所称的原油，是指从地下天然油藏直接开采得到的液态碳氢化合物或其天然形式的混合。 四、指定交割仓库 由上海国际能源交易中心指定并另行公告。 我国原油期货个人开户门槛是多少? 答：个人客户申请开立能源中心交易编码条件 1、具有累计不少于10个交易日，10笔以上的境内期货仿真交易成交记录； 2、或者已在境内期货交易场所、与中国证监会签署监管合作谅解备忘录的国家（地区）期货监管机构监管的境外期货交易场所开户的，近三年内具有10笔以上的境内或者境外期货交易成交记录； 3、申请交易编码前5个工作日保证金账户可用资金余额均不低于人民币50万元或者等值外币。 4、有融资需求可以拉至文末联系小编“期盛风云录” 我国原油期货合约对应的现货参考价格是什么? 答：我国原油期货采用保税交割，交割油库位于中国沿海的保税油库，因此我国 原油期货对应的现货参考价格应当是中国沿海保税原油的现货价格。 对于交割卖方来说，交割价格为保税油库交货的到岸价格，对于交割买方来 说，交割价格为保税油库提货的离岸价格。以中东阿曼原油为例，阿曼原油在中 东起运港的离岸价格、加上运往中国港口的相关运费、保险费等，以及运达中国 港口的相关港口、码头和入库费用，就等于中国港口阿曼原油的理论交货价格。 我国原油期货的交易时间与国际主要原油期货合约的交易时间有何区别? 答：芝加哥商品交易所集团WTI原油期货的交易时间是：芝加哥商品交易所集团 Globex电子交易平台，周日—周五，纽约时间 /东部时间 18:00 -次日17:00， 每日 17:00开始休息 60分钟。 洲际交易所布伦特原油期货的交易时间是：纽约：20:00-次日18:00，伦敦： 01:00-23:00，新加坡：08:00至 -次日06:00。 迪拜商品交易所阿曼原油期货合约的交易时间是：电子交易：开始时间为 周日北美中央标准时间/中部夏令时(CST/CDT)1600，周一至周四为 CST/CDT 1645，结束时间为次日周一至周五 CST/CDT 1600。 上海国际能源交易中心原油期货的交易时间为：北京时间 9:00 - 11:30，1:30 -3:00，连续交易时间由能源中心另行发文规定。交易时间相对较短，未来能源 中心将在连续交易试点的基础上，探索延长原油期货的交易时间，以适应市场发展的需要。  注：1、图中时间均为北京时间; 2、美国时间为标准时间(CST)换算，夏令时需在此时间上提前一小时。 我国原油期货市场的交割机制是怎样的? 答：我国原油期货合约采用实物交割制度，到期原油期货合约按照标准交割流程 进行交割，未到期原油期货合约可以按照期转现流程进行交割。交割实行保税交 割，即以原油指定交割仓库保税油罐内处于保税监管状态的原油作为交割标的物 进行期货交割的过程。标准交割流程是指合约到期后，买卖双方以保税标准仓单 (格式由能源中心统一制定)形式，按规定的程序履行实物交收的交割方式。 简单说来，卖方必须在合约到期之前，完成商品入库，形成仓单。在合约到 期后的5个交割日内，卖方提交仓单，收取货款;买方提交货款，收取仓单;能 源中心按照“时间优先、数量取整、就近配对、统筹安排”的原则分配原油保税 标准仓单，完成交割流程。 目前国际上有几个交易所推出原油期货，交易规模和市场影响力如何? 答：目前国际上有11家交易所推出了原油期货。芝加哥商品交易所集团旗下纽 约商业交易所(NYMEX)和洲际交易所(ICE)为影响力最大的世界两大原油期货 交易中心，其对应的WTI、布伦特两种原油期货也分别扮演着美国和欧洲基准原 油合约的角色。 其他国内/区域性或影响力小的交易所的上市原油合约为：迪拜商品交易所 (DME)上市的阿曼(Oman)原油;印度大宗商品交易所(MCX)的WTI、 布伦特原油;印度国家商品及衍生品交易所的布伦特原油;日本的东京工业品交 易所(TOCOM)的中东原油;俄罗斯交易系统股票交易所的布伦特、Urals原油; 新加坡商品期货交易所(SMX)的WTI原油;泰国期货交易所(TFEX)上市的布 伦特原油;阿根廷的罗萨里奥期货交易所(ROFX)的WTI原油;南非的翰内斯 堡证券交易所(JSE)上市的原油期货等。 我国原油期货市场的仓单交割与国外配对交割的区别? 答：我国原油期货市场实行的仓单交割，能够最大限度减少交割违约现象的发生， 维护了期货市场的平稳、有序运行。但是，期货交易所的管理环节拉长，增加了 仓单管理系统维护和交割仓库监管等工作。 国外配对交割后，期货交易所对具体交割实施过程不再干预，由买、卖双方 自行完成资金和货物交换，存在着较多不可预见的交割违约风险。在国外契约精 神较强的诚信商业环境下，减少了交易所的工作环节。 我国原油期货交割仓库的位置、库容设置?交割仓库地点如何选取? 答：能源中心拟在辽东半岛、胶东半岛、长三角地区和珠三角地区等我国主要的 进口原油港口所在地设立原油期货指定交割仓库，其中包括国有独资的油库，也 包括中外合资等股份制背景的油库。交割仓库地点选取充分考虑沿海海运方便、 靠近大型炼油厂和原油集散地、南方和北方兼顾。指定交割仓库名单将在上市前 公布，能源中心将根据交割业务开展情况逐步增加交割仓库。  我国原油期货是否打算今后在境外设立交割仓库? 答：目前第一阶段暂不予以考虑。但是在将来条件允许的情况下，可以考虑在境 外设立交割仓库，建立国际平台以便于境外交易者的参与，将影响力辐射到周边国家。 在实物交割中如何识别、避免原油凭证造假的风险?其惩罚手段是什么? 答：原油实物交割要求对方提供原油原产地证明、原油装船港提单，海关报关单证、 原油的装卸货记录等，并且上述单证中的有关内容必须相互匹配，不得有矛盾或 者不一致之处，不允许在中途装、卸船等。入库生成标准仓单前，以指定检验机 构按照原油期货检验细则所载明的检验指标和方法检验，检验合格，单证审定合 格才能生成标准仓单。 我国原油期货交割速度，或者说出库速度每天可达多少桶? 答：原油期货交割发货主要为管道输送出库和装船出库二种方式。这两种方式因 具体交割仓库的设备设施条件不同而有所不同，无法一概而论。 一般情况下，管道输送可达到3500立方米/时，约相当于53万桶/天;装 船速度 3000立方米 /时，约相当于 45万桶 /天。 我国原油期货交割的成本有哪些?大概是多少? 答：原油期货交割的成本有：进行实物交割的买方、卖方应当分别向能源中心支 付人民币 0.05元 /桶的交割手续费;仓储费，具体标准上市前公布;其他费用如 港务费、装卸费、港建费、检验费用等，由交割仓库及有关机构按现行收费标准 向油品进出库时的货主收取。 我国原油期货交割的主要特点有哪些? 答：原油期货交割的主要特点参见下表：  我国原油期货合约涨跌停板制度与国际主要原油期货合约的设置有什么区别? 答：能源中心原油期货合约的涨跌停板设置为不超过上一交易日结算价的4%。 能源中心可以根据市场风险情况，以公告形式调整涨跌停板幅度。国际上一般没 有涨跌停板，或者涨跌停板很大且和熔断机制联合使用。 布伦特原油期货和迪拜商品交易所阿曼原油期货合约都没有涨跌停板限制。 WTI原油期货对每一具体合约，涨跌幅限制为上一交易日结算价±10美元每桶。 如果有触及涨跌幅限制的报价出现，则启动熔断机制，所有合约暂停交易5分钟。 交易重启后，涨跌幅限制扩大至原来的两倍。  我国原油期货市场实行什么样的保证金制度?与国际主要原油期货合约所实施的保证金制度有什么区别? 答：能源中心根据期货合约上市运行(即从该期货合约新上市挂牌之日起至最后 交易日止)的不同阶段制定不同的交易保证金收取标准。同时，能源中心可以根 据市场风险情况，以公告的形式调整交易保证金标准。结算准备金的管理适用《上 海国际能源交易中心结算细则》的有关规定。 洲际交易所欧洲结算所和芝加哥商品交易所结算所均使用芝加哥商品交易所 制定的保证金系统，称之为芝加哥商品交易所标准投资组合风险分析系统(SPAN 系统)。SPAN系统中，计算初始保证金的算法考虑了各种不同策略的盈亏情况， 如时间价差、裂解价差和套利等，该算法还考虑了不同合约月份的波动幅度。基 于这一原因以及结算会员净头寸结算程序的考虑，初始保证金水平被降至最低水 平，且结算所不会因此承担不合理的风险，以确保资金得到充分利用。 洲际交易所欧洲结算所目前的保证金标准是$2,700-3,700/手。芝加哥商品 交易所结算所目前的保证金是：近月合约初始保证金$2,700/手，最低保证金 $2,300/手;远月合约逐额递减。迪拜商品交易所使用芝加哥商品交易所结算所 提供的结算服务，其保证金是：初始保证金 $4,750/手，最低保证金 $3,750/手。 境内个人投资者如何参与我国原油期货市场?有哪些限制条件?  答：参与我国原油期货市场的境内个人投资者应当符合《上海国际能源交易中心 期货交易者适当性管理细则》的相关规定，包括具备完全民事行为能力，具备期 货交易基础知识，了解能源中心相关业务规则，通过相关测试，具有历史交易经验， 申请交易编码前5个工作日保证金账户可用资金余额均不低于人民币50万元或 者等值外币，需要開户联系400-1616-991，或者扫码，可提供融资开户，不存在严 重不良诚信记录或者被有权监管机关宣布为期货市场禁止进入者的情形，不存在法律、 法规、规章和能源中心业务规则禁止或者限制从事期货交易的情形等。此外还需要遵 守我国法律法规、以及能源中心的业务规则，同时自然人不能参与原油期货的实物交割。 境外客户的四种参与模式是指什么? 答：四种参与模式包括： 模式1，境内期货公司会员直接代理境外客户参与原油期货; 模式2，境外中介机构接受境外客户委托后，委托境内期货公司会员或者境 外特殊经纪参与者(一户一码)参与原油期货; 模式3，境外特殊经纪参与者接受境外客户委托参与原油期货(直接入场交易， 结算、交割委托期货公司会员进行); 模式4，作为能源中心境外特殊非经纪参与者，参与原油期货;  为什么我国原油期货市场要引入国际参与者? 答：首先，原油市场是一个非常国际化的市场，原油的贸易是开放的，贸易流向 也是多边的。我们建立一个国际化的原油期货市场，可以更准确的反映原油现货 市场的真实情况，从而更好的为实体经济服务。 其次，我国的原油对外依存度超过50%，在原油市场上我国是天然的买家。 我们对国际参与者开放，有利于买卖双方的平衡，从而建立一个更健康的市场机制。 第三，引入国际参与者，才能准确的反映亚太地区的原油市场的供需平衡， 有了国际投资者的参与，可以更有效的增加我国在国际原油市场的话语权。 我国的原油期货方案和目前国际上几个主要原油期货品种有什么区别、联系? 答：我国的原油期货方案和目前国际上几个主要的原油期货品种在交割等级、合 约大小、报价单位、交易时间、挂牌月份等多个方面都有所不同。以下表总结：   中国建设原油期货市场有什么重要意义? 答：我国推进原油期货市场建设旨在为企业提供有效的价格风险管理工具，为企 业持续经营提供风险屏障。此外尽管欧美已有成熟的原油期货市场，但其价格难 以客观全面反映亚太地区的供需关系。推出我国的原油期货将有助于形成反映中 国以及亚太地区石油市场供求关系的基准价格体系，通过市场优化石油资源配置， 服务实体经济。建设原油期货市场是我国期货市场的对外开放和国际化的重要实践之一。 声明：本文由入驻搜狐号作者撰写，除搜狐官方账号外，观点仅代表作者本人，不代表搜狐立场。 |
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