他在他的《短线交易秘诀》中有这么个故事: 1974年,拉里做了个价值判断,那就是40美分的生牛合约价格远低于牛肉的价值,他开始买入生牛合约,一路下跌,一路买入,在生牛合约跌到28美分的时候,拉里亏损了300万美元爆仓了。两个月后,生牛合约的价格涨到每磅60美分。 他说通过这件事得出两个结论,我就这两个结论谈谈自己的看法。 价值无常,任何事情都可能发生。 ——我认为价值有常,市场无常,就像凯恩斯说的那样,市场保持非理性状态的时间可能比你保持不破产的时间更长。 懂得如何运用你的资源才是最重要优先考虑的。 ——记住巴菲特的那句话,永远不要亏钱。 他说,你永远也不可能知道市场什么时候按你认为的方向运行。很多时候,市场不会拒绝你,只会推迟应验。严肃的交易者会在他们的交易系统里充分考虑并防范这种推迟。没有比资金管理更有必要学会的规则。靠看水晶球算命为生的人注定要吃一肚子碎玻璃。没人可以洞悉未来,特别是价格运动,但是我们能够控制损失,根据数学。 亏损10%,解套收益率是11%,你亏损20%,解套收益率是25%,你亏损30%,解套收益率是42%,你亏损40%,解套收益率67%,你亏损50%,解套收益率100%。控制损失保存实力是奠定成功的基础。 我想,很多人收益率是很难达到67%的,所以我们的损失最好能够控制在40%以下。 |
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