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忍无可忍，接近年底，央行的大板子来了！ 上周，央行、银监会、证监会、保监会和外管局联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》的文件，这份几乎覆盖了整个金融行业的文件，引起了业内的巨震，因为这意味着100万亿大资管面临重新洗牌！ 当然，对于外行人来说，这份一万字的文件具体说了什么大家都不会关心，但是好买哥觉得任何一个投资者都应该知道这一条：
这段话意味着，刚性兑付将被彻底打破！以后无论是银行理财或是信托计划等，都不能对投资者承诺保本保收益了。 再见了，保本保收益 虽然收益也就只有个4%-5%左右，但是大妈们都喜欢银行理财产品，原因无他，只因银行理财产品安全可靠，基本100%的能兑付本息。 但是你们知道吗，银行理财产品也是有风险分级（R1-R5），除了R1外，R2-R5都是不保本，并且风险是显递增的。 但现实情况是，无论银行发的是R几，无论最后是否赚钱，到期后，都会连本带息的给投资者，实现所谓的保本保息。 这样看起来银行真是异常nice，但是长远看，这风险就是在逐步积累的。 怎么说？首先我们要搞清楚他们是怎么实现刚性兑付的。 一种是当理财产品到期后，如果项目出现兑付危机，那么银行会拿自有资金支付投资者本金和收益； 另外一种可能是找到资产管理公司或者是其他第三方公司接盘，兑付投资者本金和收益。 看完这两点，稍微动下脑子就知道，所谓的刚性兑付，就是当一个产品出现风险的时候，公司会用另外一个产品或者融资来掩盖这个风险，给你兜底，这实质就是，投资者理应承担更多风险，但却将风险转移到了银行和所有储户身上。 比如你在这家银行只是存了定期或者R1的产品，但实际上却是帮那些高风险投资者一同在分担风险。一旦金融机构资金池出现问题，无法垫付，就会出现非常严重的社会问题。 其实资管产品的本质应该是“受人之托、代人理财”，任何投资者都应该清楚，既然是金融投资，势必要承担一定的风险。 现在打破刚性兑付，违约风险虽然会一个个地出现，但还是小风险。如果任由风险越积越大，就像堆砌多米诺骨牌一样，倒下第一块，就会稀里哗啦地倒下一大片。 这不是危言耸听，自2004年推出首只银行理财产品以来我国的资产管理行业就迈入了高速发展阶段。 “大资管时代”下，证券、基金、期货、保险等多种理财产品喷涌，截止2016年底资产管理行业规模达到102万亿。102万亿是什么概念？同年年底，我国的GDP水平是74.4万亿，远不及资管行业规模。 这样大的规模背后，却是隐患重重，监管套利、资金池、刚性兑付等。 说到这就有人会问了，居然危害那么大，那为什么之前没有人来率先打破刚性兑付？ 其实业内对刚性兑付早就颇有怨言，试想，哪个金融机构会心甘情愿的拿自己的钱去补贴投资者？然而整个行业又如此，你不这样做，你就没有业务，为了吃口饭，大家只能互相忍者扛着，任由这个风险越扛越大，自己越扛越难受。 现在上头终于说话了，资管大法一统江湖，打破刚性兑付！以后金融机构对资产管理产品应当实行净值化管理。 这又怎么理解呢？就是不再给理财产品定预期收益率，也不保证客户的收益，而是像基金那样按净值申购、赎回。在这种情况下，投资者年初买的净值1.05的产品，年底可能变为1.02，他需要自己承担损失。 除了这个以外，老大也说了，如果谁还要顶风作案，硬着头皮搞刚性兑付，就要加重惩罚！ 不仅要处罚，对于暗搓搓的继续搞事情的机构，大家可有奖举报! 任何单位和个人发现金融机构存在刚性兑付行为的，可以向人民银行和金融监督管理部门消费者权益保护机构投诉举报，查证属实且举报内容未被相关部门掌握的，给予适当奖励。 谁会去举报？ 当然是同业了！好不容易不需要自己贴钱了，又有人来搞破坏，搞不正当竞争，不找大哥评评理，这世道怕是不会好了。 这样有大哥盯着，又同业互相监督着，曾经保本保息的产品，基本是退出历史舞台了。 再见，低于90天的封闭式理财产品 除此之外，还有一个让投资者心碎的消息---银行3个月以下的封闭式理财产品或将从此消失！
时间短、收益率高、资金周转比较快的3个月以下的银行封闭式理财产品，大概是所有人的心头好吧。这块咋也被堵住了呢？ 这其实也是打破刚性兑付的一种方式，因为银行如果要修补一个逾期理财产品，它可以再增发一期短期理财，这样就能可以将新用户的资金把窟窿填上了。 现在有这么一个详细的规定，以后银行就不能发行那些超短期的理财产品补窟窿了。 做好准备，闭眼赚钱的时代，一去不复返了 打破刚性兑付，对于大部分投资者来说，即意味着收益下降、闭眼赚钱的时代一去不复返了。 比如一些中小型银行，因为吸收存款的能力弱，所以只能多发一些收益率高的短期理财产品用来吸引投资者。但现在规定不让发预期收益型，改成净值型，势必要面临像货币基金这些工具的竞争，理财的规模可能下降，效益就会下降。 而如果你对收益率有更高要求的话，以后只能去买一些权益类产品了。目前来看，最适合大家的大概是公募基金。因为公募基金在机构中一向是被重点监管的，部分机构在打擦边球闷声发财的时候，公募基金也只能窝着默默垂泪。 《指导意见》发布后，大家总算站在了同一起跑线，这时公募基金的主动管理能力优势就显现出来了！ 至于大家都在担心新规对市场的冲击，其实从今天股市的收盘就能看出来，对股市的冲击影响有限，可能债市方面稍微大一些。 第一是因为银行理财本身也只有小部分流向了股市，大部分配置的是债券之类，第二是过渡期到2019年6月30日，在这之前金融机构还有充足的时间做调整。 不过即使如此，大家从现在开始，就要尽量从任何承诺保本保息的收益项目中撤出来，改变只看预期收益率买理财的习惯，慢慢开始学会看净值走势了！ |
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