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关于股票的选择，巴菲特先生的滚雪球理论表述得相当经典，其中提到雪要厚而且要湿，确切意思究竟是什么？
我认为其实是说毛利率和净利率（或言最终到手的净利有多容易和有多少），就快消品来讲，毛利率和净利率背后的意义非同寻常。 毛利率很高，说明所处行业可以，但净利率如果很低则证明运营水准和成本过高。 很多投资者迷恋毛利率，但忽视净利率长期偏低带来的风险和伤害。 试看从上市以来曾经呼声极高的全聚德，光芒万丈，多少股市名家鼓与呼，但是下图是上市以来的走势图：  8年来走势在大多数人的意料之外。 如果一只股票长期在某个价位上徘徊，那么很遗憾这个股票就值这个价。 再来看几只: 很多人提起来就激动，屡次被评级买入的顺鑫农业：  再有很多人的梦中情人，三全食品：  还有近期热门，古越龙山，上市近20年的走势：  中炬高新：  甚至非消费品（也是特殊消费品）的京东方A15年的走势：  还可以举出很多这样的股票。 看看他们的毛利率和净利率数据： 京东方A：  京东方A毛利率20上下，净利率平均下来1-2个点. 以下不一一列表： 中炬高新销售毛利30个点，销售净利率平均10个点以下。 古越龙山销售毛利35，销售净利在11个点左右徘徊。 三全食品毛利率32左右，销售净利率只有3-4个点。 顺鑫农业销售毛利率27左右，销售净利率3.5左右。 全聚德销售毛利率50，销售净利率7个点左右。 好想你的净利率已经不到5%，危机已经爆发。 看看世纪大牛股贵州茅台： 销售毛利率90以上，销售净利率50以上，而且份额销量还在扩展中。 海天味业销售毛利率逐年上升到40及以上，销售净利率逐年上升到20个点以上，而且新品正在加速成长。 以净利率、毛利率的框架，考虑增长空间，成本投入趋势，可以筛选出大部分的 白马、黑马、驽马和瞎马，防止盲人骑瞎马，夜半临深池的危险，避免骑上驽马的时间成本，选出千里马，跃马扬鞭，快意股场！ 如果说股市短期是投票机，长期看则是称重机，那么，净利率和毛利率则是称重机的重要刻度和秘密所在。 毛利净利率表象的背后，每个企业都有具体的特点，已经对承德露露、好想你、三全食品等股票做过分析，发表在证券市场周刊上，还将继续分析，笔名文迪 |
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