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作者 晨 “ 华夏幸福业绩持续提升，受益于其优异的产业新城盈利模式和较强的产业新城PPP模式异地复制能力。 ” 今天下午，华夏幸福基业股份有限公司（600340.SH）披露了其2017年的经营情况。华夏幸福2017年全年实现累计销售1521.43亿元，同比增长26.44%；签约销售面积约953.45万平方米，比上年同期增长0.09%。这一业绩保持了自2011年上市以来年度销售额持续增长的态势。 与此同时，华夏幸福(SH:600340)的股价也涨至40.05元，年初至今的涨幅达27.59%，居地产股前列。而华夏幸福这一年的股价大涨离不开这几个关键词：“京津翼一体化”、“PPP”“雄安新区”、“特色小镇”、“新型城镇化”。 华夏幸福(SH:600340)年初至今的涨幅达27.59%。 跟着政策走，深耕京津冀 据公告披露，华夏幸福2017年在房地产开发项目上计划总投资3376亿元，总建筑面积6607.60万平方米，其中在京津冀计划总投资2884.54亿元，总建筑面积5801.03万平方米。 对京津冀投资高达43.65%的比例，足以见得华夏幸福在战略布局上对京津冀区域的重视，当然这也因为华夏幸福需要延续贯有的区域优势。毕竟华夏幸福深耕河北多年，在京津冀区域也进行了深度布局。 华夏幸福起初从事河北省内城市住宅的开发，2002年开始运营固安工业园区后，逐渐向工业园区运营开发商转型。坐拥优质环京资源，在13年政府PPP政策下来后，华夏幸福大力发展廊坊固安PPP模式，以产业新城为核心产品，通过创新升级“政府主导、企业运作、合作共赢”的PPP市场化运作模式，在土地整理投资、基础设施建设、公共设施建设、产业招商服务、城市运营维护等方面，与地方政府全面合作，进行区域整体开发运营，而不是单体项目的投资建设，从而实现所在区域的经济发展、城市发展和民生保障，创造出“1+1>2”的效果。华夏幸福固安的PPP模式，入选国家发改委PPP示范项目，也为之后的PPP模式开发提供了样板。 这些年，华夏幸福无不紧跟国家政策节奏步伐像“双创”、“PPP模式”、“特色小镇”等。而近年更是受益于京津冀战略及雄安建设的再次提速。党的十九大报告中强调，以疏解北京非首都功能为“牛鼻子”推动京津冀协同发展， 高起点规划、高标准建设雄安新区。华夏幸福此前签订的“白洋淀科技城”和“雄县产业新城”，受益雄安新区规划建设的积极推进。就在1月2日京津冀协同发展工作推进会议召开的后一天，雄安概念个股出现异动，其中华夏幸福（600340）盘中涨幅超 7%。而目前还只是处于雄安新区规划阶段。 异地复制成效显现，业绩锁定增长 值得注意的是，华夏幸福与传统房地产开发企业不同，公司主营为产业新城开发建设。华夏幸福2017年全年实现累计销售1521.43亿元，其中产业新城开发建设方面销售就达1417.77亿元，同比上涨57.31%，增速相比2016年继续提升。而这一数据的持续增长，受益于其优异的产业新城盈利模式和较强的产业新城PPP模式异地复制能力。 产业新城开发建设包括基础设施建设、产业发展服务、土地整理、园区综合服务及住宅、生活配套服务，并辅以城市地产开发、物业酒店经营等。华夏幸福与当地政府前期签订委托开发协议，开发贯穿该地区未来十年甚至十几二十年的基础设施建设、城市发展、人口生活等各方面的不断提升的需求。公司实质上掌控了该区域，锁定其未来发展中当地政府、企业、居民各方面的需求切入口，形成强大的平台属性。因此公司可以避免二级市场上与其他开发商激烈的土地储备争夺，开发产品延续性更高，毛利率更理想。 华夏幸福在原有环京基础上，16-17 年加速拓展长三角、珠三角片区，目前嘉善、南京等大区已实现超百亿规模。 除此之外，据东莞证券研究，公司目前在手订单和签约额已锁定 2018、19 年 30%以上的增速。 END |
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