|
$双鹭药业(SZ002038)$ 从网上搜索了一下关于来那度胺历年的评论和报道。基本上有如下内容供参考： 1、来那度胺：属于口服免疫调节剂和抗新血管生成。主要用于骨髓瘤和淋巴瘤。目前竞争对手是万珂（硼替佐米） 根据前瞻产业研究院发布的《2017-2022年中国生物医药行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》数据，目前中国市场上的多发性骨髓瘤治疗药物主要是杨森的万珂（硼替佐米）和Celgene的瑞复美（来那度胺），2016年硼替佐米中国大陆地区销售额接近8亿，是西安杨森第一大产品；同年来那度胺销售额约2个亿，硼替佐米用药规模是来那度胺的4倍左右，与国际市场相差较大（2016年全球来那度胺销售额约70亿美元、硼替佐米销售额约25亿美元）。从南方医药所的16大重点城市医院用药数据也可以看到，2016年国内重点城市样本医院硼替佐米用药金额为2.03亿元，同期来那度胺为4200万元，但从增速来看，来那度胺可谓是飞速增长，2014年翻了13.4倍，2015年、2016年分别增长了143%、88%，相比之下，硼替佐米的增速在13%左右。 之所以硼替佐米的销售额大于来那度胺，主要是销售价格低。 2、市场规模： 2017年7月19日，来那度胺终于被纳入国家乙类医保，年均支付价格与硼替佐米相当，这将使得来那度胺快速成为实至名归的多发性骨髓瘤一线用药，未来市场将极大放量。 通过简单测算，若按每年7万人的就诊数量，以新基公司的每年60万元的均价计算，国内多发性骨髓瘤用药市场容量达420亿元，双鹭药业来那度胺获批后如果定价为原研价格的40%，国内市场空间将突破168亿元。 这个计算方法只是简单计算市场容量，而不是市场实际能够销售的量。根据以前的报道：国产来那度胺一旦上市就或将打破进口来那度胺高价药的垄断。许永翔表示，使用国产来那度胺的患者每年治疗费用将是同类型进口来那度胺药品价格的八分之一至十分之一左右。如果按照这个价格，来那度胺的人均年销售价格应该在7万元，远低于现在的价格。如果去掉医保报销部分，个人承担应该是很低的。将有效增加使用人群的数量。如果按照7万人，7万元每年，国内容量为49亿元。 由于纳入医保时间较短，17年下半年才纳入医保，所以以前的销售数据参考价值不大。18年有可能会出现爆发性增长。如果国外市场开拓顺利，空间会更大。 3、潜力：这是来自一篇草根调研的内容：来那度胺不仅可以用于骨髓瘤，在淋巴瘤领域也有很大的联合用药需求。淋巴瘤发病率为十万分之七以上，远远高于骨髓瘤，市场空间更大，而且Celgene对于淋巴瘤患者没有推出优惠活动（买三送九），所以这部分需求被完全抑制。接受采访的医生表示：如果双鹭的产品能够上市将是广大淋巴瘤患者的福音。淋巴瘤每年新增患者9万人左右，5年生存率接近50%，说明总的存量患者超过30万人，按照20%患者选择双鹭，人均年费用5万元（因为联合用药）计算，年销售额则为30亿元，30%净利率则可贡献9亿元净利润。 公司现有产品的销售，从三季报应该可以看出，今年公司销售费用大幅增长，但仍然占比不高，说明公司原来对销售并不重视，17年明显开始重视销售工作。所以在辅酶下降的情况下，其他药品增长明显，也摆脱了原来主要依靠辅酶的弊端。 至于后续药物的研发与上市，这些都有不确定性，包括竞争对手的研发和上市速度。 至于和卡文迪许的合作和纠纷，这在商业活动中是常有的事情。现在医药企业很多都是合作开发和购买现成的新药，这并不影响公司的发展和新药的研发。毕竟在医药领域，研发、生产、销售，分工非常的细，不然就不会出现药明康德、泰格医药、凯莱英等这样的巨头，也不会出现那么多医药销售巨头。 从上述资料可以看出，来那度胺有很大的发展潜力，也是最近几年持续增长最好的药物。看看新基的股价走势，从05年起步上涨百倍。恰恰是今年十月份股价大跌，这与双鹭药业十月份股价大涨形成反差。是不是因为双鹭挑战成功造成的？ 任何企业的发展和股价的变动都不是直线的，发展中总是曲曲折折。但是双鹭的来那度胺即将上市，这是事实，来那度胺的全球销售额和未来的市场空间巨大，也是事实。至于那些发展中的阻力和困难，这都需要企业不断地解决。如果发展中出现新问题，企业不能够正确及时的应对，那可能就是灾难性的结果。管理层的能力才是公司发展的基石。 双鹭药业的好坏，本人没有能力判断。以上信息和观点仅供参考。理性投资，自己才是自己的决策者和风险的承担者。别人的信息和言论只是让自己做出决策的参考。投资中既不能把自己的观点强加给别人，也不能轻信别人的判断和结论，提高自己的信息渠道和分析判断能力才是根本。 |
|
|
