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《投资中最简单的事》精华 【1月15日】 Q:中药股算不算中国特有的？ A：算 Q:这个逆向投资也要等时机？像之前的那个牛奶，白酒塑化剂 A:有那个时机更好。没有可以看行业企业真正的价值。比如这一波白酒，最好买入点是2012年。但是能做到的普通投资者很少，所以合理买入点是我们2016年5月出视频讲茅台讲白酒的时候 Q:老师，请问这久以安洁，歌儿为代表的电子股，属于逆向投资的标的吗？ A:不属于 Q:老师，好公司的判断标准有哪些？ A:利空，资金面卖股，政策等等。不要问我这么大而笼统的话题，一个人好怎么判断，这个问题我只能回答看业绩 Q:如何看业绩？ A:财务三表，分析这个行业公司明年是不是会赚钱 Q:老师，请问这一波电子股集体下跌属于杀估值呢还是他们的基本面出现问题？又或者年底苹果砍单导致市场情绪？ A:情绪面加业绩吧 Q:我今年是否可以用逆向投资的思维去中证500里去找投资标的 A:可以 Q:那些消费现在都不便宜，那就只有等哇？ A:便宜和贵是相对的，站在不同的时间点看 Q:老师，这轮大消费的行情大概遇到什么情况才会歇歇 A:消费升级这个大趋势走完 Q:老师，站在现在这个点，伊利都34倍估值了，而歌儿等电子27倍估值，请问这种情况该怎么判断？ A:不需要判断。不同行业，逻辑不一样。一个买持续性，一个买技术性 Q:可以说说美国大消费的过程吗 A:美国，就是消费升级完成了，现在成熟的消费市场。我们相当于20-50年代的美国，在等30年。美国这样，消费品牌都相对稳定了，进入难了 Q:老师，遇到股灾我们还是要跑吧，业绩扛不住情绪啊 A:对于普通投资者可以选择跑。价值投资本身风险大。大收益大风险 Q:机构投资者，是不是等着再入资金 A:基本降低仓位就可以了 【1月16日】 Q:白酒是行业，茅台也能叫行业吗？ 行业没有，仅靠公司是不可能的。就好像京剧，以前叫“下九流”，后来才是国宝京剧大师。行业定了一个大方向。就好像矿泉水大部分的人不可能花1000买一瓶一个道理 研老师：其实行业本身还是有门槛的，只不过每一个行业的门槛不一样。 举举例子，就像家电，白色家电行业的市场已经高度集中了，就格力、美的，海尔，现在要是在有一家公司做白色家电的，想要从这三家手里夺回市场份额，那几乎是不可能的。所以这就叫做行业门槛。白酒也一样，而茅台，则是门槛中的门槛，我们可以成为护城河。所以茅台是将门槛放大到极致。所以我们拿门槛高来判断行业，这说法是有依据的哦 Q:请问一下老师，医药行业属于好行业吗？像东阿阿胶，同仁堂，白云山，这些属于门槛高，有定价权，有积累吗？ A:医药行业算是好行业，但这个行业的发展不会一蹴而就，这是一个长期的概念，投资的是未来。像你说的行业，都是比较好的，白云山就一般了，云南白药更好一些。@Doris Q:请问老师：保险业会出现暴发式增长吆？还是渐进式呢？ A:刚开始传出利好的时候，一般是爆发式的，但随着利好的消化，后期会慢慢地回归正常，未来会是渐进式@金牛牛 【1月17日】 Q:“便宜才是硬道理”和“定价权才是核心竞争力”有可能发生在同一家公司上面么？@研老师（财富图书馆） A:有可能 群友优秀发言：我觉得便宜是相对的，还有只有在初级的起步阶段才能有便宜的价格，也就是说在大家还没有关注，并且市场还没有反应出价值的时候。如果，大家都看到企业的前景，价格自然不会便宜。 这个，很考研眼光，就像阿BAT，刚创业的时候，大家都看不上，那个时候就算再便宜，也极少有人能发展价值或是笃定将来能有大的潜质。 我觉得是这样。还有，如何发现价值，我觉得最重要是综合判断，我是一直将老师教授的知识反复听和记忆，希望，能从不同的角度，维度思考，从中找出支撑依据，综合考量。 Q:钱老师好，听老师前几季的课程，重资产的公司不适合投资，但是京东的物流优势又是重资产，哪些行业或公司适合重资产呢？或者怎样的重资产不是劣势？ A:这个问题问的好，就是重资产还有很快周转率的会比较好一些。这样就能保证业绩的产出，其实核心还是业绩 Q:周转率是使用率，或利用率吗？ A:就是业绩的产出速度。平时我们用增速来表达@ 【1月18日】 Q:请问，区块链技术，真的能够应用到商业吗？就我目前对区块链的知识和了解，一旦区块链应用到商业，去中心化会动了太多利益集团的蛋糕，并且，去中心化相当于丢失中心数据的监管！这个，是很多人，企业，甚至ZF不想看到的吧！ A:微信动了谁的蛋糕，不也可以了吗？支付宝动了谁的蛋糕，不也可以吗？所以。。。乐观一些。发展不以人的利益为转移 A:估值的话，有很多方面的参考因素，有一些有公式，有一些没公式，可以举一个有公式的算法， 可以通过市盈率去算。市盈率的估值，首先你要明白公式：股价/每股收益=市盈率，而市盈率有动静之分，动态的代表未来，静态代表现在。有一个简单化的判断方式，动态市盈率比静态市盈率低，那这家公司的未来可能还会更好。注意哦，只是可能，之后我们要通过一系列的财务指标进行分析，比如现金流、比如净利润，比如应收账款等等，这就需要很扎实的财务功底。这也不是一两句就能说清楚的哈 Q:请问老师中国人寿vs新华保险股价低一半。 是低估值了还是新华保险强一些？ A:中国人寿的话，它是保险企业的龙头，除了平安，就是它最强了，一旦成为龙头，它的规模化优势会体现，平台化、专业化，是非常重要的因素。相对而言，新华保险就是一个小朋友了，当然了它也很强，但肯定没有人寿和平安强。如果硬要研老师说说区别的话，中国人寿更稳一些，综合实力更强，新华保险的改善能力更强一些，因为它小，它的发展空间更大，所以它的弹性更大，随之而言就是波动更大，风险更大。简单来说，中国人寿风险小一些，但收益可能也小一些，新华保险收益可能会大一些，但风险也会大很多 【1月19日】 Q:老师 今天的课程里关于冗余设计 备用系统限制下跌空间的风险控制 有没有更多的例子说明一下 A:对于冗余设计，它就是一个备选方案。我们一般做一件事情都要有plan A和 plan B。如果A计划不行了，我们一定要有B计划进行弥补。就像做股票一样，你这个时候买入了，如果上涨了，你怎么办，是加仓，还是涨了就卖。如果下跌了，你怎么办，是立刻减仓还是补仓。在你做决定之前，你就要想好后续的问题，一定要有一个风险准备。 Q:在价格低的公司 里 怎么判断 是估值被低估 还是烂公司啊 A:这是一个系统的判断，你要学的还是很多的哈，基本面，财务指标，技术面。都得通读一遍之后，研老师才能更清楚地告诉你哦 【1月22日】 Q:怎么解读一般极速杀跌的时候不是出局的时机？15年的股灾记忆犹新，极速杀跌，然后再来一波，然后熔断一波，然后。。。。没然后了，本金都没了。 A:情绪面的影响 克服恐慌心理 可以等情绪冷静了稳定了再观察。至于说的股灾 不包含在文中的一般情况下 那个时候市场已经是非理性了 Q:老师，关于忘掉成本，如何能克服？因为有时候问进场是不是时候，也是对于成本的考量在里面，而真正的价值投资，是任何时候都可以进的，所以现在对于忘掉成本，如何能慢慢克服 A:开个玩笑的说法卸软件~当然前提是公司必须是优质的公司 这点VIP群教的应该深有体会了吧~克服就是 首先你对这个公司很了解 你对他有信心 ，然后你看的不是过去 和现在 而是未来。坚定持有 看好未来，我们投资就是看未来 看预期 Q:恩，在群里半年体会很深。心态好很多。用望远镜看，看未来，看预期 【1月23日】 Q:老师，前几天《解锁未来10年的投资秘钥》中的内容，也有部分是说以前怎么怎么样，但今天又说不要从后视镜中总结，请老师说明下，什么情况是后视镜总结？什么情况又不是？怎么区分 A：这个解锁十年的不是我们今天的读书内容 我就不解读了哈~主要说下后视镜。其实后视镜就是经验的总结。对于经验的总结需要区分的是先决条件 ，但是到了2016年，市场风险偏好变了，所以再用后视镜原理的经验，比如14-15年的经验来分析就不多了。 Q:“后视理论” 与 “投资时钟”理论是否有冲突？技术分析 也属于 后视镜， 但现在的A股市场 还有效 A：没有冲突，不同的理论 Q:每次的金融海啸和金融危机的原因都是 泡泡被吹的太大了把？ 有没有办法能让我们提前预警？或者说，像中国这种人口大国，有没有说法是 金融业占GDP的百分比 高于多少可以被认为是比较危险的情况？ A：没有这种说法。换个例子，人最终的死亡，更多都是癌症。有没有那个值出来就知道呢，并没有。有一本书叫做“非理性繁荣”说的很清楚，风险分可以预测和不可预测。另外，可以预测的风险可以叫灰犀牛，不可预测的叫黑天鹅。我们进阶课程，就对这两种风险方式进行了解读 Q:老师每次讲“市场”，感觉是个黑匣子，比如说，实际上决定“市场偏好”的主体是什么？ A：头部掌握资金的投资人 |
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