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巴菲特没有专门的著书立说，但最简单的也最平凡。体现其投资思想的各种语录，各种金句广为流传，汗牛充栋。吾狐自己梳理了巴菲特思想，根据各人心得体会，整理了其理念的十条投资要点： ①市场偶尔是无效的，市场偶尔会犯错。投资真谛就是：等待、寻找、利用市场极少的错误，进行逆向投资。 ②价格、安全边际是关键。买价决定报酬率的高低与承担的风险大小。 ③复利是投资最重要的目的与归宿，投资就是追求稳定复利。企业净资产在长期投资下的几何增长，体现了市场长期是称重机（长期投资后，净资产增加到一定量级，不怕市场错误定价，再偏离也”廋死的骆驼比马大”。所以说时间是好企业的朋友，坏企业的敌人，路遥知马力日久见人心，见光有的会死，有的会发芽成长。） ④把握可以把握的，不要在意宏观与太长远的未来。巴菲特曾说“就算联储主席偷偷告诉我未来两年的货币政策，我也不会改变我的任何一个作为”（宏观都是谈资而已，唯有专注微观、乐观的保守者才能不败，不败才能成功。） ⑤拥有一只股票，期待它下个星期就上涨，是十分愚蠢的。不要担心经济情势的变化，不要相信任何预测，不接受任何内幕消息，只注意两点：A.买什么股票；B.买入价格（结合④，不要理会单纯的股价变动，不要理会纷繁复杂的宏观消息对股价的作用，短时间的价格运动被各种作用力影响，非人力可以把握，是混沌随机的，如物理学中的量子测不准原理。所以不要猜股价，股票也不知道你买了他，不要觉得你买了就该马上涨，就算的确是好股票。） ⑥通货膨胀、投资中的手续费是投资者看不见的敌人。投资，要充分考虑通货膨胀的”货币税“和频繁交易的手续费，尽量降低成本。 ⑦价值型与成长型的投资理念是相通的：价值是一项投资未来现金流量的折现值，而成长只是用来决定价值的预测过程。 ⑧只投资自己能力圈以内的，自己看的懂的，未来收益确定性高的企业。 ⑨正直、谦卑、平和的心态品格，看似跟投资无关紧要，但决定了一个投资者的深度与广度，静水深流。自诩为天才的桀骜不驯者，就如流星，无法长久（风险投资中经常说投资就是投人，其实自己操盘的投资者何尝不是） ⑩竞争是不好的，最好没有竞争。如果非要竞争，或者说开战，那也最好是低烈度战争。让所有人没法进入我的战场，挑选有深深的护城河的城堡当国王吧。 |
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