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近日，享换机宣布获得天使轮+A1轮+A2轮融资，总额为1.1亿元，由华盖资本领投，清新资本等跟投，融资将主要用于团队建设，完善产品体验，布局线上到线下的消费场景，以及做部分市场营销活动。 享换机是由爱回收孵化的独立项目，今年7月正式独立运营，为用户提供分期、租赁、维修、换机的一站式用机服务。用户通过芝麻信用评估后，可以免押金租手机，租约期间“先享后付”，只需为使用付费，不再为残值买单。 租约期满后，用户可以自主选择换新机续租、不换机续租或者买断，同时设有不同租期，灵活的租赁方式可以满足不同人群的各种需求。 基于此，享换机能够迅速完成被租用手机的到期处置，提升资产利用效率。同时，享换机基于爱回收的大数据积累以及智能回收价格预测系统，可以准确预测租约到期后的旧机残值，从而测算出合理的新机租赁价格。 .laihua.c 目前，享换机已逐步入驻爱回收全国200余家线下回收服务站，以及爱回收旗下众包渠道“爱机汇”的70000余家合作门店中，和迪信通的门店合作也正在试点。租约到期的用户可以在线下回收服务站还机，同时现场租赁新机。 自今年3月起，享换机每月订单增速超过200%，并且已先后与多项蚂蚁金服核心产品展开战略合作。其中，享换机与芝麻信用合作，切入信用消费场景，双方共同完善联合奖惩机制，既保障了自身资产的安全性，也同时为芝麻信用提供了大量的信用信息。 此外，享换机与花呗也共同推出了“花呗额度当押金”服务，拓宽了消费者的支付场景，让用户能够以更便捷的支付方式享受最新款手机及数码产品带来的乐趣。近期，享换机还陆续与三星等手机厂商完成签约，推出“年年换新计划”。 华盖资本TMT基金合伙人王宝华：“消费升级的大背景下，信用租赁是我们持续关注的一种新消费趋势。目前每年手机消费市场逾万亿。中高端手机用户面临的高昂换机成本与旧手机处置两大痛点都能够通过享换机这种全新的业务模式得到解决。手机租赁市场将是个千亿级的市场，趋势改变习惯，租赁必将会改变整个手机行业的消费形态。我们相信享换机以其目前的团队和运营能力，将受益于行业的快速发展趋势，迎来高速增长。” 租赁虽然是一种历史悠久的商业模式，但也在发生一些结构性的进化，从而成为非常重要的新消费模式。 租赁的本质是所有权和使用权的分离。以及使用权的碎片化定价及出售。租赁有两大交易成本：出租成本以及残值处置成本，分别与单次租金和残值相对应。受交易成本和技术的局限，传统租赁模式只能覆盖高价值物品。而共享模式则是传统租赁的补充，个人提供非标供给。 我们认为新租赁有三大机会： 机会一：低价高频需求的服务化形成强租赁。 机会二：技术进步和二手市场的成熟形成弱租赁。 机会三：改变现有非标购买习惯，形成服务化需求，并进一步形成租赁。 为了更好的理解租赁，我们需要首先理解什么是“残值”。如下图所示，资产由于使用带来的折旧，其价值会随着时间而逐渐减少，而任何时间点剩余的价值就被成为“残值”。需要注意的是，不同资产的残值减少速度会有很大的差别，比如房子的价值几乎不减少，甚至有升值的空间；但是衣服的价值在一个季度之后，可能就只剩下50%了。 △图1 资产残值曲线 第二个概念是“资产属性”。一种资产属性是“实物型”的，比如食品、衣服，我们会在乎实物本身，是否美味、是否漂亮等等，因为他们的价值是多元化的、个性化的。另一种资产属性是“服务型”的，比如公交车、充电宝、雨伞，我们并不那么在意提供服务的载体，服务本身（出行、充电和遮雨）才是关键；这就像纸币为我们提供了购买力，但我们从不关心这是一张新的钱还是旧的钱一样。 第三个概念是“需求长短”。顾名思义，“长需求”是指住房、手机等相对持续稳定长时间需求；“短需求”是指时间和空间更加碎片化的短时需求，比如交通出行、手机充电等等，需求可能随时随地发生。注意这里的长短也需要考虑产品的生命周期，毕竟同样1年的时间，对于保质期1年的快消品和住房是不同的。 有了这三个概念，我们就可以根据残值、资产的属性的和需求的不同，将租赁分为三个种类（如下表）。 种类一：购买。购买是租赁的极端情况，我们可以看到原始的情况下，大部分资产都处于购买状态下，虽然我们可以看到一些变化倾向（后文解释）。总体来讲，其资产的特点是实物型、低残值，导致二次定价非常困难，比如快消品。 种类二：弱租赁。这类资产的特点是长需求和高残值，比如房子、飞机，所以处于购买和租赁两者都可的状态之间，差别更多在消费者的现金流偏好，已经是非常成熟的市场。 种类三：强租赁。这类资产的特点是服务型、高残值以及短需求，比如酒店。和弱租赁一样，强租赁也是已经相当成熟的市场。 既然租赁的三个种类都是成熟市场，为什么说租赁是一种新兴的消费模式呢？大家可能已经注意到表1中的箭头。因为技术的进步以及相关市场的成熟，资产的状态正在发生变化，从而也推动租赁种类的相互转变。 准确来讲，有三股力量推动新租赁的产生： 1、服务型资产的充分供给。比如最近快速发展的单车、充电宝等，这主要受益于支付技术和移动互联网的发展；更原始的例子是出租车和巴士。 2、二手市场的成熟。比如已发展一段时间的汽车租赁（实物型-高残值-短需求），正处在快速发展期的手机租赁。高残值加上成熟的定价体系使得多次租赁的成本降低，从而使得租赁成为可能。 3、实物型资产向服务型资产的转变。比如剃须刀，在长需求状态下实物型-低残值变为服务型-低残值，典型的公司是dollar-shave-club，它把剃须刀的购买行为变成一个长期的租赁行为; 比如衣服，在短需求状态下由实物型-低残值变为服务型-低残值，从而像单车一样形成高速的资产周转（虽然衣服品类还没有完全验证），典型公司如衣二三和女神派。 这三股力量对应着三种租赁模式的投资机会。 其中我们认为第一类是弥补型/补课型的机会，所以只要条件满足（如技术），它就会实现爆发性的增长；第二类我们认为是结构性的机会，关键是在于二手市场和对应的定价效率的成熟，这也是我们在共享单车后看到的最好的机会之一；第三类也有很大的机会，但由于残值低和原来实物型属性的原因，服务和运营的挑战相对更大。 而享换机正是华盖对第二类租赁模式的重要布局。手机具备高残值的特点，加上正在快速成熟的回收和二手市场，手机租赁一定会迎来高速的发展期。 华盖资本 华盖资本成立于2012年，是由一批来自境内外业界知名投资机构的专业人士共同创立的私募股权投资机构，公司以“成为一家具有国际影响力的本土资产管理机构”为愿景，专注于中国市场的私募股权投资业务，致力于推动中国中小企业成长为行业龙头。目前旗下管理有医疗健康基金、TMT基金、文化基金等多支股权投资基金，管理资产管理规模逾百亿人民币。 华盖TMT 华盖TMT基金由华盖资本主导设立，是一支专注于TMT和消费行业的股权投资基金，聚焦于金融服务、新兴消费零售和互联网技术等领域，重点关注在细分行业具有巨大成长空间和卓越管理团队创立的领先企业。累计管理规模数十亿人民币，在金融科技和互联网大数据等领域获得业内诸多认可，基金投资人包括大型央企、政府引导基金和市场化母基金等知名机构投资人。 --End-- |
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