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沃伦.巴菲特经典投资格言：
1、投资的第一条规则是保住本金，投资的第二条规则，是谨记第一条。
2、寻找超级明星企业的投资方法给我们提供了走向真正成功的唯一机会
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对大多数投资者而言，重要的不是他知道什么，而是清醒地知道自己不知道什么；
4、困难不在于接受新思想，而在于摆脱旧思想；
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安全边际是成功投资的基石。
6、以一般的价格买入一家非同一般的好公司，远远胜过用非同一般的好价格买下一家一般的公司；
7、时间是优秀企业的朋友，却是平庸企业的敌人；
8、恐惧是盲从投资者的敌人，但却是理性投资者的朋友；
9、在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪（巴老名言不知让多少刀头舔血的好汉在山腰中勇敢的冲进刀光剑影中贪婪一把，之后多是伤痕累累，还在大骂老巴误人，殊不知人家老巴不但有诸多“安全边际隐藏秘技”，更是选时投资和投机之道颇有心得---下周文章就能知晓了；偶有运气不错的的确抄到大底，自此逢人便自诩巴派正宗传人，全不认为自己只是在随机出击中恰好命中的幸运儿而已）
10 乐观主义才是理性投资的大敌
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投资成功的关键在于，当市场价格大大低于经营企业的价值 ，买入优秀企业的 股票 。
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投资人并不需要做对很多事情，重要的是要能不犯重大的过错。
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架设桥梁时，你坚持载重量为3万磅，但你只准许1万磅的卡车穿梭其间。相同的原则也适用于投资领域。
14 逆反行为和从众行为一样愚蠢。我们需要的是思考，而不是投票表决。不幸的是，伯特兰"罗素对于普通生活的观察又在理想论坛中神奇地应验了：“大多数人宁愿去死也不愿意去思考。许多人真的这样做了。”
15.投资者成功与否，是与他是否真正了解这项投资的程度成正比的。
16.重整旗鼓的首要步骤是停止做那些已经做错了的事。
17.有时成功的投资需要按兵不动。
18.市场就像上帝一样，帮助那些自己帮助自己的人，但与上帝不一样的地方是，他不会原谅那些不知道自己在做什么的人。
19.、一位所有者或投资者，如果尽量把他自己和那些管理着好业务的经理人结合在一起，也能成就伟业。
20.很多事情做起来都会有利可图，但是，你必须坚持只做那些自己能力范围内的事情，我们没有任何办法击倒泰森，我只做我完全明白的事.
21、对于大多数投资者而言，重要的不是他到底知道什么，而是他们是否真正明白自己到底不知道什么。
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我从不打算在买入股票的次日就赚钱，我买入股票时，总是会先假设明天 交易 所就会关门，5年之后才又重新打开，恢复交易。
23、如果我们不能在自己有信心的范围内找到需要的，我们不会扩大范围。我们只会等待.
24“投资一门蠢人都可以做的生意，因为终有一日蠢人都会这样做。”
25“如果发现自己在洞中，最重要的事就是不要再挖下去。”
26“我们没有必要比别人更聪明，但我们必须比别人更有自制力。”
27 我很理性。很多人比我智商更高，很多人也比我工作时间更长、更努力，但我做事更加理性。你必须能够控制自己，不要让情感左右你的理智。
28 如果你不能控制住你自己，你迟早会大祸临头。。”
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“希望你不要认为自己拥有的股票仅仅是一纸价格每天都在变动的凭证,而且一旦某种经济事件或政治事件使你紧张不安就会成为你抛售的候选对象.相反,我希望你将自己想象成为公司
的所有者之一,对这家企业你愿意无限期的投资,就像你与家庭中的其他成员合伙拥有的一个农场或一套公寓。”
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“如果我们有坚定的长期投资期望,那么短期的价格波动对我们来说就毫无意义,除非它们能够让我们有机会以更便宜的价格增加股份。”
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“投资成功的关键是在一家好公司的市场价格相对于它的内在商业价值大打折扣时买入其股份。内在价值是一个非常重要的概念,它为评估投资和企业的相对吸引力提供了唯一的逻辑手段。内在价值的定义很简单
:它是一家企业在其余下的寿命史中可以产生的现金的折现值。”
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“必须要忍受偏离你的指导方针的诱惑：如果你不愿意拥有一家公司十年,那就不要考虑拥有它十分钟。
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“我们欢迎市场下跌,因为它使我们能以新的、令人感到恐慌的便宜价格拣到更多的股票。”
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“恐惧和贪婪这两种传染性极强的灾难的偶然爆发会永远在投资界出现。这些流行病的发作
时间难以预料,由它们引起的市场精神错乱无论是持续时间还是传染程度同样难以预料。因此我们永远无法预测任何一种灾难的降临或离开,我们的
目标应该是适当的:我们只是要在别人贪婪时恐惧,而在别人恐惧时贪婪。”
35 “通过定期投资于指数基金
，那些门外汉投资者都可以获得超过多数专业投资大师的业绩！”
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“在大众贪婪时你要缩手，在大众恐惧时你要进取。当人们忘记“二加二等于四”这种最基本的常识时，就该是脱手离场的时候了。”
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“就算美联储主席格林斯潘偷偷告诉我他未来二年的货币政策，我也不会改变我的任何一个作为。”
38 一个百万富翁破产的最好方法之一就是听小道消息并据此买卖股票。
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股市是狂欢与抑郁交替发作的场所，注意股市的目的，只是想确定有没有人最近做了愚蠢的事，让我有机会用不错的价格购买一家好的企业。
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因贪婪或受了惊吓的时候，他们时常会以愚蠢的价格买进或卖出股票。
巴菲特企业投资法则与选股标准：
在巴菲特的投资哲学里，最明显的特色是他清楚地了解到，拥有股份就是拥有那家公司，而不是只拥有一张纸。他说：“因为我把自己当成企业经营者，所以我成为更优秀的投资人；因为我把自己当成是投资人，所以我成为更优秀的企业经营者。”
为了确保投资取得成功，巴菲特从企业及其管理、财务和市场四个方面对所要投资的企业的入选条件做了严格务实的规定，这就是著名的巴菲特企业投资法则。
这一法则就像一个护身符，为巴菲特平安出入投资市场提供了有力的保障。
[1]巴菲特的投资法则非常简单。首先，不理会股价每日的涨跌；其次，不去担心总体经济情势的变化；再者，以买下一家公司的心态投资而非投资股票，也就是运用企业投资法则进行投资。企业投资法则主要有四大原则，即：企业原则、经营原则、财务原则、市场原则。
1、企业原则： (1)这家企业是简单而且可以了解的吗？
(2)这家企业的营运历史是否稳定？ (3)这家企业长期发展前景是否被看好？
2、经营原则：(1)经营者是否理性？
(2)经营者对他的股东是否诚实坦白？ (3)经营者是否会盲从其他法人机构的行为？
3、财务原则:
(1)把重点集中在股权收益率(ROE)，而非每股盈余。 (2)计算出自由现金流量折现(DCF)。 (3)寻找高毛利率的公司。
4、市场原则: (1)这家企业的价值是什么？
(2)这家企业是否能以显著的价值折扣购得(亦即取得安全边际)?
由于巴菲特的原则中，部分是无法量化的，因此在实际运用中只能选取可数量化的原则，方法如下：
1、最近年度股权收益率>平均值(市场及产业)
股权收益率=最近年度税后盈余股东权益×100%
2、5年平均股权收益率>15%
产业平均股权收益率=产业内个股股权收益率加总个股个数×100%
市场平均股权收益率=所有上市股权收益率加总个股个数×100%
3、最近年度毛利率>产业平均值毛利率=最近4季毛利总和最近4季营收总和×100%
产业平均毛利率=产业内个股毛利率加总产业内个股个数×100%
4、7年内市值增加值÷7年内保留盈余增加值>1
7年内市值增加值=目前市值-7年前市值
保留盈余增加值=过去28季税后盈余总和-过去28季现金股利发放总额目前市值=最近股价×流通在外发行股数
7年前市值=7年前股价×7年前流通在外发行股数
5、最近年度自由现金流量÷7年前自由现金流量-1≥1
最近年度自由现金流量=最近年度税后纯益+最近年度折旧费用-最近年度资本支出
7年前自由现金流量=7年前税后纯益+7年前折旧费用-7年前资本支出
6、市值÷10年自由现金流量折现值<1 市值=目前市值
10年自由现金流量折现值=自由现金流量现值总和+残值现值
由于巴菲特的方法中，常以产业的比较作为是否投资该公司的标准，因此建议大家在选取时须注意，选取的范围大小；另在比较每1元保留盈余是否创造超过1元的市场价值时，由于牵涉到公司上市年限是否够久，因此，上市不到7年的公司将被剔除；在最后阶段计算股东盈余折现时，可采用巴菲特使用的二阶段折现模型，第一阶段成长率预设为15%，第二阶段成长率为5%、贴现率预设为9%。
巴菲特股票投资决策的整个逻辑流程：
1.易于理解的行业、企业，这是对公司做出准确分析、考察的前提。
2.公司盈利不是出于偶然或运气，而是长期竞争优势或特定经营环境的产物。
3.这一优势在今后将依然有效，或是未来经营环境不变。
4.以每股收益增长、ROE、自由现金流、高营业利润率、低杠杆率为主，评估公司。
5.坦诚、能够合理配置资产、专心做自己事的管理层。坦诚，能减少对公司的误判；能合理配置资产，就能让股东利益最大化；能专心做自己事，就能最大限度保障公司在成功路上一如既往走下去——巴菲特逻辑之严谨，思维之缜密，可见一斑。
6.以10年为基本周期，以无风险利率为参照系，以现金流折现、预期公允价值折现、ROE模式来评估公司价值。
7.在最恰当的时机买入。
5项基本投资逻辑
1.因为我把自己当成是企业的经营者，所以我成为优秀的投资人；因为我把自己当成投资人，所以我成为优秀的企业经营者。
2.好的企业比好的价格更重要。
3.一生追求消费垄断企业或拥有特许经营权以及拥有定价权的企业。
4.最终决定公司股价的是公司的实质价值（巴菲特自己对价值的定义是“未来所有年份现金流量的折现”）
5.没有任何时间适合将最优秀的企业脱手。
12项投资要点
1.利用市场的愚蠢，进行有规律的投资。
2.买价决定报酬率的高低，即使是长线投资也是如此。
3.利润的复合增长与交易费用和税负的避免使投资人受益无穷。
4.不在意一家公司来年可赚多少，仅有意未来5至10年能赚多少。
5.只投资未来收益确定性高的企业。
6.通货膨胀是投资者的最大敌人。
7.价值型与成长型的投资理念是相通的；价值是一项投资未来现金流量的折现值；而成长只是用来决定价值的预测过程。
8.投资人财务上的成功与他对投资企业的了解程度成正比。
9.“安全边际”从两个方面协助你的投资：首先是缓冲可能的价格风险；其次是可获得相对高的权益报酬率。
10.拥有一只股票，期待它下个星期就上涨，是十分愚蠢的。
11.就算联储主席偷偷告诉我未来两年的货币政策，我也不会改变我的任何一个作为。
12.不理会股市的涨跌，不担心经济情势的变化，不相信任何预测，不接受任何内幕消息，只注意两点：A.买什么股票；B.买入价格。
9项投资标准
1.消费垄断企业
2 拥有特许经营权以及拥有定价权的企业。
3 产品简单、易了解、前景看好。
4 有稳定的经营史。
5 经营者理性、忠诚，始终以股东利益为先。
6 财务稳键。
7 经营效率高、收益好。
8 资本支出少、自由现金流量充裕。
9 价格合理。
2项投资方式
1.卡片打洞、终生持有，每年检查一次以下数字：A.初始的权益报酬率；B.营运毛利；C.负债水准；D.资本支出；E.现金流量。
2.当市场过于高估持有股票的价格时，也可考虑进行短期卖出。
PS：巴特菲是目前世界上最受推崇的投资大师，其倡导的价值投资理念早已深入人心，而巴菲特其实并不是一个股票价值投资大师这么简单，他还具有非常丰富多彩的角色，也是复利投资、逆向投资、选时投资的大师，更有着令人眼花缭乱的丰富投资案例，价值投资以及逆向交易是否适合所有的投资者，尤其是杠杆交易者，这是一个很大的问题，而巴菲特真是“股”“神”吗？下一篇将揭开真相.
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