2016-03-11 23:02:03在我们学习CPA课程中，有一个计算经常令我们头疼不已，实际利率。实际利率的计算工作量十分大。但是我们在生活中又会经常遇到，例如国债、企业债券、金融债券中就经常需要考虑实际利率的问题。在注册会计师考试时，我们只能用插值法（内插法）手工操作，但在平时工作生活中，我们有更简便的工具去计算：Excel 首先我们要知道债券的种类，按付息方式可以分为： 1. 分期付息，到期一次还本的债券 2. 到期一次还本息债券 当然还有零息债券，甚至负息债券，但不在本文探讨范围。 （一） 首先是分期付息，到期一次还本债券的实际利率计算方式 在第①种情况下，我们可以用Excel的IRR函数快速计算债券的实际利率，这个函数模型是： IRR(values，guess) 其中IRR函数用于计算时间间隔为整年整月债券的实际利率，如在注册会计师考试《会计》中，有一条例题为： 【例题·综合题】2011年1月1日，甲公司支付价款4 000万元（含交易费用）从上海证券交易所购入A公司同日发行的5年期公司债券，面值5 000万元，票面利率4.72%，于每年末支付本年利息，本金最后一次偿还。甲公司有意图和能力持有至到期。已知：（P/F，10%，5）＝0.6209，（P/A，10%，5）＝3.7908。 一开始支付4000万元购买债券，是流出，所以为负数 第一年的利息（B4）为：票面价值5000*票面利率4.72%=236，之后如此类推。 第五年（到期）则是利息236+本金5000，总为5236。 然后用IRR函数计算出实际利率，在B9中键入“=IRR（B3:B8）” 我们用Excel来计算得出的实际利率：10% 注意：每年现金流入的值可以不一样。 （二）到期一次还本息债券 继续用上面的例题，但改成购买的债券不是分次付息，而是到期一次还本付息，又该怎样处理？ 【例题2·综合题】2011年1月1日，甲公司支付价款4 000万元（含交易费用）从上海证券交易所购入A公司同日发行的5年期公司债券，面值5 000万元，票面利率4.72%，到期一次还本付息，且利息不是以复利计算。甲公司有意图和能力持有至到期。已知：（P/F，10%，5）＝0.6209，（P/A，10%，5）＝3.7908 平时用插值法是：
（236×5＋5
000）×（P/F，r，5）＝4
000 当r＝9%时，（236×5＋5
000）×0.6499＝4
016.382 当r＝10%时，（236×5＋5
000）×0.6209＝3837.162 （r－9%）/（10%－9%）＝（4
000－4 016.382）/（3
837.162－4
016.382） 由此得出r≈9.09%。 最后可以用IRR(values，guess)函数模型验算一下，值得注意的是，由于是到期后一次还本付息，那么在期间是没有利息的，现金流入为0，我们只需要简单改一下数值就可以了： 由于是到期一次还本付息，所以在最后一年将会有6180流入，得出的实际利率R为9.09%，证明我们用插值法计算出来的结果是正确的。 平时在做练习题后，可以用这个方法快速验算用插值法手工计算的实际利率是否正确，在生活中，也可以用这个方法快速计算实际利率。 http://blog.sina.com.cn/s/blog_7a6039b10102w13z.html |
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