前言 2017年11月份一行三会发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》明确禁止金融机构开展表内资产管理业务,强调银行非保本理财等资管业务是金融机构的表外业务,“金融机构开展资产管理业务时不得承诺保本保收益。出现兑付困难时,金融机构不得以任何形式垫资兑付。”从本源来看,资产管理业务是金融机构接“受投资者委托,对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务”。 在破刚兑环境下,银行理财业务首当其冲。截至 2017 年 6 月底,非保本产品的存续余额为 21.63 万亿元,占全部理财产品存续余额的 76.22%;保本产品的存续余额为 6.75 万亿元,占全部理财产品存续余额的 23.78%。 数据来源:银行业理财登记托管中心 资管新规和理财新规发布之后,银行理财将逐渐回归”受人之托,代客理财”的本源,“保本理财产品”将不再由银行资产管理部门或银行资产管理子公司负责发行。虽然“保本理财产品”这一说法或许将成为历史,但结构性存款产品可能会继续承接市场对此类产品的需求。 一、银行理财的分类与由来 二、结构性存款监管含义、报表处理和分类 三、现有结构性存款产品案例与结构解析 四、过去非保本理财产品如何实现刚性兑付 五、监管建议 1
银行理财的分类与由来 为了对银行理财进行规范,监管当局将银行理财进行了分类管理,大致分为了保本固定收益型、保本浮动收益型、非保本型。比如2005年的《商业银行个人理财业务管理暂行办法》(银监会令[2005]2号)规定“按照客户获取收益方式的不同,理财计划可以分为保证收益理财计划和非保证收益理财计划,其中非保证收益理财计划可以分为保本浮动收益理财计划和非保本浮动收益理财计划。”此后的对银行理财的监管一直采用分类管理。 非保本理财业务属于代理投融资类表外业务并适用资管新规,而保本理财风险仍然由银行承担不符合央行的大力消除影子银行风险的定位,可以说此前各种类型的保本理财将走进历史。 过去十几年,银行理财“保本”大致可以分为以下三个层面: 1、监管口径是非保本理财,为了吸引客户购买,银行还是对其做出了刚性兑付的兜底承诺,这里的刚性兑付并不是体现在合同里,而是体现在销售过程、实际收益核算通过摊余成本法、浮动管理费、关联交易调节收益实现。 2、合同层面是保本,通过存款 衍生品的结构来构造结构性存款,也就是所谓的技术性保本。 3、合同层面是保本,通过简单的承诺,没有衍生品构造。 所以 “保本理财”退出历史舞台有三方面的含义: 1、提供刚性兑付的银行理财(资管产品)将不再继续刚兑;前面所提及的各种保底方式在资管新规都严格禁止,当然会有一定过渡期。过渡期以内可能仍然可以用新资金对接此前的旧资产,这部分刚兑意味仍然将非常浓厚。 2、存款 衍生品的保本理财以后不能再叫理财,可能专门划分为一类存款产品(这类产品收益是浮动的)。 3、普通的单纯通过合同约定保本的银行理财产品,但没有明确如何保本,具体收益如何计算。这类保本理财将彻底成为历史。 4、监管层能否释放政策红利,给予银行公募理财类似公募基金货币基金的产品类型,允许按照摊余成本法估值外加影子定价,放松起售金额和首次风险评估临柜的要求,仍然有待观察,如果一旦突破,那么银行系的货币基金产品通过宣传波动非常低的过去7天万份收益,同样是很好的承接方式。 本文将主要通过分析结构性存款这一承接方式作为突破口,暂时不考虑其他类型的转型方式。
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结构性存款的监管含义、会计分录、报表处理和业务分类 1、监管含义 国际通行的结构性存款,其在法律关系、业务实质、管理模式、会计处理、风险隔离等方面与非保本理财产品“代客理财”的资产管理属性存在本质差异,已纳入银行表内核算,视同存款管理,相应纳入存款准备金和存款保险基金的缴纳范围,相关资产已按银监会规定计提了资本和拨备。因此,只有非保本理财产品才是真正意义上的表外理财产品。“ 按照监管规定,保本理财和非保本理财的的会计核算和资本计提是不同的。银行为保本型理财产品提供兜底承诺、保证本金兑付,由于银行承担风险,保本型理财产品纳入银行表内核算,负债端是银行负债,银行需要缴纳存款准备金,资产端是银行资产,银行需要计提相应的资本和拨备等。 银监办发[2014]39号《关于2014年银行理财业务监管工作的指导意见》要求“银行业金融机构完善理财业务会计制度,做到不同收益类型理财产品的分账经营和分类管理。 (1). 对于保证收益和保本浮动收益类理财产品,应按照真实穿透原则,解包还原理财产品的投资标的,并严格参照自营业务的会计核算标准计提相应的风险资产、拨备,以及计算资本充足率等。 (2). 对于结构性存款理财产品,其保本部分应纳入银行自身资产负债表核算。 2、发行保本理财银行会计处理从发行人银行的角度多数记录为: (1)新做结构性存款时会计记账如何? 借: 银行存款 贷: 客户存款-结构性存款 (2)结构性存款到期时会计记账如何? 借: 客户存款-结构性存款 贷: 活期存款户 借: 应付利息 贷: 活期存款户 (3)利息部分是怎么记帐的? 借: 利息费用 贷: 应付利息 从国内上市银行的报表看,并不一定所有的保本理财都是计入“客户存款”这一科目(如:光大银行、中国银行、九台农商行),也有一些是计入“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债”(如:工商银行、农业银行、建设银行、邮储银行)、 “其他负债”(如:杭州银行)等负债科目中。 根据2016年末上市银行披露的保本理财情况如下表: 如果是企业客户投资银行保本理财,在投资方的报表处理: 不能将其作为货币资金——银行存款列。主要是因为保本理财虽然本金是保证的,但银监会同事要求不能无条件保证收益,即便是固定收益也需要附一定条件,因此投资人并不存在一项要求发行该理财产品的银行在规定时间支付固定金额的本息的合同权利。在金融资产四分类中不能归属于“持有至到期投资”和“贷款和应收款项”两类。 “可供出售金融资产”这一报表项目是属于“非流动资产”大类下的,而此前绝大多数理财1年内,属于流动资产,因此列为“其他流动资产”。 3、监管报表处理 以下为银监会1104报表的具体填报逻辑,注意这里主要是按照此前的保本理财和非保本理财的界限进行划分(合同保本或合同不保本,不包括刚兑保本形式)。但未来结构性存款的填报逻辑应该基本和当前的保本理财逻辑一致,所以本文基本引用。 更多关于报表处理和流动性内容参见本文作者之一刘诚燃老师的课程《商业银行流动性风险、报表统计与FTP》。 4、银行结构性存款产品的分类按照挂钩标的进行分类,可分为汇率挂钩型、利率挂钩型、股权挂钩型、信用挂钩型、商品挂钩型等产品。 国际上结构化产品种类繁多,分类方法多样,国内较多的是资产联动型结构化产品,即将产品将债券的收益率与挂钩标的价格联系。以下表格内总结了较为常见的三种分类方式。
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结构性存款产品案例与结构解析 1、现有结构性存款产品案例(1)工商银行两个结构性存款结构性存款,是指投资者将合法持有的人民币或外币资金存放在工行,由工行通过在普通存款的基础上嵌入金融衍生工具(包括但不限于远期、掉期、期权或期货等),将投资者收益与利率、汇率、股票价格、商品价格、信用、指数及其他金融类或非金融类标的物挂钩的具有一定风险的金融产品。 按照本金的币种不同,工行结构性存款分为外汇结构性存款和人民币结构性存款两大类。其中:外汇结构性存款特指本金货币为美元、欧元、澳元、英镑、日元、港币等可自由兑换货币的结构性存款;人民币结构性存款特指本金货币为人民币的结构性存款。 根据客户群体的不同,分为两大类产品:面向中小企业法人客户的集合型产品、以及面向法人大客户的专享型产品。 案例一: 产品名称:可终止型结构性存款 本金币种:美元 存款期限:3个月 本金保证:100%(持有到期) 收益类型:固定 预期收益:2.50% 终止条件:工行在2个月后拥有一次提前终止产品的权利。 风险披露: (1)工行有权提前终止本产品,可能会导致该产品提前终止; (2)客户须持有产品到期,不能提前支取结构性存款。 案例二: 产品名称:黄金挂钩型结构性存款 本金币种:澳元 存款期限:1年 本金保证:100%(持有到期) 挂钩指标:伦敦黄金交易所黄金现货的定盘价格 预期收益:挂钩指标到期表现,最低1.45%,最高8% 挂钩指标到期表现:期末观察日伦敦黄金交易所黄金现货的定盘价格/期初观察日伦敦黄金交易所黄金现货的定盘价格-100%。 风险披露: (1)该产品与商品价格挂钩,如果国际黄金价1年内涨幅较低(期末价格小于期初价格的101.45%),则客户只能获得保底收益1.45%,可能低于同期存款利率; (2)客户须持有产品到期,不能提前支取结构性存款。
(2)农业银行对公外汇结构性存款产品定义 对公外汇结构性存款是指由农业银行为贵公司提供的与利率、汇率、商品价格、股票指数或信用体信用状况挂钩的存款产品,贵公司通过承受一定的利率、汇率、商品价格、股票指数或信用体信用状况风险来提高资金收益。 功能与特性 通过投资本产品,贵公司可以在承担一定风险的基础上提高收益,收益水平根据风险承受程度而定。农业银行是首批获得中国银监会批准从事外汇衍生产品交易的金融机构,市场经验丰富,并拥有一支高效、专业的服务团队,能够根据客户需求提供个性化的理财方案,实现客户利益最大化。 办理流程 1、贵公司在农业银行开立外汇资金账户后,向农业银行提出结构性存款交易需求。 2、农业银行根据贵公司的要求制定结构性存款方案,并提交贵公司。 3、贵公司接受方案后,向农业银行提交《代客外汇理财业务交易委托书》。 4、成交后,农业银行签署《客户交易确认书》,并交贵公司签署。
(3)招商银行结构性存款产品Q00081挂钩沪深300指数结构性存款97天Q00081 产品要素: 100万起,97天,预期收益区间2.86%-14.5%
(4)某银行对公客户人民币结构性存款
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