银行ETF: 银行：一张神奇的欠条 为什么近期银行监管政策频出？我们先换个角度认识银行。 有些观念深...

为什么近期银行监管政策频出？我们先换个角度认识银行。

有些观念深入人心，却并不一定是对的。比如，我们小时候的童话书上总是说小兔子爱吃胡萝卜。可养过兔子的人都知道，兔子根本不喜欢吃这东西……

所以说，童话都是骗人的。

同样根深蒂固的观念还包括：人们总是觉得银行是先得吸引存款，然后再把这些钱拿去放贷款，从中赚取利差。

其实，这也是个骗人的童话。

让我们开银行

假设我们现在开始开设一间银行。

股东拿着100元钞票，入股开了一间银行……我们先不管这100元钞票是哪儿来的。

此时，银行的资产负债表是这样的：

然后，一个企业来申请贷款200元，银行审核后觉得这企业经营不错，可以借给他200元。你知道，这间银行自己持有的全部现金也不足200元，怎么办？没关系，银行借出去的并不是现金，而是一种神奇的凭证。

事实上，银行向这企业放款200元，并不是把200元真金白银给了这企业（银行压根就没有200元现金可以出借），而是给出一张凭证，上面写着：

任何持有这张凭证的人，可以随时（或按期限约定）向我行换回200元现金。

这句话还包括另一层意思是，我这里有的是现金，你们来取，我就给。

也就是说，银行借给企业200元，没有给出真金白银，而是给出一张“欠条”。没错，这凭证或欠条就叫存款。“存款”二字让人觉得好像是企业把钱存进银行，可此例中这家企业根本没有这一动作。

严格地讲，存款并不是法定货币本身，而是银行开出的法定货币的凭证，并且可以向银行取回法定货币。

此时，银行的资产负债表变为：

银行并没有给出去现金，而是签发了一张欠条。企业拿到欠条，却可以一样当真钱去花，比如可以拿去采购原材料。原因也很简单，原材料卖方也深信他可以随时向银行取回200元现金。所以，原材料卖方接受了这张欠条，并把货物给了企业。

这张欠条到了原材料卖方手里后，它的旅程还没停止。后面它可能又被拿去作为薪水付给了员工，员工又拿它去买了股票。于是欠条又到了股票发行人手里，又去买了它的原材料……反正，这可能是非常漫长的旅程。

这旅程之所以能够发生，是因为所有人都相信，他们随时可以凭这张欠条，从银行那取回200元现金。但有可能，从头到尾就没有人去取这200元。

这张欠条的旅程还在进行。直到某一天，这张欠条流转到了又一家企业手里，这家企业有笔贷款到期了，于是他拿着这张欠条还给了银行。至此，这张欠条的旅程结束了。

可从头到尾，银行持有的那100元现金，就一直没动用过。在外面流转的只是那张欠条。

既然银行不是拿现金去放贷款的，放出去的其实是“欠条”，那么理论上它可以放出去无限的欠条。

银行赚的是利差，贷款和存款规模越大，它能赚到的钱就越多。所以，从银行盈利角度，它是有动机放更多贷款的。

但这是有风险的

但如果规模扩张太快，还是有点风险的。比如：

（1）流动性风险：万一存款人真的来取现，且取现的金额超过100元，那么银行就应对不了了，马上被挤兑倒闭。换言之，它承诺的“我这里有的是现金，你们来取我就给”，恰恰是基于大家不会全来取现的假设。若全来取，它是没那么多现金的。所以，银行不能无度放贷款，看自己有多少真实现金，比如100元，再估计下约有10%的存款来取现，那么存款就不能超过1000元——这也意味着放贷不能超过1000元。这是银行控制杠杆的手段之一，法定存款准备金率。

（2）信用风险：另外一种风险，是银行投放出去的贷款，万一有些借款人还不了钱了，得核销掉坏账，在资产负债表右边是相应冲销存款人的还是亏股东的利益？当然应该先冲销股东权益，也就是先亏股东的，保障存款安全。那么意味着，左边贷款的风险，得控制在100元以内，这样股东权益可以覆盖损失，一旦损失超过100元，存款安全性就不保了。因此，股东权益和贷款之间也得有个比例控制，比如10%，即100元股东权益，贷款就不能超过1000元。这是银行控制杠杆的手段之二，资本充足率。

最后，一句话总结银行的业务：签发欠条让大家拿去当钱花，并从中赚利差（对贷款收的利率，高过对欠条付出的利率）。

这句话可以翻译得专业一点，叫经营货币的企业。

信息不敏感的欠条

欠条之所以能够充当货币职能，能当钱花，是基于一点：信息不敏感（[美]加里-戈顿《银行的秘密》）。就是一般的信息变化，不影响其价格或其他表现，所以也不会影响民众对其的信任。而其他大多证券是信息敏感的，比如股票或债券，发行人一有风吹草动，股票或债券的价格会波动。银行开出的欠条必须做到对信息不敏感，才能让大家绝对信任，才能当钱花。

所以，银行和背后的国家一直在努力，让这些欠条一直能够信息不敏感，让它们一直成为货币。货币稳定，社会经济才能稳定。

而根本方法就是让大家觉得银行的承诺是可信的，不会有太大风险。只要信息不敏感，那么在任何情况下，人们都相信拿着它随时能够换取真金白银。只要让大家深信这一点，就不会有人来换取真金白银。如此，一切就稳定，银行的模式就可以继续下去，继续签发欠条让大家当钱花，然后继续收利差。

为了保证这些欠条是信息不敏感的，所以，才有了最近这一系列监管大棒，防止银行捅娄子。

这些大棒，绝对是今年的主题。

文章来源： 王剑的角度

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