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周一美国市场股债齐跌，10年期美债收益率突破四年新高，债市抛售拖累股市下跌，美股周一收盘重挫，受美股影响，周二港股、A股双双收跌。  资料来源：富途牛牛 新年伊始全球股市开启「股疯」模式，先来看一下在即将结束的1月份交易日三大市场主要股指的表现。  资料来源：WIND 截至今天收盘，三大市场主要指数全部收涨超5%，涨幅最大的是恒生国企指数一月涨逾14%。伴着股指的节节攀升，各种历史纪录被刷新：如上证50、沪深300连涨18天，恒指突破历史新高，美国股市创下1987年开局以来最好的表现，一时间股市进入「大时代」，各路资金纷纷跑步进场。然而，有市场人士却认为10年期美债收益的走高意味着市场资金开始收紧或暗示了股市的反转信号。 10年期美债逼近重要关隘3% 收益率超过2.7%是什么概念？这是华尔街认为只有到2018年末才能达到的水平。 收益率上涨令借贷成本升高，市场已经开始担心，此前依赖便宜资金的公司有可能深受其害。因此债市下跌的情绪传导到股市，令美股隔夜回调。 10年期美债收益  什么样的一个收益率水平会使股市的涨势就此终结？ 按照「新债王」、DoubleLine Capital CEO Jeff Gundlach此前的说法，2.63%是美国十年期国债收益率的红线，一旦突破这一红线，不仅美国国债承压，连年高歌猛进的美股也进入危险区间。 在很多人看来，3%或是一个临界点，过了这个点，公司融资成本便会太过高昂，股市便会失去光芒，经济增长动能也将因此消退。3%也是市场心理的转折点，若是收益率进一步走高，那便是一个信号，表明交易员们已经开始意识到，量化宽松政策真的是要渐行渐远了。 对冲基金资金大举流入 除美国国债收益率外，股市还出现了一个不祥之兆——对冲基金资金大举流入或意味着股市涨势将失去动力。 据研究公司eVestment称，全球股票对冲基金2017年从投资者那里吸引来了将近303亿美元的新资金。从历史上看，这对于股市而言不是好兆头。自2008年全球金融危机以来，标普500指数经历的最差两个年份是2011年和2015年，而这两年的一个共同前奏就是大量资金涌入股票对冲基金。
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