作者：长线投资社群
1.龙江长线投资观点分享
1、既然长牛股就那么几十只，我想有一种比较简单的投资方式：就是平时努力工作赚钱，在长牛股在年K线休息的时候买，这个成功率似乎挺高的。与其瞎买追高被套，还不如考虑一下休息了1～2年的好公司，这些公司大家可以关注一下今年的走势！
2、近期创业板指数大幅走强，从盘面看，资金涌入一些中小盘绩优个股的迹象还是非常明显。创业板绩优龙头股爱尔眼科、乐普医疗、光线传媒、宋城演艺、汤臣倍健，值得持续关注。看宋城这种底部不断放量上涨的大阳线，说明大资金进场还是非常坚决的。根据我对大量长牛股的研究，一般如果一只股票未来继续走长牛的话，绝大多数个股最差都会在55月线止跌，宋城目前刚好在55月线！鱼跃医疗感觉已经从底部启动了，新一轮长线上涨基本确定，喜欢养老题材的建议关注。鱼跃医疗目前也在55月线上，并且13月线与55月线夹角已经越来越小！前期跃起的通策医疗启动点正好在55月线上！
再给大家分享一点我看盘的小技巧，虽然技术分析经常被打脸，不过有时我真觉得挺有用的，大概率要出现调整的时候没买的就尽量回避，大概率要出现上涨机会的时候想买的可以择机进场！先说说中国巨石，这是我们群内很多朋友1季度看好的股票，从技术上我们看该股从9.95元到18.92元，基本上已经翻倍，而近期一根放量跌停的大阴线四天都没有收复，基本上预示巨石要陷入比较长时间的调整，至少要等13、34、55日均线粘合才会再有趋势性的上涨机会，很可能会跌到120日均线，究竟未来怎么走，大家观察吧。
金牌橱柜、安琪酵母、飞科电器、海康威视等一大批前期翻倍的股目前都在调整当中，短期应该不会有趋势性的上涨机会。调整有两种，一种是高位长期横盘震荡整理，等待长期均线上来，另一种是大幅下跌向长期均线靠拢。至于买点，在基本面优秀估值合理的前提下，我一般看60分钟线，明显大幅放量上涨，突破135均价线，52均价线/135均价线金叉且135均价线走平就可以考虑介入！我们看几个例子。
3、看高毅资产投研培训文集，邓晓峰多次强调选择研究最优秀的企业：现在最优秀或未来最优秀的企业。现在最优秀的企业，它很可能持续创造更多的价值；未来最有可能成为优秀的企业，它已经具备了成为优秀公司的基因与组织能力，它在未来可能创造巨大的价值。看到这段文字，我想起我的投资梦想：寻找并专注长牛股。
每一个人最稀缺的资产是时间，我们要把有限的生命用在向最优秀的企业与团队学习。把太多的时间花在垃圾堆里翻东西，只会使自己的口味越来越low，吃惯了地沟油的人只会觉得地沟油挺香。而更重要的是如果你失去了向最优秀的人、向未来不断学习的机会，这个成本是非常大的，这个成本既是机会成本、更是时间成本。
4、把握疾病谱变化的大方向是医药投资的根本。未来30年，中国人口步入加速老龄化的阶段。到2050年，中国60岁以上人口数量将超过4亿，占总人口比例接近40%。恶性肿瘤、糖尿病、慢性肾病、老年神经系统疾病、精神障碍等慢性疾病的患病率将持续爆发，病人基数在一个很长的周期里都将呈现稳步增加的趋势。围绕心脏病、糖尿病、恶性肿瘤、高血压、老年精神障碍、健康养护、营养品、保险、休闲娱乐、家庭陪护等构建一个养老主题投资组合，长期持有，我想赚钱的概率是相当大的。爱尔眼科、大博医疗、基蛋生物、万孚生物、通化东宝、通策医疗、乐普医疗、恒瑞医药、鱼跃医疗、安琪酵母、汤臣倍健、中国平安、宋城演艺、中国国旅、通化东宝、恩华药业等等都是符合老龄化主题的好股，建议收藏，有钱就慢慢买，存钱不如存股票。
展望未来，有理由相信，在肿瘤、糖尿病、呼吸系统、精神健康等大领域，能成长出一批世界级的中国药企。
2.群友之声（优秀公司研究和分享） 一、群友投资观点分享
@湖湘欧阳子 ：
（1）医药行业以前是逆摩尔定律的，但正在起变化，未来难度更加大，也是未来超额收益的发源地。医药股太多，而走出来的也是凤毛麟角，ETF收益肯定是平庸的。而且我国的医保覆盖率已经到了一定的程度，行业的环境也在起变化。除了爱尔眼科让我赚大钱，我在其它医药股方面的投资收益乏善可成。因为不能深入理解，就拿不住，就不敢重仓。另外，药房肯定是不如医院的，护城河不一样，中国的药房跟美国的药房也不一样。
（2）看下面这个图。我个人认为，负债率高、现金流不好的公司，今年还会死掉一批。保险和银行涨是有深刻背景支持，至于地产股，我觉得绝大多数是短期的疯狂。
@陶博士：
（1）医药行业的长线好股票，应该几乎就没有便宜过，我历史上赚钱最多的股票就是医药股。医药股更多的是要看竞争格局和新的重磅产品。关于群里谈及中国的药房，我说一下我的看法：美国的walgreen我去逛过很多次，的确与中国的药房不一样。不过，港资重仓益丰药房，应该是对标Walgreen来做的。中国的药房连锁，港资认为益丰最终胜出的可能性最大。我也是这样认为的，不过，药房连锁的真正拐点还有待政策的调整。现在的连锁药房企业，我个人认为是可以关注的，虽然不确定性还很大，既取决于政策的调整，也取决于竞争格局的演变。
（2）在激烈的市场竞争中杀出来的胜利者的收益率，不一定比有天然护城河的公司差。如果成为了最后的胜利者，就有了护城河了。我个人认为，竞争格局比护城河重要。大华就是在激烈的市场竞争中脱颖而出的胜利者，2009年的时候，我认为大华是没有啥护城河的，可是他赢了，股票收益率也非常可观。很多股票的超额收益率恰恰是在胜出的过程中、形成护城河之前。
@民工君：
综合好行业好公司二者在一起，我们要找的公司就浮出水面了，那就是在有稳定发展前景的行业里有定价权的公司。而定价权，根据护城河的不同，大致可以分为三个类别：人无我有（典型如片仔癀、云南白药等），人有我优（典型的如贵州茅台、老板电器等），人优我廉（典型的如福耀玻璃、中国巨石等）。
@大象：
（1）追求稳定的净值，把风险控制到很低，不追求高收益，目标一年10%到15%的收益。我个人是觉得专注医药和消费比较可行，高瓴资本、东方港湾就是专注消费。本来我想选择好几个板块的龙头组合之类，这是一种；另外一种就是品牌消费医药这个领域，而且医药消费相对于其他行业，长线牛股的比例多一些，结合美国的股市看，而且对一般的比如我这种非职业金融出生的人来说更容易理解感觉。医药品牌消费+消费，我看专注这两个行业，长线基金还是比较靠谱。
（2）没机会的时候，拿着现金等待也是投资的精髓。宁缺毋滥，勉强买一般的，还不如等机会买好的。
（3）实际上，投资就是翻山越岭，只要长时期稳定复利就好了，主营收入越大，利润不高，都是一笔巨大的财富，关键是稳定的主营业务的增长。大道至简，不走捷径，慢慢来，就是天天好时光。
@穿石
转自乐趣博客：通过这次整理微博，我发现这么些年，其实自己反反复复唠唠叨叨也就讲这么几件事：（1）一定要有自知之明，守住自己的能力圈；（2）茅台股票是个好东西，好就好在茅台酒独一无二的时间属性，好就好在“稀缺”；（3）买茅台以外的股票，不是因为它们比茅台好，而是资产多了以后，需要相当于与买保险一样的配置；（4）每个人都有自己喜爱的生活方式，不甘寂寞，喜欢折腾，这是许多人的生活方式，很好很对。但是我最适合自己的生活是：与智者为伍（所以，要有自己敬佩景仰的英雄），与赢家为伴，做对的事情，过闲的生活。好像就这些了，要是读者明白了，其实接下来的汇集不需要再看了。
@壮志凌云：
从去年10月份中旬开始建仓新城控股，一路重仓（8成仓），今年初建仓阳光城（加了部分融资），今年一月没过完，已取得了50%的收益。个人一点小感触：要想稳定盈利，一是寻找到确定性高增长的标的；二是拿得住。由于地产股的滞后结算原则，所以新城和阳光城的17年、18年业绩实际是个明牌，这个确定性是其它行业没法可比的。有好的标的还要拿得住，在持有过程中，我发现好多持有者在涨了一段时间后就恐高或是担心回调卖掉了，结果你越恐高它越涨，涨得让你再也不敢上车，白白丢失了一只好股。还有的人想做波段，我自己也对比了下，除非你每次都卖在最高点，买在回调的最低点，否则还不如一直拿着，做波段还有卖飞的风险和额外的交易成本。我身边几个朋友我去年向他们推荐新城，有的拿了一段时间稍有盈利就卖了，有的说涨得太多了，不能买。结果等到现在涨了这么多了，看到自己拿着的票没有涨，又想追。还有的进入股市好多年了，还善意的教我技术分析，现在已经是什么位置了，该看什么指标操作。我和他们讲市值=净利润X估值，只有净利润增长才能带动股价的增长的道理，他却怎么也听不进，总喜欢开口庄家、闭口大资金，结果这么好的行情，做得最好的才盈利一点点，大多数还是亏损的。真的挺感谢天山龙江老师和长线投资群。
@bensondu：
（1）裘国根说过，最理想的投资标的是成长行业里的寡头，这个行业在成长，分蛋糕的人没有增加，甚至在减少，这样的公司是最棒的公司。
（2）现在市场的一些增速很平庸未来也不见得有多光明的大蓝筹被炒到18年预期业绩的35～40PE。另一方面，一些生意特性不错且长期前景广阔增速也有30%以上的公司，18年预期估值只有20PE出头。一些增速更好而生意特性一般的成长股，18年估值已经15-17PE。简单估算一下，后两类依靠较为谨慎的业绩预估和估值假设，已经满足2年翻一倍的收益率。如果运气好未来2年赶上牛市或者风格转移，那收益率或者效率很可能让人惊喜。（水晶的这句话值得深思，这也是常识）
@雨华：
（1）钴的上涨是强大的需求增长的带动的，钴比锂的确定性更高，钴很难大幅增产，但需求却是不断的高增长，两三年之内长期看好。我当时从赣锋锂业，换到华友和寒锐，主要就是看到了需求是确定性的大幅增长，但是钴的供应却是可控的，这是一个完美的好生意
（2）我入群以来学到的总结的最精华部分：第一，大的行业发展空间，好的生意模式；第二，有强大的定价权，高端品牌；第三，高毛利，轻资产，无有息负债，强大的现金流；第四，确定性，不要亏损；第四，一生只要买对几只伟大公司足矣，然后与伟大公司共成长；第五，在投资中努力看得更远，看得更准，敢于重仓，坚定持有。
@一诺：
分享《穷查理宝典》精彩语录：
（1）查理认为，一个企业的竞争优势是该企业的“护城河”，是保护企业免遭入侵的无形沟壕。优秀的公司拥有很深的护城河，这些护城河不断加宽，为公司提供长久的保护。持有这种独特观点的查理谨慎地权衡那些长期围困大多数公司的“竞争性毁灭”力量。
（2）芒格和巴菲特极其关注这个问题：在漫长的经商生涯中，他们了解到，有时是很痛苦地了解到，能够历经数代而不衰的企业非常少。因此，他们努力识别而且只购买那些有很大机会击败这些围攻力量的企业。
（3）“（购买）股价公道的伟大企业比（购买）股价超低的普通企业好。”巴菲特经常说，是查理让他更加坚信这种方法的智慧：“查理很早就懂得这个道理，我是后来才明白的。”查理的睿见帮助巴菲特摆脱纯粹的本杰明·格拉汉姆式投资，转而关注一些伟大的企业。
（4）芒格说：如果你买了一个被低估的公司，那你要等到价格涨到你算出来的价格卖掉。如果你买了一个伟大的公司，你就呆在那里就行了。伟大的公司都是普通人能看懂的。
@套汉子的马：
分享巴菲特一个买入一家具有持续竞争优势公司的估值投资公式：其公司市场价值大约等于税前利润除以长期债券利率。巴菲特成功长期投资数十年的可口可乐、华盛顿邮报等是范例。
二、个股交流
新城控股/万科A
云吉：对于阳光城和新城，我提点我的想法，新城已经是好学生，最具有确定性。阳光城正在变成好学生，最具有爆发力，如果最求快速致富的并且风险承受高的可以选择阳光城。对追求稳定收益的，可以选择具有确定性的新城控股。
天山龙江：新城控股业绩早就是明牌了，它2016年下半年推出股权激励，对应业绩/净利润要求分别为: 2016年达到25亿元、2017年达到35亿元、2018年达到50亿元。当时市值只有200多亿，我在群里也推荐过，好多人都觉得地产是夕阳行业，给几倍估值非常合理，再说股权激励承诺的业绩能不能实现很难说，我们南昌公司对面有个新城吾悦广场，我们经常去逛，感觉人气很一般。我自己也觉得新城吾悦不行，所以只买了一点持有至今，看着它一路狂涨，惭愧！
思家：整个地产行业的黄金时代已经过去，因此整体来讲我并不认为行业前景有多好。但未来十年，地产白银时代，将是万科最好的光景。事业合伙人制度已深入员工内心，项目跟投制度也十分成熟，万科总部和各地项目公司的员工都非常优秀。举几个例子，极其繁杂的遍布全国的几百个项目信息万科能在两天内汇总完毕，凌晨五分钟内回邮件，电话会四五个小时无间歇。从领导到员工专业而谦卑。小股操盘、轻资产运营已驾轻就熟，abs、cmbs、类REITs、产业基金、公司债等资本化运作方向明确，住宅、物业管理、物流已是老大，长租、商业、养老、教育、冰雪旅游、家装势头强劲。我相信万科未来十年将惊艳全球，并将代表中国成为世界顶尖商学院的经典案例。
华友钴业
在路上：华友钴业公告，预计2017年净利润在16.5亿元至19亿元之间，同比增加2283%到2644%，公司上年净利润为6923.75万元。报告期内，锂离子电池材料对钴产品需求增长，钴产品价格持续上涨。此外，华友钴业将有2.64亿股首发限售股于1月29日上市流通，估算占公司总股本的44%。
皇棋：华友超预期了，机构预期15亿。我认为今年锂电池链条看钴，不看锂。因为18年锂存在不确定性，比如盐湖提锂，矿石提锂这些放量供应的不确定性，19年就更加不用说了，由于19年必然不乐观，到时候锂能给多少估值不好说。
钴今年确定性比较强，由于乘用车推动，必然供需紧张，可能会持续到2020年。我现在也很犹豫，钴属于周期股，不过周期可能比较长，而且上市公司里面大多数是代加工。主要收益涨价，还是不大复合选股标准。
恩华药业
一路阳光：看恩华的年k很让人心动，谢博士说得没错，当长牛股在年K线休息的时候买入，这个应该是成功率挺高的，再看下恩华业绩方面，公司即将进入加速成长期；从估值方面看，公司目前处于历史底部位置，而精神领域发病率高，且需要长期用药，恩华在这方面品种齐全，看好公司作为国内中枢神经系统药物龙头的发展前景。
天山龙江：恩华药业有一定的壁垒和定价权，毒麻药品受严格管制，同时他也是精神类药品比较独家的企业，还有17年的医保招标，有几个高毛利品种进目录了，正在逐步放量，18年盈利会相当不错。
安图生物
阳光天使：安图基本面没问题。我不担心，我是打算长持的。现在诊断行业里面安图是最有可能成为龙头的。具体的我分析我准备等年报出来写一篇分析文章。暂时发布一下两个数据吧，一个是研发投入。2017年上半年研发投入6687万元，占营业收入的11.47%，最近投入加大。第二个募集资金投入后会扩大产能。预计产能达到4.1亿份。现有才2亿多份。预计2018年开始产能逐渐开始扩大。
天山龙江：安图生物年初的时候我就说过按40倍估值，它已经把2018年的业绩涨完了，最近跌也很正常。不过目前的动态市盈率33倍左右，往下跌基本没空间了，如果期望大涨，只能指望牛市泡沫了。安图我在2017年5~6月份推荐的时候说买入持有一年收益30%左右，从当时38元股价计算，今年我预期的合理股价在49元左右（目前47元）。从技术上看，第一波从37元涨到56元，涨幅51%，本身有调整需求，现在已经调整到年K线了，我认为技术上差不多调整到位了。
济川药业
思家：济川有很优秀和平稳的ROE（2017E 26.35）、经营现金净额（近三年一直为同期净利润的103.91%）和毛利率（近三年维持高位，近半年小幅提升）。此外，三季报业绩略超预期，核心产品近期蒲地蓝进入多省医保，未来业绩放量可期。估值上，2017E 27.94，偏低。空间上，按照未来2年一致预测业绩复合增长率为23.7%（实际大概率超过），18年估值给30.5倍，今年股价增长空间为35%左右。拭目以待。
东尼电子
林间溪流：（1）东尼电子，目前公司市值94.3亿，按照目前股价92.44元，总股本1.02亿。16年的净利润0.6344亿，增长率为12.11%，扣非增长率3.24%。目前PE-ttm为110.84，17年开始每季度的同比增长率都在130%以上，第三季度净利0.868亿，同比增长130.82%，超16年全年的0.6344亿。（2）公司发布2017 年业绩预告，预计2017 年全年利润较去年同期增加 1～1.2 亿，同比增长157.63%～189.16%。业绩增长主要原因是公司金刚线业务销售增长与毛利率的提升。（3）机构一致预期在17年净利润在1.6亿，18年的净利润在2.4亿。按此推算，17年对应57倍PE，18年如果50%的增长率，对应39倍PE，如果翻倍，那就是28倍PE。如果按机构的一致预期推算，未来四年的增长率在70%，那目前来看也还是不错的。（4）再看看主营业务：15年金刚线毛利率15.14%，占主营业务的5.59%，16年毛利率47.06%，占主营业务的比重提升至25.71%。国内企业逐步掌握金刚石线的关键技术，80um金刚石线中国市场份额占有率已超过日本产品。光伏市场对于金刚石线年需求量约500亿米，目前供不应求。东尼电子200万km金刚石线募投项目于2017年11月底达产，随着产能利用率及生产效率的提升，将成为明后年主要增长动力。（5）公司产品具有细线化优势，切割时可显着节约硅料，下游客户认可度高，随着单价更高的细线径的产品占比提高，以及公司设备工艺自动化改进降低成本，未来该业务仍将带来较大业绩增量。预计17年金刚线营收同比增速达200%以上，占比从16年的26%左右提升至40%以上，18年金刚线营收同比增速预计达70%，营收占比有望进一步提高至50%以上。
美丽中国：金刚石线属光伏，半导体里面的小铲子特性，大行业扩产，小铲子受益。同样在扩产的还有岱勒新材，还有个袖珍铲子三超新材。
臻：金刚线东尼电子在三季报就说过，预计2018会达到饱和，但是东尼电子由于有自己独有的拉丝技术可以在相同的情况下成本控制的更好，而且东尼电子不是一条腿走路，他本身的超细线材的市场范围非常广。
