F道明: 几个确定性较高的投资机会 投资就是在赌国运，这据说是赵丹阳先生在与巴菲特交谈后个人悟到的最...

投资就是在赌国运，这据说是赵丹阳先生在与巴菲特交谈后个人悟到的最新投资哲学。确实，下面的这几点的确定性就建立在国情和国运的基础上。

1. 消费升级。个人判断（不一定准确）国内的消费升级的主要原因是国家想增加税收来源，转方式，调结构，将国民经济收入中消费和服务业的占比持续增加，这样可以降低房地产和国企对国家税收在税收总量上的占比，有利于国家经济平稳健康运行。

消费升级势不可挡。首先，消费升级满足了人们对美好生活的追求。现代一些人的追求首先是对生活中美好物质的追求，这在他们看来是生活品质的象征。然后，行业属性问题。消费行业从竞争激烈到行业集中，寡头垄断的地位促使更好的产品，更优质的服务，当然也就要更高的价格。随着人们收入的不断增加，现在的大消费产品提价比较明显（白酒，空调，家电，零食，阿胶等），这是因为他们的产品已经在市场上经受住了长久的考验，有了不错的品牌美誉度，获得了消费者的认可，未来这种趋势会进一步强化。最后，年轻一代在改革开放中成长，生活越来越好，消费水平逐渐提高，对于产品价格的敏感性显然不如经历过艰苦生活的中老年人。

这种行业投资有一个好处，就是如果产品本身不存在质量问题，行业发展良好（弱周期行业），同时产品为人们日常生活所需，或能提升人们生活的品质，那么随着不断消费，其企业收入就会不断增长，估值和利润都会不断增加，长期持有是个不错的投资机会。

2. 制造业转型升级。中国要想跨过中等收入陷阱（用领导们的话说，是必须要跨过），那么，一个必然是，制造业的转型和升级。制造业应成为国民经济收入的支柱。但目前来看，传统制造业普遍不受年轻人欢迎，尽管每年我国毕业的工科学生近一半左右，但目前的人才流动进入到传统制造业的仍然不多，很多都是争抢进入计算机、金融等高收入行业，这是人们对高房价的恐惧，需要金钱带来的安全感，也是追求物质和品质生活的一个目标。

这个行业算不上高收入行业，而且常常前几年的工资收入较其他好的行业的平均工资水平较低，在人才方面目前优势不明显，尤其是传统制造业。政策上，要看国家如何引导，如果保障机制健全，就业者也不会为了那更多的薪水、花费更多的精力奋斗在计算机行业，毕竟高工资也不是那么好赚的。但是，制造业往往是周期性行业，行业需求好的时候，一部分人才会向这方面流动，行业需求不佳，则人才流失严重。如何保证人才的稳定性和产品创新的持续性，显然是这个行业的首要面对的问题。

另一个需要说的是，相对于传统制造业，新兴制造业发展前景看好。这两年随着人工智能概念的兴起，新兴制造业特别的火，大量的工科毕业生涌入到这个行业。这种新兴制造业的崛起，不仅因为它符合时代发展需要，占据了政策红利，收入也比传统制造业的收入要高，所以人才优势较传统制造业确实要明显。传统的制造业在对比之下则显得较为落寞，这并不是因为传统制造业非日常生产和生活所需，而是新兴制造业更符合未来发展方向，更多的可能是因为新兴制造业的企业的待遇更好（这里面的新兴制造业主要是机器人、新能源、半导体芯片等行业）。

3. 医药养老产业。这是一个前景广阔的蓝海，自然不必多说，现在我国在这方面的产业投入仍然较少。目前的我国人口老龄化严重，这是不争的事实。人们生活水平在逐步提高，对生活质量和身体健康越来越看重，众多老年人都渴望能延年益寿。对于这一行业，首先的一个机会就是大健康行业—中医药。上医治未病，这是所有人的共识，保健品就是一个具有发展前景的行业。但是这个行业也面临着国外产品的竞争，国外的产品目前来看，显然品质更优，价格有的也很合算，主要是人们对本国保健品的质量信心不足。如果能提高产品质量，显然自己国家的保健品更适合本国人食用。西药的创新药和仿制药在心脑血管等人体重要器官上的治疗和抢救方面也有重大发展机会，这一点不会因为此处字数的多少而改变。另外就是各种专注于某人体某一器官的特色医疗企业（如：通策、爱尔眼科等）。再有就是健康体检、打通线上线下为患者提供更方便服务等医院产业链的延伸等平台型企业。

第二个是养老产品的制造，这方面我国显然比较落后，产品种类不齐全，产品质量低下，缺少人文关怀的好产品。

第三个是养老产业的发展，比如养老院和住房养老等方面的发展。这一点还要看未来的趋势，相信这里面仍然具有十分广阔的投资机会，但一般人不容易参与，房地产企业布局更为适合。

4. 旅游、影视娱乐、传媒。在满足了物质需求后，要开始要奔向精神追求。舒缓心情，见识更广阔的世界，需要旅游；世界是平的，上大学已经看不上清北，直接对标国际一流是现代人教育的长远目标，那么出国旅行，已成为未来发展的大趋势，自己国家都玩过了，也要去国外耍耍。

人们喜欢看书、写作的少，喜欢看影视综艺、娱乐的人多，为何？首先就是读书是向内输入，而写作是有了“内”输入后再向外输出，对于读书少的人，自然没有什么往外输出的想法，因为没人喜欢自爆自己没文化，只能是显得没文化。影视、综艺娱乐是向外输出，是需要引起你的共情，而影视娱乐作为人们放松的重要手段之一是很容易获取的，而且消费不高（这一点与旅游业不同）。随着IP产业的崛起，各大平台都在搞起会员制，很多人各个平台的会员都有。周六周日假期没事逛个街，吃个饭，看个电影成了一个休闲放松的基本流程。

旅游是一个需要有一定时间和准备且花费相对较多的一种体验，一般来讲，一个人一年中旅游的次数不多（假期也不多）。而影视娱乐唾手可得，且相对花费较少，平时花费时间更多，所以，这也是影视娱乐行业竞争激烈的原因之一。另一个原因是，现在各大明星手中都有自己的IP，他们纷纷成立自己的工作室。这也标志着这个行业虽然前景好，但稳定性不高，一个大公司能持续获利的可能性不高，对于能占住影院资源的公司，应该是个较好的机会，因为不管影片再好，人们总要上影院去看，它的体验和感受是与在显示屏旁观看是不同的。

直接投资影视公司，显然要找行业龙头，但即使龙头也难保业绩不会波动过大。所以，找这个行业相关的子行业的龙头，即类似于汽车行业的配角—福耀玻璃这种类型的公司。不管谁在竞争，只要影视发行，都要经过我这一环，只要过这一环，就要付费，这样一来，护城河就有了，重复消费的可能性就大大提高，业绩也会相对较为平稳，竞争也不会太激烈。

对于投资机会，这篇文章至少还有教育、住房、互联网等没有谈及。随着不断学习，未来有机会再进一步写点东西。对于资金量较少的投资者，一个行业精研一家公司就已经足够。