   基金公司争先沪港深 在2018年2月26日当天共有两家公募基金公司推出了新的基金产品，两家基金募集起始时间只相差半天，争夺全国首只沪港深基金意图明显。一家是我们此前所测评过嘉实基金管理公司的嘉实金融精选基金，另一家是广发基金管理公司的广发沪港深龙头混合基金。这两家基金公司成立时间都比较早，其中的嘉实基金属于国内盛传的“老十家”基金公司，这十家基金公司都成立在1999年和2000年，而广发基金并不在这个范围。 广发基金成立于2003年，相比老十家，成立较晚，但是以银行和证券为背景的广发基金，团队实力比较强，人才配置比较完善。无论是资金还是用户流量，都比老十家要有优势，因此在短短数年内，也已经成长为一家大公司。旗下管理的基金收益率以股票基金为例，呈现出连年增长的趋势，但是低于业内平均水平，相比嘉实基金的同类型基金收益率要低很多。见下图：图一为广发基金公司股票型基金收益图，图二为嘉实基金公司股票型基金收益图。   从图上可以看出，嘉实基金的实力，名不虚传！ 从两只基金的投资范围来看，没有太大差异，都是投资于沪深两市和港股通标的股份。具体的差异是嘉实金融精选基金大比例投资于沪深两市以及港股通标的金融股，而广发沪港深龙头混合基金大比例投资于沪深两市以及港股通标的价值龙头股。嘉实基金的股票标的选择范围要小于广发基金。其余的差异没有太大的变化。 大势所趋还是纯属偶然 下面我们就回答一下标题的疑问！对于国内市场环境的分析在嘉实金融精选基金评测文章中已经写过，总体情况就是目前国内股市市场情绪比较乐观，并且中小创价值低估，资金偏向中小创，今日已有百亿资金流入。反而主板行情有些情绪回落，不及中小创板块强劲。资金都在挖掘沪深两市的价值低估标的！具体的情况请看历史消息中的2018年2月26日的文章。在这不增加太多篇幅。  现在我们要分析的是港股市场，在2017年A股经历慢牛的趋势的时候，港股已经步入牛市。港股由于比A股更加的开放，更多聪明的海外资金都及早布局了港股。钱耳朵根据2017已公开的港股通标的公司年报统计得出，在统计的66家港股通标的公司中，净利润增长率为正数的46家，其余20家为负。其中净利润增长翻倍的有9家，最高一家翻近6倍。最低一家负增长翻近1.5倍。所以综合来看，利润增长翻倍的公司数量远大于负增长的公司数量。也由此可以得出，港股通标的公司整体业绩优秀，具备长期价值投资条件。并且港股通标的股目前的估值13倍低于A股中小创的30倍。这是目前抢布局沪深股市和港股的基础因素。
 基金经理也有各自的观点，嘉实基金经理李欣认为：“预计短期内A股表现将偏向积极。金融板块的配置价值和安全边际上升。”因此嘉实基金积极配置沪港深金融板块。而广发基金经理余昊认为：“行业龙头才是价值投资首选，优秀的公司在几十年的范围内仍然在健康的发展，体量的增长速度远远高于整体经济增速。” 因此广发沪港深龙头混合基金重点关注的是沪港深行业的龙头企业。  二位基金经理的观点也是当下市场风格变换的主流认识，也的确是当下的大背景所在，所以钱耳朵的观点是，结合钱耳朵上面的分析和基金在投资领域领先的“嗅觉”判断，基金争先沪港深是大势所趋，并不是偶然因素。 广发沪港深龙头混合 广发沪港深龙头混合的投资策略主要是以资产配置为前提，其中股票投资资金所占比为60%--95%，并且通过定性和定量相结合的方法筛选市场份额大，盈利能力强的行业龙头股作为标的。其业绩比较基准为恒生指数收益率×65%+沪深300指数收益率×15%+中证全债指数收益率×20%。 而对于基金经理余昊的投资能力，我们可以参考其历史管理基金的收益水平，以股票型基金为例，统计如下图：   从图上可以看出，其管理的基金后三只排名靠前，前两只排名底部，并且收益走势图可以看出收益有一只基金的回撤已经达到20%。从时间上可以看出，前期管理的基金走势一直向上，虽有回撤，控制的也比较好，在10%以内。然而从余昊的任职期限来看，不足两年，没有经历过牛熊市周期，短期业绩不能证明其管理经验的高低。基金方面的管理经验是其最大的弱势。类似于嘉实基金经理李欣！ 投资建议 经过以上的综合分析，钱耳朵认为，广发沪港深龙头混合基金在基金经理方面存在严重的管理经验不足问题，对于未来的风险应对还有待考验，并且港股的风险要大于A股，从这方面考虑，不建议认购此基金。 钱耳朵投资分析观点 市场环境：☆☆☆☆☆ 基金公司：☆☆☆☆☆ 基金经理：☆ |
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