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不知道，近段时间，大家是不是和火眼遇到了一样的问题。上班打卡，顺便把账户余额存进余额宝，发现——“今日名额已满”这个让人心痛的消息。话说，2月的这个限购消息一出，这次是成真了，大家要每天抢着买余额宝了。 那为什么余额宝会这么火爆，并且利率还有所上升呢？ 了解这个问题，其实只要明白两件事，第一是：余额宝的本质是货币基金。第二是shibor指数这个名词。 而这个问题的答案是：大部分银行都缺钱，都在借钱，进一步说明整个社会的资金需求大于供给。 为什么？ 货币基金主要投资于一些短期的货币市场工具，比如银行的大额存单，短期债券，中央票据 （treasury bill）可以理解为短期国债。这种投资，风险较小。而这些投资对象在市场化的条件下与shibor利率挂钩。 而shibor指数是上海银行间同业拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate）的缩写。 那什么叫银行间同业拆放呢？ 简单说就是银行之间互相借钱，而且不仅仅是上海的银行，全国的银行之间都要互相借钱，这种行为叫同业拆借，是一种短期的资金融通行为。而短期短什么程度呢？包括隔夜（也就是今天借明天还）、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年。 看到这里，你可能会很惊奇，银行还会缺钱？ 这主要和银行的日常运行有关系，金融机构在日常经营中，由于存放款的变化，会因为收支的增减等原因在一个营业日终结时，出现资金收支不平衡的情况，比如有的银行放款比较多，导致存款准备金不够（存款准备金，是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款），这个时候就得借钱了，于是它们就会向那些当天存款比较多的，导致存款准备金富裕出来的银行借钱。 而同业拆借利率是整个金融市场非常具有代表性的一个利率，它能及时准确反映出货币市场乃至整个金融市场的短期资金的供求关系，当同业拆借利率持续上升，说明大部分银行都缺钱，都在借钱，进一步说明整个社会的资金需求大于供给，而当同业拆借利率下降，情况则相反。 现在，存款利率受央行管制，有上下限。同业拆借利率是银行之间借钱的利率，不受管制，换言之就是市场化的利率。货币基金的出现使得居民可以以拆借利率贷出钱，这是货币基金给投资者带来的主要价值。 所以，shibor指数跟余额宝利率变化的关系就很好理解了，shibor指数上升，说明这个银行间同业拆借利率在上升，银行缺资金，货币基金的利率就会上升，余额宝的利率也就自然上升了，反过来亦然。 从历史数据来看，每年的临近阴历年年底，余额宝的利率基本都是上升的。 因为在我们国家，越是临近过年，我们越是会去银行取现金，企业会支付工程款，年终奖，员工工资等，个人则会取现金置办年货，还有其他消费等活动。 年底每家银行都缺钱，于是就有了银行之间的借款，银行之间也缺钱，于是余额宝就出现了，好吧，作为银行，开始向余额宝借钱。 而余额宝是属于货币基金，而且有大量的消费者在里面存钱，所以越是银行闹钱慌的时候，余额宝利率越高。因为余额宝里面有巨额的存款，也就成了各个银行”抢钱”的主要目标。 我们万能的余额宝，最牛的一点就是让消费者的钱集合在一起，把这些钱存到银行，一般会来个大额存单，余额宝会谈到很高的利率，然后把其中一部分利润，分给消费者。 大家有没有发现，其实不仅是余额宝利率近期一直上行，银行理财、P2P理财近期收益都在上涨，这种明显的大面积的“圈钱”现象，意味着这段时间，整个市场面临比较严重的资金短缺，各个机构都希望通过提升利率来收揽更多的资金，余额宝在这种大环境下自然利率也要上涨。 而余额宝利率的上涨，不外乎为—— 首先，我们需要清楚余额宝的本质是货币基金，影响货币基金收益率的主要因素包括了利率、费率、规模等。货币基金主要投资于短期货币市场工具，而利率的调整会对货币市场工具产生直接影响。 其次，余额宝今年4月份公布的季报显示，余额宝资产规模已经突破万亿大关，稳坐全国第一货币基金的宝座，作为一只规模庞大的基金，余额宝的安全性和收益都会受到正向影响。 最后，余额宝利率持续上涨的一个大背景就是：2017年年初以来监管机构加大对杠杆率的控制力度，金融体系的流动性状况继续收紧，再加上央行货币政策倾向趋紧，银行理财产品利率也一度上调，所以余额宝利率上行是自然而然的，P2P理财利率也会随之上扬。 |
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