很多人都认为周期股要买在市盈率最高时，卖在市盈率最低时。 这是相当严重的错误。如果业绩波动比较大，那么正确的姿势应该是买在业绩低迷之后期，卖在业绩高企之后期。 周期股确实有一段时间，股价越涨，市盈率反而越低；股价越跌，市盈率反而越高。 那么我们来还原一个上升段。
一般而言，总有先知先觉的人会发现该股业绩在未来由降转升，因而股价先于业绩开始启动，股价从5元涨到6.5元，涨幅30%（用数字能直观点说明问题，并非真实价格、涨跌幅、每股收益，下同），但收益还是不瘟不火，每股收益还是0.05元，此时表现的就是PE从100倍上升到130倍，这个时候的股价上涨，基本上属于大众“看不见”阶段；
然后获利回吐的、解套的又将股价打下来，基本回到原点，此时业绩终于稍有起色，业绩增长了100%，每股收益变成0.1元，此时PE为50倍；
随后不断有人发现该股的业绩转好了，开始少量的买入，股价上涨了80%到9元，业绩增长了200%、每股收益变成0.3元，此时PE为30倍，这个时候属于“看不起”阶段；
然后又是获利回吐、解套的将股价打下来20%到7.2元，业绩再次增长150%到0.75元，此时PE为9.6倍；
此时始逐渐点燃了市场的热情，该股终于启动了她的大主升浪，股价从7.2元起步一路上涨4倍到36元，伴随股价上涨，业绩也不断传来利好，业绩再次增长150%至每股收益1.88元，此时PE为19.1倍。这个阶段前期属于“看不懂”阶段、后期属于“来不及”阶段。
又一次的获利回吐，股价下降20%至28.8元，业绩也再次增长20%至每股收益2.26元，此时PE为12.7倍。
股价再次启动，人类疯狂开始表现，参与者用各种美好的未来代替了所有的谨慎，股价再次上升73.6%达到50元，业绩也勉为其难地增长了10%至每股2.5元，此时PE为20倍。
此时一轮上涨也宣告结束，我们回过头来看，这轮周期股的上涨，PE从100倍（股价5元）-130倍（6.5元）-50倍（5元）-30倍（9元）-9.6倍（7.2元）-19.1倍（36元）-12.7倍（28.8元）-20倍（50元），股价从5元上升到50元。
有人要说你看，我买在高PE100倍，卖在低PE20倍，就抓到了一个完整的上升段。那确实，你这样泛泛而谈是可以的，可问题是从开始的100倍到中间最低PE9.6倍，这一路，你任何时候卖出后不再买进的话都是错误的；而后面升PE的阶段，才是真正的利润最大的阶段，这也就是戴维斯双击。
这支10倍股，如果你在PE最低时候卖掉了，那么你最多赚了44%，后面的8倍多利润你将完美错过。
下面用实例说明在周期股PE处于最低点时，后面将马上迎来极大的涨幅。
$*ST华菱(SZ000932)$ 过去十年2007年-2016年，市盈率最低发生在2007年1月4日，当日最低股价为4.01元，而07年当年的每股利润为0.589元，PE为6.81倍，这是华菱过去十年市盈率最低的日子。
然后呢？华菱的股价一路上涨，一直涨到2017年9月17日的14.7元，这一波上涨涨幅266.6%，也是华菱最近十年涨幅最猛的一段，而同期的上证指数也上涨了128.9%，华菱的涨幅是它的两倍还要多。
再看一个例子，
房地产行业也是周期行业，2014年$万科A(SZ000002)$ 最低股价6.52元，当年每股收益1.43元，市盈率4.56倍，是最近5年市盈率的最低点。之后呢，你也知道了，股价从6.52元一路上涨到最高42.24元，上涨548%。
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