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中国独角兽100强：这100家公司最有可能进入A股快车道
【中国独角兽100强：这100家公司最有可能进入A股快车道】A股和港股，已经错过了“BATJ”的上市。而现在，新一代“独角兽”公司们IPO的春天，或许已经来了。（创业家）
A股和港股，已经错过了“BATJ”的上市。而现在，新一代“独角兽”公司们IPO的春天，或许已经来了。 近日，创业家&i黑马从知情人士那里获悉，证监会或已向相关券商做出指导，包括生物科技、云计算、人工智能、高端制造四个行业中，如果有“独角兽”企业客户，立即向发行部报告，符合相关规定者立即向发行部即报即审，不用排队，两三个月就能审完。 消息称，不仅此类企业盈利要求上可以放宽，“即便有VIE架构也可以先申报再拆除，VIE架构不会成为即报即审的障碍”。 创业家&i黑马获悉，针对该消息，一位证券部高层当即向某投行老大回应，目前还未拿到正式公布的文件，但“会找人打听一下，看会不会正式下文。” 不知是否与此传闻相关，3月1日国内股市表现亮眼：A股市场，涨停潮再次上演，在沪深两市的73支涨停股中，有57支与人工智能、云计算、大数据、生物医疗相关。无独有偶，创业板上的科技股也在上演涨停的“戏码”，这直接拉升了创业板的“士气”，整体大涨2.07%。 3月1日，还有消息传出，2018年小米公司或将在A H股同时上市，如果“独角兽IPO绿色通道”得到进一步落实，在国内，对于像小米和蚂蚁金服这样、对上市“蠢蠢欲动”的独角兽企业，将在未来有更多的上市主动权，而这种类型的公司目前在中国已经不在少数。 根据美国市场研究公司CB Insights的数据，截至去年三季度末，全球共有214家创业公司入围“独角兽”榜单，中国有55家企业上榜，滴滴、小米和陆金所挤入非美地区最受瞩目的独角兽公司前10名。 2017年第三季度，德勤中国发布了《中美独角兽研究报告》，报告中对全球22个国家独角兽企业进行了调查分析。从全球范围来看，中美两国总占比81%，占据绝对优势，其中，美国独角兽的数量为106家，中国则是98家。 过去很长一段时间，类似的高成长企业在国内上市会受制于制度、监管规则、市场容量等因素而选择去国外IPO，像百度、阿里巴巴、腾讯、京东等一大批互联网高科技企业纷纷选择了在美国、香港等地上市募资，但他们的主要利润主要则来自国内。 “针对这些现象，证监会、交易所此前一段时间一直在进行密集调研，对象为那些符合现有法律规则的独角兽企业上百家，最终达成‘独角兽IPO新政’。”上述人士向创业家&i黑马透露。 足见，在如何把独角兽企业留在国内，相关部门做足了功课。“独角兽快速通道新政”一旦坐实，诞生下一个A股中的“BATJ”，或许将不是梦想。 创业家&i黑马从互联网、人工智能、智能制造、生物医药等前沿领域，综合了企业行业地位、融资情况等条件，筛选出100家公司——它们或者成长迅速、已处于行业龙头的领先企业；或者是虽然成立时间尚不算久，但拥有技术优势，具备高速发展潜力的创新型公司，均为具备高估值的“独角兽”公司。如果申报IPO，它们，将成为最有可能登陆A股的那一批领先者。 以下为最有可能穿过A股快速通道的100家“独角兽”名单：         真独角兽名单131家企业、近5千亿美元估值 真独角兽名单收好！未来的BATJ等你挖掘至于到底哪些是独角兽企业，则众说纷纭。而从较为权威科技部研究报告，投资者则可厘清到底哪些企业是真独角兽。
科技部火炬中心榜单中列出了确定的中国独角兽企业标准条件： (1)在中国境内注册的，具有法人资格的企业； (2)成立时间不超过十年(2006 年及之后成立)； (3)获得过私募投资，且尚未上市； (4)符合条件(1)(2)(3)，且企业估值超过10亿美元的称为独角兽； (5) 符合条件(1)(2)(3)，且企业估值超过100亿美元的称为超级独角兽。 科技部火炬中心主任张志宏表示，2016年独角兽企业已达131家，总计4876亿美元估值，企业平均估值37.2亿美元，其中技术驱动型占绝大多数，104家产生在国家级高新区。我国目前已有16个城市出现了“独角兽”企业，其中，北京、上海、深圳、杭州成为我国“独角兽”企业主要集聚区域，均超过10家。    (以下图片均来源：科技部2016年中国独角兽企业发展报告) 独角兽企业金字塔 从科技部这份名单看，独家兽企业按估值呈现金字塔状分布。估值为100亿美元及以上的独角兽企业有7家，占中国独角兽总估值的49.3%，其中蚂蚁金服估值最大(750亿美元)，小米、阿里云和滴滴快的估值分别为460亿美元、 390亿美元和338亿美元，陆金所估值185亿美元，美团点评180亿美元，大疆创新100亿美元。 从各行业独角兽企业的估值来看，独角兽总估值的69%来自四大行业：互联网金融、电子商务、智能硬件及交通出行。其中，互联网金融的估值最大，占总估值的28%。 从地域分布看，中国独角兽企业主要分布在京津及中国南方省会城市等16个城市，其中北京市、上海市、杭州市及深圳市是中国独角兽企业主要聚集地，共有115 家独角兽企业位于该四大城市，占独角兽总数的 88%。 其中，北京市的独角兽企业最多，有65家；上海市的独角兽企业数量其次，为26家； 杭州市和深圳市分别有独角兽企业12家。 值得注意的是，有六家平台型独角兽企业已经单独孵化两家以上新独角兽企业，包括阿里巴巴、腾讯、京东、乐视、奇虎 360及中国平安。 目前火的更多是独角兽衍生概念 有分析人士表示，从科技部这份名单可以看出，除了如掌阅科技、宁德时代(还未上市)、苏宁金融、万达影业等少数公司外，A股市场实际上真正的独角兽企业并不多，目前更多的停留在概念炒作上。 比如有统计数据显示，A股市场上目前更多聚焦于“独角兽衍生概念股”。 比如“蚂蚁金服概念股”就有20家、“小米概念股”有21家、参股“宁德时代概念股”有12家、“菜鸟网络概念股”有7家。 中泰证券策略分析师王晛就指出，“在独角兽上市的制度路径上，不能存在过于急切的预期，至少从深圳交易所所披露的《发展战略规划纲要(2018-2020)》来看，这一制度的实现周期至少为3 年。” 王晛还认为，对于独角兽上市的相关投资逻辑和标的梳理，应该遵循“以小见大”的视角，即重点从成熟型企业(除了具备百亿级别的高估值，更为关键的是更具备与之匹配稳定业务规模和现金流)对相关细分行业和业态变化进行跟踪更为合适。 中信证券分析师许英博表示，“对A股而言，如生物科技、云计算等领域独角兽IPO速度能够加快，则将吸引更多资金，竞争力不足的弱势公司或将因此进一步面对流动性压力而折价。独角兽的上市亦有望对已上市科技龙头公司的估值形成支撑和提振。真正具备国际竞争力而估值能力尚未充分体现的公司，亦有望被采用更加丰富的估值方法全面衡量公司价值。” A股如何吸引独角兽：两条腿走路 而由于监管层为独角兽上市开通“绿色通道”，已经有越来越多的独角兽企业瞄准A股市场。 比如3月2日搜狗总裁王小川表示，搜狗看好这个事情，也有意愿回归A股，会跟着政策走。毕竟公司是服务中国网民的，现在政策也比较支持，公司有在考虑这个事情。 又比如百度总裁李彦宏也表示，我们一直希望百度能够整体在国内上市，因为我们主要的用户都是在中国，我们主要的市场都在中国，所以我们主要股东也在中国的话，这是最理想的情况。 当然“独角兽”进入A股仍面临发行条件上的障碍，由于A股IPO发审机制，要求拟上市企业需连续3年持续盈利，对企业股权结构也有限制性要求，这使得很多新兴互联网企业在股权结构和盈利方面无法满足A股发行条件，上述因素成为“BATJ”选择中国香港、美国资本市场上市的原因之一。 全国政协委员李稻葵近日就表示，目前支持独角兽企业回A股，通过发行CDR更符合实际。 财经评论人士朱邦凌则认为，让独角兽企业尽快在A股上市，可采取两条腿走路。一是让符合当前IPO标准的独角兽企业IPO上市，如富士康，宁德时代等。二是让不符合当前IPO标注的企业发行CDR——这些独角兽企业可能未达到盈利标准、VIE架构未拆除、同股不同权。A股IPO标准尚未修改，而修改IPO标准涉及修改证券法、公司法，需要一段时间。 对于难度较高的A股上市，也有的独角兽企业选择了“曲线进入资本市场”，即先挂牌新三板。 |
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