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原作：龚蕾 13日，美元兑六种主要货币指数下跌至约89。 尽管市场预期美联储可能3月加息，但美元过去一年累计走低，持续美元疲软或提振黄金。 （一）美元指数小幅走低。 2016年12月下旬，美元指数上升至14年长期高点，美联储2017年加息三次为市场带来欣欣向荣预期。 金融学知识告诉我们，美联储提高利率，将提高美元计价债券收益率。收益率提高，美元吸引力越大。因此，随着美联储加息，全球投资者预期涌入美元。 然而，近一年以来，美元从较高点约105一路走低，目前约90点下方。美元疲软对黄金是支持。 美元指数在13个月累计下跌约14%，比2016年12月高点底，这有助于黄金上涨，13个月内黄金累计上涨约18%。 （二）美联储越加息黄金越涨？ 黄金价格在涨跌后目前持稳于每盎司约1320美元上方。美元疲软加上通胀预期上升，有助于支持黄金上涨。根据对美元指数与基金利率近十年观察，投资者可能发现，加息通常伴随着通胀上升，通胀支持黄金价格。 当美元上涨时，投资者可能出售黄金期货，从而推低价格。一般地，美元与黄金价格呈现负相关，当然也有例外。因为黄金期货不是黄金唯一驱动因素，当投资者以更高利率购买或出售黄金时，黄金也可能与美元相关系数减少。 历史使人明智，大多情况下，黄金在美元走弱时反弹，反之亦然。美元上涨，黄金走低。美联储若逐渐加息，抑制通胀过高。 美联储加息若提振美元上涨，美元计价的债务将更加昂贵。目前美国国债约20万亿美元，美联储已上调五次利率。加息使得美国债务利息增加，年度赤字可能增长，社会保障和医疗保险成本增加。赤字增加将促债务上升，利率上升，美元计价债务更加昂贵。 （三）投资者或需谨慎美国市场一个可能风险。 美元上涨，美元计价债务更加昂贵。 美联储若在2018年加息三次，每次加0.25%，美国市场债务成本增长，越来越多的债务增长，债务利息必须支付，市场将更加需要资金流动性。 债务增长，年度赤字上升，通胀上升，将支持黄金价格。
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