|
下面内容来自老罗在2018年1月VIP线上交流的《如何玩转指数基金的投资技能》内容整理，分享给大家 很高兴有这么一个机会跟大家做一个线上的交流。很多人不怎么会玩指数基金，我今天做这个交流的目的就是教大家怎么玩，并且通过给大家普及指数投资基金的一些技巧，更方便地帮助大家识破指数基金投资的一些误区，帮助大家学会玩转指数基金。为什么要做指数基金?指数基金投资的方式有哪些?它的一些小技巧有哪些?如何联系量化的方式做指数基金投资?如何利用指数基金做定投投资，包括定投资的一些技巧有哪些?当然,有些内容我今天可能不会讲这么细，今天主要给大家介绍指数基金的优势、指数基金的投资策略和玩法、以及指数基金的小技巧，最后再介绍一下C份额。 首先给大家介绍一下指数基金的概念。指数基金简单来说就是一揽子股票组合，指数基金经理每天做的事就是跟踪好这个指数，指数里面有什么股票，我就买什么股票，尽量让指数基金的变化趋势与指数保持一致。大家就奇怪了，那为什么我要买指数基金？我不如直接买个主动基金，不是更简单，为什么被动的还会收益更高呢？我先给大家说两个小故事。 故 事一 大家都知道股神巴非特，他在1993年第一次开始推荐指数基金，连续超过10次都推荐指数基金，让投资者买指数基金，而不是做股票。说明他对指数基金也是非常认可的。可见，股神也认可指数基金。 故 事 二 在2007年的时候，有一个比较经典的案例就是巴非特的10年赌约，2007年巴非特用50万美元跟市场上所有的对冲基金投资经理说，你们任何人选一个对冲基金组合，我跟你赌，你在未来10年收益肯定跑不过标普500指数，这个时候有个美国对冲基金应战了，我跟你赌，10年以后我的收益肯定超过这个指数。结果跑了九年多的时候，标普500的年化收益率是7.1%，而对冲基金的年化收益率只有2.2%，指数基金完全战胜了对冲的主动基金。  当然，指数基金也有它的问题，我简单说一句话，如果大家理解了这句话，就算理解了指数基金的精髓。如果大家没有理解的话，就还需要一个过程对指数基金慢慢理解。我想说一句什么话呢？指数基金是一个β（贝塔），它是三年不开张，开张吃三年。主动基金更多的赚取α（阿尔法），就是它可能三年能跑赢指数。但是可能一年一把就输光，而且跑输指数很多。尤其在牛市里面，主动基金是非常难战胜指数基金的。 接下来，我这里再简单说说大家对指数基金的几个误区。 🔴首先，大家要知道指数是工具，要知道什么时候买，什么时候卖。很多人不知道指数基金它是一个工具，买了就一直放着不动，这是不行的，这是第一个误区。 🔴其次，主动基金也不是万能的。市场大涨，它就满仓，市场大跌，它就空仓，很多主动基金没这个能力。相反，指数基金几乎什么时候都满仓，因为它是工具，基金合同的要求。很多人指望主动基金实现万能的操作，这是第二个误区。 🔴再次，不要相信任何人有能力预测大盘的点位，如果谁跟你说大盘今年能够涨到4100点，尤其连小数点的位数都能给你预测的，我敢说他绝对是骗子。如果有这个本事的话，他为什么要告诉你呢，自己整天去赌股指期货就可以赚大钱了。有些投资者很相信“股神”的预测，这是第三个误区。以上是大家对投资的几个误区，可以稍微了解一下。 接下来跟大家介绍下指数基金的几个优势 一、费率低。 二、股票公开透明。 三、仓位几乎满仓。 如果长期看好经济发展，企业业绩一直向好，则指数肯定是一直往上走的，尤其像美国的标普、纳斯达克这种指数，现在都已经创新高，不断是往上涨。我相信中国的经济未来也会有这么一天，大家买的指数一直放着就可以。但是这些年可能中国指数过山车的比较多，但是也不要紧，只要掌握了正确的方式方法去做投资，我觉得都能取得还不错的收益，比如定投就很适合中国这种过山车的市场。 我再给大家分享一下海外指数基金的情况。我这边有一个图表大家看一下，截至到2016年6月30日，最近十年，从海外投资的经验来看，大部分主动投资战胜不了指数基金。  但是，大家一定要记住，指数基金与主动投资的比较一定是要是相同类型的基金之间的比较，大盘基金跟大盘基金比较，中盘基金跟中盘基金比较，小盘基金跟小盘基金比较。2015年很多基金买了创业板股票，那这些基金应该跟创业板指数去做比较。2015年能战胜创业板指数的A股指数基金，其实也是很少的。我做过一个数据统计，2015年创业板收益是84%，A股战胜创业板的只有7%。 创业板的历史比较短，我拿在中国历史经验比较长的一个指数去比较，即，中证500，这个指数是非常不错的一个指数，我前段时间做了一篇研究，中证500今年可能大概率有机会反转。为什么这样说？下次我写一篇报告给大家看，也是通过历史经验的分析，包括它的估值各方面分析。今天我不啰嗦了。中证500的收益，在2007年到2017年第三季度累计收益率是283%，而那时候成立的股票基金到2017年第三季度时累计收益率只有177%，中证500跑赢了86%的主动型基金，也就是说在A股市场战胜指数基金的难度也是非常大的。 我通过这些例子告诉大家，要战胜指数，尤其市场指数是往上走的话，战胜指数是非常难的事。反之，我拿国证A指来比较，从A股十二年的数据来看，能战胜国证A指的主动型基金有多少呢？只有34%，大概只有1/3的能战胜一个最简单的被动指数，说明了有的时候无为而治，越简单的方法反而越好。  为什么战胜指数基金比较难呢？主要是因为人的情绪问题。投资者有的时候会反复决策，容易犯错，你不断地做短线操作，次数越多，只要其中一次犯错，你的投资收益就会遭受损失。我这里面有个图比较经典，我从数据上再给大家说一件事，美国也有一个研究，1929年到1972年美国股市里面，你采用择时的方法去判断，你必须准确率达到75%，才能跟你持有同样一组股票的收益率一致。75%的准确率难度是很高的。  投资者为什么买主动型基金？隐含着主动基金经理能帮你降低仓位。但是事实证明主动型基金帮你在熊市里面降低仓位的难度也是很大，在股灾来临的时候，大部分主动型基金仓位仍然比较高。所以为何不买一个更加明确的工具化基金，空仓满仓都由自己决定呢？把决定权都交给基金经理这个难度是非常大的。简单来说，指数基金的特点就是分散投资，公开透明，尤其是投资成本比较低廉，被动型基金比主动型基金每年少1%多的成本，日积月累算下来其实是挺多的。 现 实 生 活 中 例 子 我再举一个现实中的例子，我认识一个主动基金经理，他是价值投资者，2012年和2013年一直做价值投资，业绩比较差，受市场风格影响业绩在2012年和2013年业绩排名比较后。然而，2014年上半年他还是坚持价值投资，但是那时候好像还是小票成长的风格，最后他受不了了，当他在2014年中旬由价值的风格像银行、地产这些蓝筹的风格直接切到了中小创成长股票的风格，结果，大家知道，2014年下半年市场掀起了一波由金融、地产这些蓝筹股票带来的牛市，他就是风格的切换导致两头打脸。这个例子就是告诉大家不要完全迷信主动基金经理能够帮助你完成仓位的控制和风格切换，风格选择跟仓位控制最好都是由自己决定，这样更加靠谱。 🔻下期预告：  老罗教你如何玩转指数基金（二）——技巧篇  风险提示：本资料仅作参考，不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。 投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金的具 体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩 和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。 |
|
|
