笔者最近一直在研读宁德时代更新的招股书,整整500多页,信息量很多,挖掘出不少东西,这里与大家分享。 股权构架 首先,创始人曾毓群占股29.23% ,宁德时代上市后,这位香港居民会成为福建首富。 在宁德时代子公司构架中,我们看到了国开发展(青海时代 时代锂动力)的影子。 针对于海外市场,成立了德国,法国,美国,加拿大和日本子公司,其中德国无疑是其欧洲市场的主要支撑点。 通过广东邦普,完成对电池的回收和二次利用的布局。 同时我们也看到了宁德时代有专门从事房产地产投资的子公司-宁德润丰。 宁德时代与上汽成立了时代上汽,占股51%。之前传闻的与东风的合资厂,没有出现在招股书中。 主要客户 前五大客户占宁德时代营业收入比例分别从15年的82%再到16年79%,2017年为51%,可见其客户越来越分散。 这里出现了一家叫普莱德的公司,而且还排到了第二位。这家企业比较低调,实际上,普莱德是由北汽、福田、北大先行科技、宁德时代四家股东共同成立的, 产品主要为北汽,福田,中通客车供货。 现在被上市企业东方精工收购,主要设计电池包以及BMS,宁德时代应该为其提供电芯和模组,通过这种方式进入新能源汽车大户北汽的供货体系。 主要竞争对手 松下(圆柱),比亚迪(方形),沃特玛(圆柱),LG化学(软包),国轩高科(方形/圆柱),力神(方形/圆柱),比克电池(圆柱),三星(方形),中航锂电(方形/软包)。 实际上2017年宁德时代无论在全球还是国内,销量都已经跃升为第一。 主要供应商 深圳科达利:铝壳(电池外壳) 格林美:三元前驱体 贵州振华:正极三元材料 Glencore International AG(瑞士):氢氧化钴(正极材料) 无锡先导:卷绕机,分条机(电芯制造设备) 宁波杉杉:石墨(负极) 国泰华荣:电解液 日本东丽/韩国SK:隔膜 看来隔膜目前还是被日韩企业所垄断。 技术/研发 2017年,宁德时代员工人数为14711人,研发人员3425人,占比23%。其中博士119人,硕士850人。 招股书透露,2017年宁德时代研发投入占收入比为8.02%,而市场平均为5%。 17年管理人员平均年薪为25.42万,而市场平均则13万,这在宁德这个“小城市”应该算很高的收入。 关于专利,目前申请境内专利907项,境外专利17项,申请中1440项。 财务数据 宁德时代业务主要有三块,动力电池,储能系统和锂电材料(回收),其中动力电池占总收入比87%。 关于动力电池 17年宁德时代获得地区/项目/专向补贴,分别来自中央/省份/地区共27项补贴10.6亿元。 以上就是重点内容,关心股票的朋友,可以来猜猜宁德时代上市之后几个涨停,最重要的,与其相关的股票又会涨多少? |
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