节前最后一个交易日的国债逆回购
一、短期债券质押式回购实际占款天数一览表
回购代码
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回购交易
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首次清算日
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到期清算日
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首次资金交收日
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到期资金交收日
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名义天数
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实际占款天数
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204001
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周一1天期回购
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周一
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周二
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周二
|
周三
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1
|
1
|
131810
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204001
|
周二1天期回购
|
周二
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周三
|
周三
|
周四
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1
|
1
|
131810
|
204001
|
周三1天期回购
|
周三
|
周四
|
周四
|
周五
|
1
|
1
|
131810
|
204001
|
周四1天期回购
|
周四
|
周五
|
周五
|
周一
|
1
|
3
|
131810
|
204001
|
周五1天期回购
|
周五
|
下周一
|
下周一
|
下周二
|
1
|
1
|
131810
|
204002
|
周一2天期回购
|
周一
|
周三
|
周二
|
周四
|
2
|
2
|
131811
|
204002
|
周二2天期回购
|
周二
|
周四
|
周三
|
周五
|
2
|
2
|
131811
|
204002
|
周三2天期回购
|
周三
|
周五
|
周四
|
下周一
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2
|
4
|
131811
|
204002
|
周四2天期回购
|
周四
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下周一
|
周五
|
下周二
|
2
|
4
|
131811
|
204002
|
周五2天期回购
|
周五
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下周一
|
下周一
|
下周二
|
2
|
1
|
131811
|
204003
|
周一3天期回购
|
周一
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周四
|
周二
|
周五
|
3
|
3
|
131800
|
204003
|
周二3天期回购
|
周二
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周五
|
周三
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下周一
|
3
|
5
|
131800
|
204003
|
周三3天期回购
|
周三
|
下周一
|
周四
|
下周二
|
3
|
5
|
131800
|
204003
|
周四3天期回购
|
周四
|
下周一
|
周五
|
下周二
|
3
|
4
|
131800
|
204003
|
周五3天期回购
|
周五
|
下周一
|
下周一
|
下周二
|
3
|
1
|
131800
|
204004
|
周一4天期回购
|
周一
|
周五
|
周二
|
下周一
|
4
|
6
|
131809
|
204004
|
周二4天期回购
|
周二
|
下周一
|
周三
|
下周二
|
4
|
6
|
131809
|
204004
|
周三4天期回购
|
周三
|
下周一
|
周四
|
下周二
|
4
|
5
|
131809
|
204004
|
周四4天期回购
|
周四
|
下周一
|
周五
|
下周二
|
4
|
4
|
131809
|
204004
|
周五4天期回购
|
周五
|
下周二
|
下周一
|
下周三
|
4
|
2
|
131809
|
204007
|
周一7天期回购
|
周一
|
下周一
|
周二
|
下周二
|
7
|
7
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131801
|
204007
|
周二7天期回购
|
周二
|
下周二
|
周三
|
下周三
|
7
|
7
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131801
|
204007
|
周三7天期回购
|
周三
|
下周三
|
周四
|
下周四
|
7
|
7
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131801
|
204007
|
周四7天期回购
|
周四
|
下周四
|
周五
|
下周五
|
7
|
7
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131801
|
204007
|
周五7天期回购
|
周五
|
下周五
|
下周一
|
下下周一
|
7
|
7
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131801
|
备注:1、由于T+1交收制度,交收日为清算日的下一个交易日;2、到期清算日为首次清算日加上回购名义天数(按自然日),若到期清算日为非交易日,则延至下一个交易日清算(特殊节假日按交易所节假日安排计算);
3、实际占款天数是指当次回购交易的首次交收日(含)至到期交收日(不含)的实际日历天数。(按自然日)
4、7天及7天以上(14天、91天、182天)回购交易名义天数和实际占款天数基本一致,短期回购交易(1天、2天、3天、4天)有12种交易会出现不一致,其中实际占款天数大于名义天数的9种,实际占款天数小于名义天数的3种。
二、实际占款天数计算案例
(一)案例1:实际占款天数等于名义天数
交易行为:周一进行1天期回购,名义天数即为1天。
首次清算日:T+0交易日清算,即为周一。
首次交收日:T+1交易日交收,即为周二。
到期清算日:首次清算日+回购天数(1天期为1天),即为周二。
到期交收日:到期清算日的下一个交易日,即为周三。
实际占款天数:当次回购交易的首次交收日(含)至到期交收日(不含)的实际日历天数,即为1天(周二)。实际占款天数与名义天数一致。
(二)案例2:实际占款天数大于名义天数
交易行为:周四进行1天期回购,名义天数即为1天。
首次清算日:T+0交易日清算,即为周四。
首次交收日:T+1交易日交收,即为周五。
到期清算日:首次清算日+回购天数(1天期为1天),即为周五。
到期交收日:到期清算日的下一个交易日,即为下周一(周六为非交易日)。
实际占款天数:当次回购交易的首次交收日(含)至到期交收日(不含)的实际日历天数,即为3天(周五、周六、周日)。实际占款天数比名义天数多两天。
(三)案例3:实际占款天数小于名义天数
交易行为:周五进行3天期回购,名义天数即为3天。
首次清算日:T+0交易日清算,即为周五。
首次交收日:T+1交易日交收,即为下周一(周六为非交易日)。
到期清算日:首次清算日+回购天数(3天期为3天),即为下周一(周五、周六、周日、下周一)。
到期交收日:到期清算日的下一个交易日,即为下周二。
实际占款天数:当次回购交易的首次交收日(含)至到期交收日(不含)的实际日历天数,即为1天(下周一)。实际占款天数比名义天数少两天。
三、新旧规则收益比较
案例1:假设某客户于2017年4月20日(周四)以5%回购利率达成一笔一天期回购(204001),成交金额100000元(不考虑佣金计取)。
根据实际占款计算方式,该客户回购交易的名义天数为1天,实际占款天数为3天。
按新规则计算购回价格:
购回价格=100+(5%/365)*3*100=100.04109589元
清算金额=100.04109589*100000/100=100041.095元
收益=100041.09-100000=41.10元
按原规则计算购回价格:
购回价格=100+(5%/360)*1*100=100.01388888元
清算金额=100.01388888*100000/100=100013.888元
收益=100013.89-100000=13.89元
为符合市场实际回购利率,新规后周四1天期回购的回购利率将较原有利率降低。
案例2:假设某客户于2017年4月21日(周五)以5%回购利率达成一笔三天期回购(204003),成交金额100000元(不考虑佣金计取)。
根据实际占款计算方式,该客户回购交易的名义天数为3天,实际占款天数为1天。
按新规则计算购回价格:
购回价格=100+(5%/365)*1*100=100.01369863元
清算金额=100.01369863*100000/100=100013.698元
收益=100013.70-100000=13.70元
按原规则计算购回价格:
购回价格=100+(5%/360)*3*100=100.04166666元
清算金额=100.0416666*100000/100=100041.666元
收益=100041.67-100000=41.67元
为符合市场实际回购利率,新规后周五3天期回购的回购市场利率将较原有利率提高。
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